S&P Global Ratings revidovala výhled společnosti Metsa Board Corp. ze stabilního na negativní, přičemž potvrdila rating „BBB-/A-3“.
Ratingová agentura nyní očekává, že upravený poměr dluhu Metsa Board k EBITDA dosáhne v roce 2025 vrcholu na úrovni přibližně 4,5x–5,0x, což představuje nárůst z 2,1x v roce 2024. To je výrazně více, než S&P původně očekávala, a to zlepšení na úroveň 1,4x.
S&P předpovídá, že upravený EBITDA společnosti Metsa Board v roce 2025 klesne na 65–75 milionů EUR, což je pokles z 163 milionů EUR v roce 2024 a výrazně pod předchozí prognózu ve výši 212 milionů EUR.
Toto zhoršení odráží dlouhodobě slabou poptávku po lepenkové tektuře v Evropě a nadměrnou nabídku, částečně v důsledku nedávného navýšení kapacit v Evropě a zvýšené konkurence ze strany asijského dovozu. Poptávka byla obzvláště nízká v první polovině roku 2025, zejména na trhu v USA, který v roce 2024 představoval přibližně 25 % tržeb společnosti Metsa Board.
Po poklesu cen buničiny ve druhém čtvrtletí roku 2025 očekává S&P pokračující slabou poptávku a ceny buničiny po zbytek roku, přičemž zadluženost by měla na konci roku dosáhnout vrcholu na úrovni přibližně 4,7x.
Navzdory nižším očekáváním EBITDA zůstává prognóza volného provozního cash flow (FOCF) společnosti S&P pro rok 2025 v podstatě beze změny na úrovni přibližně 40 milionů EUR, a to díky přílivu hotovosti souvisejícího s provozním kapitálem ve výši 70 milionů EUR a sníženým kapitálovým výdajům o přibližně 100 milionů EUR.
S&P očekává výrazné oživení EBITDA na přibližně 200 milionů EUR v roce 2026, a to díky iniciativám na snížení nákladů, které by měly přinést zlepšení EBITDA o 100 milionů EUR. Dalších 30 milionů EUR EBITDA se očekává od roku 2026 po uzavření kartáčovny v Tako ve Finsku v červnu 2025.
Chcete využít této příležitosti?
S&P Global Ratings revidovala výhled společnosti Metsa Board Corp. ze stabilního na negativní, přičemž potvrdila rating „BBB-/A-3“.
Ratingová agentura nyní očekává, že upravený poměr dluhu Metsa Board k EBITDA dosáhne v roce 2025 vrcholu na úrovni přibližně 4,5x–5,0x, což představuje nárůst z 2,1x v roce 2024. To je výrazně více, než S&P původně očekávala, a to zlepšení na úroveň 1,4x.
S&P předpovídá, že upravený EBITDA společnosti Metsa Board v roce 2025 klesne na 65–75 milionů EUR, což je pokles z 163 milionů EUR v roce 2024 a výrazně pod předchozí prognózu ve výši 212 milionů EUR.
Toto zhoršení odráží dlouhodobě slabou poptávku po lepenkové tektuře v Evropě a nadměrnou nabídku, částečně v důsledku nedávného navýšení kapacit v Evropě a zvýšené konkurence ze strany asijského dovozu. Poptávka byla obzvláště nízká v první polovině roku 2025, zejména na trhu v USA, který v roce 2024 představoval přibližně 25 % tržeb společnosti Metsa Board.
Po poklesu cen buničiny ve druhém čtvrtletí roku 2025 očekává S&P pokračující slabou poptávku a ceny buničiny po zbytek roku, přičemž zadluženost by měla na konci roku dosáhnout vrcholu na úrovni přibližně 4,7x.
Navzdory nižším očekáváním EBITDA zůstává prognóza volného provozního cash flow společnosti S&P pro rok 2025 v podstatě beze změny na úrovni přibližně 40 milionů EUR, a to díky přílivu hotovosti souvisejícího s provozním kapitálem ve výši 70 milionů EUR a sníženým kapitálovým výdajům o přibližně 100 milionů EUR.
S&P očekává výrazné oživení EBITDA na přibližně 200 milionů EUR v roce 2026, a to díky iniciativám na snížení nákladů, které by měly přinést zlepšení EBITDA o 100 milionů EUR. Dalších 30 milionů EUR EBITDA se očekává od roku 2026 po uzavření kartáčovny v Tako ve Finsku v červnu 2025. Chcete využít této příležitosti?
