Shopify: Politika Fedu může ovlivnit spotřebitelské výdaje hned několikrát

Celkový výnos společnosti Shopify za rok 2017 je ohromující. I po poklesu akcie vzrostly v průměru o 44 % ročně, zatímco průměrný roční výnos indexu S&P 500 činil 12 %. To je silný úspěch. Kvůli korunovým opatřením musely být zavřeny fyzické prodejny a mnoho maloobchodníků inovovalo další expanzi v oblasti elektronického obchodování. To se vyplatilo společnosti Shopify, jedné z nejznámějších dostupných platforem pro elektronické obchodování.Krize koruny udělala společnosti Shopify dobře, tržby v roce 2020 vzrostly oproti roku 2019 o ne méně než 86 %. Nyní, když jsou fyzické obchody opět otevřeny, popularita Shopify sice opadla, ale i nadále zůstává silným hráčem na trhu elektronického obchodování. Euforie investorů přetrvávala až do začátku roku 2022, poté společnost Shopify vstoupila stejně jako ostatní růstové akcie na medvědí trh.Zdroj: Getty ImagesOd počátku roku 2022 je naměřena vysoká inflace a Fed zasahuje zvýšením úrokových sazeb. To má nepříznivý vliv na ceny akcií a růstové akcie, jako je Shopify, byly silně korigovány.Navzdory silné korekci nevidím, že by Fed pokračoval v holubičí politice, jeho současná politika bude mít vliv na spotřebitelské výdaje a Shopify v důsledku toho pocítí dočasný protivítr.Rád bych tuto rychle rostoucí společnost viděl ve svém portfoliu, ale ne v době agresivní politiky Fedu.Poslední čtvrtletní výsledky ukazují 16% meziroční růst tržeb a hrubý objem obchodů vzrostl meziročně o 11 %. Z prezentačních slajdů vyplynulo, že výsledky společnosti Shopify negativně ovlivnily makro vlivy, jako je vysoká inflace a posuny ve spotřebitelských výdajích. Domnívám se, že inflace zůstane vysoká i v příštích letech, což by mohlo i nadále snižovat spotřebitelské výdaje a ovlivňovat jejich finanční výsledky v následujících letech.Chcete využít této příležitosti?Společnost Shopify je i nadále silným hráčem v oblasti elektronického obchodování a je v tomto odvětví dobře známou značkou. Měsíční opakující se příjmy meziročně vzrostly o 13 % a ke společnosti Shopify se připojilo více obchodníků.Společnost Shopify v posledních letech hodně rostla. Od roku 2015 do roku 2021 rostly tržby v průměru o 64 % ročně. Od roku 2019 společnost Shopify vytváří kladné volné peněžní toky a od roku 2020 je její čistý zisk kladný.Cena akcií v letošním roce prudce klesla, protože se očekává, že růst tržeb v roce 2022 bude mnohem nižší, než se předpokládalo. Ze stránky tickeru SA SHOP vyplývá, že 41 analytiků očekává tržby ve výši 5,49 miliardy USD a non-GAAP EPS ve výši -0,10 USD, což představuje růst tržeb o pouhých 19 %. Ve srovnání s růstem v předchozích letech je to almužna.Prognóza tržeb na rok 2023 vypadá jasněji – 42 analytiků předpovídá tržby ve výši 6,83 miliardy USD. Je to částečně způsobeno tím, že od 2H22 byly zahrnuty příjmy z nedávné akvizice společnosti Deliverr. Pokud budou tržby v roce 2022 skutečně činit 5,49 miliardy dolarů, odpovídá to 24% růstu. Silný a zlepšený růst, ale stále nižší než průměrný růst tržeb o 64 % za 5 let.Zdroj: ShopifyShopify je rostoucí společnost, která investuje své zisky do dalšího růstu. Myslím, že u rostoucí společnosti, jako je Shopify, by se při mapování ocenění měla brát v úvahu také hotovost a dluh. Proto volím poměr EV k výnosům. Společnost Shopify vstoupila na burzu v roce 2015, takže pro srovnání jsou k dispozici jen omezené údaje.Poměr EV k příjmům je od IPO společnosti Shopify historicky nízký. V roce 2016 byl poměr také nízký, o něco vyšší než 6, ale růst tržeb byl v tomto období výrazně vyšší než nyní. V roce 2018 vzrostly tržby o 59 %, zatímco v roce 2022 vzrostou tržby o 19 %.