Citi má optimistický názor na jednu část polovodičového průmyslu

DRAM je základní typ polovodičové paměti, která je klíčová prakticky pro všechny formy zpracování dat.

Banka ve zprávě z 1. listopadu zveřejnila, že ceny DRAM se ve 2. pololetí 23. roku začaly v důsledku zavádění výrobních škrtů v polovodičovém průmyslu opět zvyšovat. Konkrétně spotové ceny DRAM zaznamenaly za poslední měsíc posun směrem nahoru o 5 %.

Tento pozitivní trend v polovodičovém sektoru byl jasně prokázán prudkým nárůstem celkových měsíčních prodejů polovodičů v září, které překonaly projekce Citi. Tržby meziměsíčně vzrostly o 13 % a dosáhly 49,6 miliardy USD, což je výrazně vyšší hodnota, než byl původní odhad banky, který činil 46,9 miliardy USD. Tyto údaje vycházely z údajů Asociace polovodičového průmyslu, která zastupuje americký polovodičový průmysl.

Citi tento nárůst připisuje především pozoruhodnému meziměsíčnímu nárůstu prodeje pamětí DRAM v celém polovodičovém průmyslu o 92,2 %.

V rámci své revidované prognózy pro rok 2023 však banka dodala, že prodeje polovodičů zaznamenají meziroční pokles o 11 %, což je mírné zlepšení oproti dříve odhadovanému 12% poklesu. Z této revidované předpovědi vyplývá celkový objem prodejů pro rok 2023 ve výši 512,7 miliardy USD, což je méně než vypočtená hodnota 574,1 miliardy USD pro rok 2022.

Analytici zaujímali v průběhu celého roku k sektoru DRAM býčí postoj, a to především díky stále rostoucímu využívání umělé inteligence, která vyžaduje stále větší množství paměti. Zejména servery s umělou inteligencí vyžadují čtyřikrát více paměti DRAM než běžné servery.

Na základě slibných vyhlídek trhu s paměťmi DRAM si Citi vybrala společnost Micron Technology, Inc. (MU) jako nejlepší volbu v sektoru polovodičů. Společnosti Micron, přednímu výrobci pamětí DRAM a dalších typů pamětí, byla stanovena cílová cena 85 USD – což naznačuje potenciální růst o přibližně 20 % díky oživení cen pamětí DRAM. “Za předpokladu, že poptávka po pamětech převýší nabídku paměťového průmyslu, mohlo by to vést k vyšší ceně DRAM, což by vedlo k potenciálnímu zvýšení našich odhadů pro Micron,” uvedla Citi. Banka však upozornila, že by mohl platit i opačný scénář.

Kromě toho Citi upozornila na několik dalších akcií v sektoru polovodičů s nákupním hodnocením. Jednou z nich je společnost Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), jejíž optimismus je dán především nárůstem podílu AMD na serverech a příležitostmi v oblasti umělé inteligence. Citi přiřadila společnosti AMD cílovou cenu 136 USD, což znamená potenciální růst o přibližně 26 %.

Citi však označila významný rizikový faktor: Na trhu mikroprocesorů a grafických karet je přímou konkurencí AMD společnosti Intel a Nvidia. Jakékoli výkyvy v tržních podílech by mohly odhady Citi ohrozit.

Na seznamu Citi se objevila také společnost Analog Devices, Inc. (ADI) s vysokou cílovou cenou 200 USD – což naznačuje potenciální růst o přibližně 21 %. Banka poznamenala, že geograficky různorodá expozice společnosti Analog Devices znamená, že jakýkoli delší pokles nebo vzestup by mohl ovlivnit její odhady.

Společnost GLOBALFOUNDRIES Inc. (GFS) se rovněž dostala do hledáčku Citi. Banka ocenila její “solidní realizaci” a růst zisku na akcii a udělila jí cílovou cenu 70 USD – což představuje potenciální růst o přibližně 39 %.

Společnost ON Semiconductor Corporation (ON), která odráží vynikající růst, doplnila výběr Citi a získala cílovou cenu 85 USD, což naznačuje potenciální růst o přibližně 27 %.

Závěrem lze říci, že ačkoli současná analýza předpovídá meziroční pokles celkového polovodičového průmyslu, rostoucí potřeba pamětí DRAM a následné cenové oživení, které je z velké části způsobeno poptávkou po umělé inteligenci, vykreslují pro tento segment do budoucna mnohem jasnější obrázek.