Koupit nebo prodat Amazon před rozdělením akcií a po 40% poklesu?

Nebo alespoň na ně spoléhat v tom smyslu, že se budou bránit celkovému tržnímu trendu. Akcie AMZN se propadly o více než 40 % oproti svému historickému maximu, ale ve skutečnosti se zastavily již před delší dobou.

Bohužel však není ani nejhůře výkonnou složkou FAANG. Jak Meta (NASDAQ:FB), tak Netflix (NASDAQ:NFLX) se propadly podstatně více. Druhá z těchto dvou společností zaznamenala pokles od vrcholu do vrcholu o více než 75 %.

Přesto akcie AMZN jednoznačně zaostávají za finančními juggernauty FAANG, kterými jsou Alphabet (NASDAQ:GOOGL, NASDAQ:GOOG) a Apple (NASDAQ:AAPL).

Otázkou nyní je, zda se akcie prodaly natolik, aby to ospravedlnilo dlouhou pozici v Amazonu? Ano – za předpokladu, že investorům nevadí akumulovat přes další poklesy až do roku 2022. S tímto vědomím se tedy ponořme a podívejme se na akcie AMZN blíže.

Když společnost Amazon 28. dubna zveřejnila své hospodářské výsledky, nesplnila očekávání a vykázala výsledky tržeb v souladu s očekáváním. Byly to však komentáře týkající se inflace, které ji skutečně vyvedly z omylu:

„To může nějakou dobu trvat, zejména když se budeme vyrovnávat s pokračujícími inflačními tlaky a tlaky v dodavatelském řetězci“.

Poté společnost Walmart (NYSE:WMT) oznámila výsledky hospodaření a utrpěla nejhorší jednodenní výkonnost za posledních 35 let. Následující den se Target (NYSE:TGT) propadl o 25 % během jediné seance, protože inflace snížila jeho zisky. Inflace je jedna věc, ale zuřící inflace je věc druhá – a právě ta zasáhla tyto dva maloobchodníky v polovině května.

Chcete využít této příležitosti?

Nechceme se pouštět do přílišného makra, ale máme tu Federální rezervní systém, který zvyšuje úrokové sazby, zatímco inflace nadále snižuje kupní sílu spotřebitelů. To není dobré znamení pro Amazon ani pro nikoho jiného. Rostoucí inflace nejenže omezuje kupní sílu, ale také zvyšuje provozní náklady. Když spotřebitelé omezí své výdaje, mohou se maloobchodníci potýkat s nadměrnými zásobami a klesajícími maržemi.

Jinými slovy? Amazon by mohl čelit vyšším nákladům a zároveň tlaku na tržby. Stačí se podívat na pokyny. Vedení očekává tržby v rozmezí 116 až 121 miliard dolarů oproti odhadům 125,2 miliardy dolarů.

Inflace je problém, který může v nepříliš vzdálené budoucnosti buď zmizet, nebo se udržet a způsobovat trvalé bolesti hlavy. Ať tak či onak, Amazon má navzdory krátkodobým protivětrům vážné dlouhodobé příležitosti.

Jeho členství v programu Prime bude i nadále představovat solidní formu peněžních toků, které budou přicházet dveřmi. Pomáhá tomu i nedávné zvýšení cen členství ze 119 na 139 dolarů, což představuje téměř 17% nárůst. Celkově má Amazon údajně 200 milionů členů Prime, a přestože se jedná o pouhou obálkovou rovnici, 20 dolarů navíc za členství se rovná přibližně 4 miliardám dolarů dodatečného peněžního toku. Celkově se tedy jedná o 28 miliard dolarů ročního cash flow.

Přitom ne všichni platí stejně a plnou cenu lze obejít slevami pro studenty a služba je levnější i v jiných zemích. Ale chápete, o co jde: Prime je pro Amazon velkým zdrojem peněžních toků.

Navíc nezapomínejme ani na to, že Amazon je největším hráčem na poli cloudu, protože jeho jednotka Amazon Web Services (AWS) dominuje svým kolegům. I to by mělo pomoci stabilizovat loď i na pozadí rozkolísaného úseku v makrosvětě.

Navzdory všemu, co se děje, analytici očekávají, že tržby letos vzrostou o 12 % a příští rok o 17 %. I když jsou tyto odhady náchylné k výkyvům, ukazují, jak moc se podniky a spotřebitelé stali na Amazonu závislí. V důsledku toho si vybudoval docela slušný příkop.

V tržním prostředí, jako je toto, může být „couvání s kamionem“ nebezpečnou strategií. Někdy je oprávněná, ale pokud se akcie neodrazí nebo se podpora neudrží, může se rychle změnit v kluzkou cestu.

Jak již bylo řečeno, v souvislosti s akciemi AMZN jsem si prošel několikaletou cenovou akci. Pokud se vrátíme do roku 2010, za celou tu dobu nedošlo k jediné 40% korekci. To je pravda. Jedna z nejoblíbenějších akcií medvědů, na kterou útočili před příchodem společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA), neměla za posledních 12 let ani jeden více než 40% propad.

Až dosud.

Akcie AMZN se propadly o více než 40 % oproti svému historickému maximu. Na svém minimu se akcie propadly o téměř 46 %. To nyní neznamená, že se to nemůže změnit v pokles o 50 % nebo 60 %, protože nevíme, kde je nakonec dno.

Skutečnost je však taková, že takový pokles akcií AMZN jsme nezažili od finanční krize. Dlouhodobí investoři, kteří mají na Amazon býčí náladu, mohou začít akcie akumulovat s tímto hlubokým diskontem. Pokud se akcie dokáží v krátkodobém horizontu skutečně zahřát, ve hře by mohlo být 2 500 až 2 650 USD.

Amazon (NASDAQ:AMZN) již nepatří mezi impozantní akcie FAANG, na které se investoři mohou spolehnout. Nebo alespoň na ně spoléhat v tom smyslu, že se budou bránit celkovému tržnímu trendu. Akcie AMZN se propadly o více než 40 % oproti svému historickému maximu, ale ve skutečnosti se zastavily již před delší dobou. Bohužel však není ani nejhůře výkonnou složkou FAANG. Jak Meta (NASDAQ:FB), tak Netflix (NASDAQ:NFLX) se propadly podstatně více. Druhá z těchto dvou společností zaznamenala pokles od vrcholu do vrcholu o více než 75 %. Přesto akcie AMZN jednoznačně zaostávají za finančními juggernauty FAANG, kterými jsou Alphabet (NASDAQ:GOOGL, NASDAQ:GOOG) a Apple (NASDAQ:AAPL). Zdroj: Shutterstock Otázkou nyní je, zda se akcie prodaly natolik, aby to ospravedlnilo dlouhou pozici v Amazonu? Ano - za předpokladu, že investorům nevadí akumulovat přes další poklesy až do roku 2022. S tímto vědomím se tedy ponořme a podívejme se na akcie AMZN blíže. Když společnost Amazon 28. dubna zveřejnila své hospodářské výsledky, nesplnila očekávání a vykázala výsledky tržeb v souladu s očekáváním. Byly to však komentáře týkající se inflace, které ji skutečně vyvedly z omylu: "To může nějakou dobu trvat, zejména když se budeme vyrovnávat s pokračujícími inflačními tlaky a tlaky v dodavatelském řetězci". Poté společnost Walmart (NYSE:WMT) oznámila výsledky hospodaření a utrpěla nejhorší jednodenní výkonnost za posledních 35 let. Následující den se Target (NYSE:TGT) propadl o 25 % během jediné seance, protože inflace snížila jeho zisky. Inflace je jedna věc, ale zuřící inflace je věc druhá - a právě ta zasáhla tyto dva maloobchodníky v polovině května. Zdroj: Reuters Nechceme se pouštět do přílišného makra, ale máme tu Federální rezervní systém, který zvyšuje úrokové sazby, zatímco inflace nadále snižuje kupní sílu spotřebitelů. To není dobré znamení pro Amazon ani pro nikoho jiného. Rostoucí inflace nejenže omezuje kupní sílu, ale také zvyšuje provozní náklady. Když spotřebitelé omezí své výdaje, mohou se maloobchodníci potýkat s nadměrnými zásobami a klesajícími maržemi. Jinými slovy? Amazon by mohl čelit vyšším nákladům a zároveň tlaku na tržby. Stačí se podívat na pokyny. Vedení očekává tržby v rozmezí 116 až 121 miliard dolarů oproti odhadům 125,2 miliardy dolarů. Inflace je problém, který může v nepříliš vzdálené budoucnosti buď zmizet, nebo se udržet a způsobovat trvalé bolesti hlavy. Ať tak či onak, Amazon má navzdory krátkodobým protivětrům vážné dlouhodobé příležitosti. Jeho členství v programu Prime bude i nadále představovat solidní formu peněžních toků, které budou přicházet dveřmi. Pomáhá tomu i nedávné zvýšení cen členství ze 119 na 139 dolarů, což představuje téměř 17% nárůst. Celkově má Amazon údajně 200 milionů členů Prime, a přestože se jedná o pouhou obálkovou rovnici, 20 dolarů navíc za členství se rovná přibližně 4 miliardám dolarů dodatečného peněžního toku. Celkově se tedy jedná o 28 miliard dolarů ročního cash flow. Zdroj: Shutterstock Přitom ne všichni platí stejně a plnou cenu lze obejít slevami pro studenty a služba je levnější i v jiných zemích. Ale chápete, o co jde: Prime je pro Amazon velkým zdrojem peněžních toků. Navíc nezapomínejme ani na to, že Amazon je největším hráčem na poli cloudu, protože jeho jednotka Amazon Web Services (AWS) dominuje svým kolegům. I to by mělo pomoci stabilizovat loď i na pozadí rozkolísaného úseku v makrosvětě. Navzdory všemu, co se děje, analytici očekávají, že tržby letos vzrostou o 12 % a příští rok o 17 %. I když jsou tyto odhady náchylné k výkyvům, ukazují, jak moc se podniky a spotřebitelé stali na Amazonu závislí. V důsledku toho si vybudoval docela slušný příkop. V tržním prostředí, jako je toto, může být "couvání s kamionem" nebezpečnou strategií. Někdy je oprávněná, ale pokud se akcie neodrazí nebo se podpora neudrží, může se rychle změnit v kluzkou cestu. Jak již bylo řečeno, v souvislosti s akciemi AMZN jsem si prošel několikaletou cenovou akci. Pokud se vrátíme do roku 2010, za celou tu dobu nedošlo k jediné 40% korekci. To je pravda. Jedna z nejoblíbenějších akcií medvědů, na kterou útočili před příchodem společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA), neměla za posledních 12 let ani jeden více než 40% propad. Až dosud. Akcie AMZN se propadly o více než 40 % oproti svému historickému maximu. Na svém minimu se akcie propadly o téměř 46 %. To nyní neznamená, že se to nemůže změnit v pokles o 50 % nebo 60 %, protože nevíme, kde je nakonec dno. Skutečnost je však taková, že takový pokles akcií AMZN jsme nezažili od finanční krize. Dlouhodobí investoři, kteří mají na Amazon býčí náladu, mohou začít akcie akumulovat s tímto hlubokým diskontem. Pokud se akcie dokáží v krátkodobém horizontu skutečně zahřát, ve hře by mohlo být 2 500 až 2 650 USD.