7 největších akcií v indexu S&P 500 letos v průměru vydělalo 92 %, pro trhy ale takový stav není příliš zdravý

V rámci fascinujícího zvratu finančních událostí sledují analytici akciových trhů s napětím novou iteraci “sedmičky velkolepých”, skupinu, která nepochází z populárního Hollywoodu, ale vznikla v přísných podmínkách indexu S&P 500.

Index, který je vážen podle tržní kapitalizace, čímž se větší společnosti podílejí na větším procentuálním podílu, diktuje nadvládu těchto sedmi technologických titánů. Překvapivě verze indexu s rovnou váhou, bez ohledu na velikost společnosti, získala za stejné období pouze 0,1 %. Tento nápadný rozdíl ve výkonnosti je zásluhou “velkolepé sedmičky”, jejíž akcie v roce 2023 vynesly v průměru 92 %.

Ačkoli se tato rozdílná výkonnost může zdát oslnivá, Liz Ann Sondersová, výkonná ředitelka a hlavní investiční stratég společnosti Charles Schwab, varuje, že tato dominance může svědčit o křehkém současném býčím období. Sondersová se spolu s dalšími finančními odborníky zaměřuje na klíčový ukazatel “šíře” akciového trhu, který hojně využívají techničtí analytici k určení síly či slabosti pohybu akciového trhu. Když trh vykazuje široký pohyb napříč mnoha akciemi, znamená to sílu. Trendy podporované pouze několika vlivnými akciemi však bývají slabé.

Tento finanční nepoměr by se dal přirovnat k vojenské analogii, kdy generálové útočí vpřed, zatímco vojáci ustupují. Sondersová vysvětluje: “I když jsou generálové silní v první linii, pokud vojáci zaostali, není to tak silná fronta, jako kdybyste měli generály a vojáky v první linii.”. Podle ní se sice očekává vedení mezi kolosálními akciemi na trhu, ale extrémně slabá výkonnost zbytku indexu přispívá ke zvyšování rizik.

Dalším důvodem k obavám je potenciální nebezpečí, kdy se lídři trhu vrátí ke standardnější výkonnosti, což pravděpodobně povede ke snížení hodnoty indexu, varuje Liz Youngová, vedoucí investiční strategie ve společnosti SoFi. Zachování tržní rovnováhy v případě, že dojde k drastickým rozdílům mezi indexem S&P váženým stejnou váhou a indexem S&P váženým tržní kapitalizací, je tedy klíčové.

Otázka, co mají investoři v tomto scénáři dělat, vyvolává několik odborných názorů: Youngová radí udržovat diverzifikované portfolio a nedoporučuje přílišné zaměření na známé akcie, jako jsou velké technologické. Sondersová opakuje význam investování jako disciplinovaného procesu a navrhuje odolat hazardování s tím, co trh udělá příště. A co je nejdůležitější, zdůrazňuje dodržování stávajících investičních plánů a uvádí: “Kdy bych měl vstoupit? Kdy bych měl vystoupit? Ani ‘vstoupit’, ani ‘vystoupit’ není investiční strategie. Investování by mělo být disciplinovaným procesem v průběhu času a začíná plánem.”

Vzhledem k tomu, že Wall Street prochází řadou změn, nebývalých výkonů a nových tržních vzorců, je nezbytné si uvědomit, že oblast financí není omezena na jediné měřítko. V divadle akciových trhů spoluúčinkuje více faktorů, jako jsou úrokové sazby, inflace, výnosy z dluhopisů a zisky podniků. A protože “velkolepá sedmička” i nadále dominuje titulkům novin, jejich vliv nabízí investorům po celém světě příležitost k poučení a přizpůsobení. Předvídatelnost zůstává labyrintem a jako všechny dobré labyrinty udržuje hráče v napětí, naději a neustálém střehu.

Tuto sedmičku tvoří Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com, Nvidia, Tesla a Meta Platforms, největší akcie indexu měřeno tržní kapitalizací. S příchodem roku 2023 se tyto firmy staly impulsem k prudkému růstu amerického akciového trhu, který se projevil ve výnosu indexu S&P 500 ve výši 12,4 %.Index, který je vážen podle tržní kapitalizace, čímž se větší společnosti podílejí na větším procentuálním podílu, diktuje nadvládu těchto sedmi technologických titánů. Překvapivě verze indexu s rovnou váhou, bez ohledu na velikost společnosti, získala za stejné období pouze 0,1 %. Tento nápadný rozdíl ve výkonnosti je zásluhou “velkolepé sedmičky”, jejíž akcie v roce 2023 vynesly v průměru 92 %.Ačkoli se tato rozdílná výkonnost může zdát oslnivá, Liz Ann Sondersová, výkonná ředitelka a hlavní investiční stratég společnosti Charles Schwab, varuje, že tato dominance může svědčit o křehkém současném býčím období. Sondersová se spolu s dalšími finančními odborníky zaměřuje na klíčový ukazatel “šíře” akciového trhu, který hojně využívají techničtí analytici k určení síly či slabosti pohybu akciového trhu. Když trh vykazuje široký pohyb napříč mnoha akciemi, znamená to sílu. Trendy podporované pouze několika vlivnými akciemi však bývají slabé.Tento finanční nepoměr by se dal přirovnat k vojenské analogii, kdy generálové útočí vpřed, zatímco vojáci ustupují. Sondersová vysvětluje: “I když jsou generálové silní v první linii, pokud vojáci zaostali, není to tak silná fronta, jako kdybyste měli generály a vojáky v první linii.”. Podle ní se sice očekává vedení mezi kolosálními akciemi na trhu, ale extrémně slabá výkonnost zbytku indexu přispívá ke zvyšování rizik.Dalším důvodem k obavám je potenciální nebezpečí, kdy se lídři trhu vrátí ke standardnější výkonnosti, což pravděpodobně povede ke snížení hodnoty indexu, varuje Liz Youngová, vedoucí investiční strategie ve společnosti SoFi. Zachování tržní rovnováhy v případě, že dojde k drastickým rozdílům mezi indexem S&P váženým stejnou váhou a indexem S&P váženým tržní kapitalizací, je tedy klíčové.Otázka, co mají investoři v tomto scénáři dělat, vyvolává několik odborných názorů: Youngová radí udržovat diverzifikované portfolio a nedoporučuje přílišné zaměření na známé akcie, jako jsou velké technologické. Sondersová opakuje význam investování jako disciplinovaného procesu a navrhuje odolat hazardování s tím, co trh udělá příště. A co je nejdůležitější, zdůrazňuje dodržování stávajících investičních plánů a uvádí: “Kdy bych měl vstoupit? Kdy bych měl vystoupit? Ani ‘vstoupit’, ani ‘vystoupit’ není investiční strategie. Investování by mělo být disciplinovaným procesem v průběhu času a začíná plánem.”Vzhledem k tomu, že Wall Street prochází řadou změn, nebývalých výkonů a nových tržních vzorců, je nezbytné si uvědomit, že oblast financí není omezena na jediné měřítko. V divadle akciových trhů spoluúčinkuje více faktorů, jako jsou úrokové sazby, inflace, výnosy z dluhopisů a zisky podniků. A protože “velkolepá sedmička” i nadále dominuje titulkům novin, jejich vliv nabízí investorům po celém světě příležitost k poučení a přizpůsobení. Předvídatelnost zůstává labyrintem a jako všechny dobré labyrinty udržuje hráče v napětí, naději a neustálém střehu.