Služební cesty se obnovují. 4 akcie, které se vracejí na trh

Po více než roční stagnaci by se firemní cestování mohlo konečně vrátit ke svému zásadnímu podílu na výsledcích leteckého a hotelového průmyslu. V nadcházejících měsících, které jsou pro volnočasové cestování typické pomalejším obdobím, by návrat firemních cest mohl přinést tolik potřebné příjmy a náznaky ukazují na další růst. Tuto optimistickou předpověď podporují různé ukazatele: průzkumy mezi manažery cestovního ruchu, svědectví leteckých společností, zprávy o výsledcích hotelových společností a řešení stávek v Hollywoodu a u výrobců automobilů, to vše naznačuje významný krok k oživení po pomalé postpandemické fázi. Větší letecké společnosti, jako jsou Delta Air Lines (DAL) a United Airlines Holdings (UAL), které jsou více vystaveny korporátní klientele, a hoteloví giganti, jako jsou Hilton Worldwide Holdings (HLT) a Marriott International (MAR), mohou na tomto vzestupu bohatě vydělat, zejména pokud velké korporace, které v současné době ve výdajích na cestování zaostávají za menšími podniky, v příštích letech zvýší rozpočty na cestování. Zdroj: Marriott Hotels Není to však přímočará trajektorie. Testem připravenosti odvětví je celá řada kapacitních problémů, které je třeba překonat, než se plně využije tato obnova firemního cestování. Po pandemii došlo k několika falešným startům, ale nyní se objevují známky trvalejšího oživení. Hlavní americké letecké společnosti hlásily ve 3. čtvrtletí pokroky v oblasti služebních cest a pro popis modelu oživení upřednostňují termín “stabilní”. American Airlines Group (AAL), jeden z největších poskytovatelů služebních cest, vykázala za třetí čtvrtletí 2% nárůst celkových příjmů z obchodních cest. Mezitím společnost JetBlue Airways (JBLU) ohlásila “stabilní stav” v oživení, přičemž růst koreluje s širším ekonomickým oživením. Toto téma ustálenosti je běžné, ačkoli se předpokládá, že tempo bude nabírat na obrátkách, protože rozpočty na firemní cestování se v očekávání roku 2024 množí. Nedávný výhled asociace Global Business Travel Association odhalil, že 67 % z 860 dotazovaných globálních podniků očekává v roce 2024 nárůst nebo zachování svých rozpočtů na cestování, přičemž 39 % očekává nárůst. Říjnový průzkum společnosti Morgan Stanley mezi manažery firemních cest navíc odráží, že rozpočty na rok 2024 pravděpodobně zaznamenají meziroční nárůst o 8 % po 11% nárůstu v roce 2023. Očekává se, že takový trvalý růst podpoří letecké a hotelové společnosti. Vzhledem k tomu, že podnikové a skupinové služební cesty na konci roku 2022 stále zaostávají o 29 % za úrovní roku 2019, předpokládané plné oživení v roce 2024 by mohlo těmto odvětvím přinést obrovskou úlevu. Před pandemií firemní cestující, přestože tvořili pouhých 12 % všech cestujících, generovali na některých letech až 75 % zisku. Podobně tvořili obchodní cestující v roce 2019 45 až 50 % příjmů hotelů, jako jsou Hilton, Marriott a InterContinental Hotels Group (IHG), které jsou vlastníky hotelu Holiday Inn. Dokud budou společnosti chtít snižovat náklady, může se oživení zpozdit, ale není pravděpodobné, že by způsobilo nějakou trvalou překážku. V současné době stojí v čele návratu menší podniky, přičemž 41 % podniků s tržbami do 1 miliardy USD přiznalo, že se vrací k úrovni cestování před krizí. Větší podniky se však zotavují pomaleji, pouze 22 % podniků s tržbami 16 miliard USD a více se vrátilo na hodnoty z roku 2019. Vzhledem k tomu, že větší podniky mají tendenci o něco více stagnovat, existuje očekávání potenciálního růstu. Urovnání stávek v zábavním průmyslu a automobilkách odstranilo významnou překážku na cestě k podnikovým tržbám. Navzdory stávkám společnost Delta nadále zlepšuje své obchodní příjmy, přičemž firemní cestující z technologického a finančního sektoru dosahují dvouciferného růstu příjmů. Analytik Ravi Shanker se domnívá, že Delta jako pravděpodobně nejvíce korporátně exponovaný dopravce v USA má dobré předpoklady pro to, aby z toho těžila. Přestože jsou akcie společnosti Delta od červencového vrcholu pod tlakem, obchodují se za 5,5násobek předpokládaného zisku v roce 2024 a mohly by být podpořeny firemním vzestupem. Pozoruhodných 96 % analytiků hodnotí akcie jako “Buy” a předpovídá 44% růst. Na podobnou cestu se chystají i United Airlines, jejichž akcie se zdají být podhodnocené. Zvýšená kapacitní taktika spolu se silnou základnou firemních zákazníků staví větší dopravce, jako jsou Delta a United, vedle American Airlines do příznivé situace, kdy mohou těžit z rostoucího oživení podnikání. Těžit z toho může i hotelový průmysl, protože rostoucí trend firemních cest pravděpodobně vyváží inflaci a další problémy. Překonání úrovně služebních cest v roce 2019 by bylo přínosem, přičemž analytici očekávají, že k němu dojde v roce 2024. Nejvyšší výnosy pravděpodobně zaznamenají hoteloví giganti jako Marriott International a Hilton, a to díky své významné expozici vůči firemnímu cestování. Nicméně osud odvětví služebního cestování je hluboce provázán s výkonností americké ekonomiky, což může být důvodem, proč se očekávané oživení nepromítne do cen akcií. Zdá se, že debatu o tom, zda se podnikové cestování někdy vrátí na úroveň před pandemií, vyhrála kladná odpověď. Přesto zůstává otázkou, jak dlouho to bude trvat.