Analytik John Roberts snížil hodnocení akcií z neutral na underperform a ve zprávě klientům uvedl, že ocenění Dow vypadá při potenciálně neudržitelných výsledcích předražené.
„Nadále se obáváme, že američtí výrobci základních chemikálií nadměrně vydělávají, stejně jako se zdá, že dochází k odklonu spotřebitelů od zboží ke službám,“ napsal Roberts.
Kromě zvýšené poptávky po zboží je podle Credit Suisse pro Dow pozitivní také růst cen energií, který dává výrobcům z USA komparativní výhodu.
Tyto faktory mají potenciál se v příštích letech obrátit, což se však podle Credit Suisse neodráží ve výhledových odhadech pro Dow.
„Výnosy byly 10-12 % bezprostředně před pandemií, což považujeme za období relativní ‚normality‘. … Nedávné výnosy přesáhly 20 % a v současném čtvrtletí se snížily jen mírně. A domníváme se, že odhadované výnosy pro příštích několik let zůstávají nad úrovní ‚normálu‘,“ napsal Roberts.
Na základě hypotetických „normalizovaných“ výnosů může být společnost Dow v porovnání se svými konkurenty nadhodnocena, uvedla Credit Suisse. Akcie Dow od počátku roku klesly přibližně o 3 %, čímž snadno překonaly výkonnost širšího trhu.
Credit Suisse snižuje cílovou cenu pro akcie Dow na 49 USD za akcii z 67 USD. Nová cílová cena je o více než 10 % nižší, než kde akcie ve středu uzavřely.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
