Velké technologické výsledky se blíží. Co vědět o společnostech Amazon, Microsoft, Alphabet a Meta?

Bude to pro velké technologické firmy velký týden? Amazon.com (AMZN), mateřská společnost Googlu Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT) a mateřská společnost Facebooku Meta Platforms (META) mají tento týden oznámit výsledky hospodaření za první čtvrtletí - a výsledky by mohly rozhýbat hlavní americké indexy. Nebylo by to poprvé, co by tyto společnosti rozkolísaly širší trh. Amazon, Alphabet, Microsoft a Meta letos vzrostly o 18 až 70 % a jejich celková tržní kapitalizace - přibližně 5,1 bilionu dolarů - tvoří zhruba 15 % celkové tržní kapitalizace indexu S&P 500. Tyto akcie mají výrazný vliv na směřování indexu S&P 500, který letos vzrostl o téměř 8 %. Velká technologická společnost jako celek je jednoznačně hnací silou většiny zisků indexu: Pro srovnání, fond Invesco S&P 500 Equal Weight Exchange-Traded Fund (RSP), který váží každou akcii v indexu stejným dílem, letos zatím vzrostl pouze o 2,6 %. "Pozornost investorů se doposud oprávněně soustředila na výsledky hospodaření velkých i regionálních bank a brzy se začne přesouvat na výsledky hospodaření velkých technologických společností, protože tyto akcie jsou z velké části zodpovědné za zisky širšího trhu v tomto roce," napsala Carol Schleifová, investiční ředitelka BMO Family Office. Zisky technologických společností mohou pohnout širším trhem také kvůli samotným finančním výsledkům. Většinu tržeb společností Alphabet a Meta pohání reklama - a jejich reklamní tržby často napovídají o úrovni globálních spotřebitelských výdajů. Totéž platí pro Amazon, jehož tržby jsou do značné míry taženy elektronickým obchodem. Podnikoví klienti společnosti Microsoft mezitím někdy snižují nebo zvyšují své rozpočty na technologie podle toho, jak klesá nebo roste jejich vlastní poptávka. Investoři by mohli věnovat zvláštní pozornost této dynamice související s poptávkou, protože společnosti se připravují na zpomalení poptávky v souvislosti s vyššími úrokovými sazbami, které mají snížit inflaci tím, že sníží ekonomickou poptávku. Účastníci trhu budou moci společnost Alphabet prozkoumat v úterý, kdy bude reportovat své výsledky. Analytici odhadují zisk na akcii podle obecně uznávaných účetních zásad ve výši 1,08 USD při tržbách 68,87 miliardy USD. USD, přičemž očekávají, že tržby z reklamy za dané období dosáhnou 53,64 mld. Očekává se, že celkové tržby meziročně mírně vzrostou, zatímco zisk na akcii se podle odhadů sníží kvůli nižší marži provozního zisku, a to i díky nedávnému propouštění. Pro investory do společnosti Alphabet jsou hlavním tématem marže a nákladová disciplína. Akcie společnosti Alphabet se v současné době obchodují draze na úrovni mírně přesahující 19násobek budoucích odhadů zisku na akcii, což je nárůst z necelých 17násobků na začátku roku, takže současné ocenění odráží optimismus ohledně budoucího růstu zisků - a ponechává akcie zranitelné vůči špatným výsledkům. Pro širší trh je to problém: Pokud tržby z reklamy společnosti Alphabet splní nebo překonají očekávání. Analytik společnosti Evercore Mark Mahaney napsal, že tyto tržby by mohly odhady nesplnit, protože "naše kontroly v rámci čtvrtletí jsou u vyhledávání smíšené, přičemž výdaje společnosti Skai na placené vyhledávání zaznamenaly v 1. čtvrtletí mírné zpomalení, které bylo způsobeno především výrazným zpomalením v březnu". Investoři společnosti Microsoft budou v úterý rovněž očekávat překonání výsledků. Analytici odhadují, že tržby mírně vzrostou na 51,11 miliardy dolarů, ale že klesne provozní marže, což se promítne do zisku na akcii ve výši 2,24 dolaru, což je jen o dva haléře více než ve stejném čtvrtletí loňského roku. I tato akcie je drahá, její cena je něco přes 27násobek zisku, přičemž na začátku roku byla jen něco přes 23násobek. Širší trh chce vidět, že zákazníci společnosti Microsoft vykazují zdravou úroveň výdajů na IT, což by mohlo naznačovat zdravou poptávku v ekonomice. V centru pozornosti bude také společnost Meta, která bude ve středu reportovat. Analytici očekávají tržby ve výši 27,62 miliardy dolarů, což je meziroční pokles. I po snížení počtu zaměstnanců by měla provozní marže společnosti klesnout, což by mělo vést k odhadovanému zisku na akcii ve výši 2,68 USD, tedy k 26% poklesu. Metainvestoři chtějí vidět nákladovou disciplínu a ujistit se, že tržby nepoklesly více, než se očekávalo. Investoři doufají ve výrazné překonání zisku, ale pokud se zisk nedostaví, akcie společnosti Meta by mohly být náchylné k prudkému poklesu. Akcie společnosti Meta se v současné době obchodují na téměř dvacetinásobku zisku, přičemž na začátku roku 2023 to bylo jen necelých patnáctinásobek. Co se týče obav širšího trhu ohledně výdajů na reklamu a spotřebitele, "naše předpojatost se přiklání k opatrnějšímu přístupu k tisku společnosti META příští týden," napsal analytik RBC Brad Erickson. "Naše poslední kontroly ukázaly nečekanou nekonzistenci/zmírnění právě od konce čtvrtletí, což nás instruuje ke změně krátkodobého tónu." Pak je tu Amazon, který výsledky zveřejní ve čtvrtek: Analytici očekávají tržby ve výši 124,55 miliardy dolarů a zhruba 27 centů upraveného zisku na akcii. I tato akcie by mohla potřebovat velké překonání zisku, protože se obchoduje na 57násobku zisku z necelých 47násobku na začátku roku 2023. Širší trh si přeje, aby tržby internetových obchodů dosáhly nebo překonaly očekávaných 50,69 miliardy dolarů. Pro velké technologické společnosti je to velký týden - a to by mohlo znamenat velký pohyb na širším trhu.