Rozhodnutí centrálních bank vyvolala stav nejistoty, který vytváří značný dopad na celé světové trhy včetně asijských.

Japonský index Topix opět klesl, čímž vyrovnal dřívější zotavení z 1,8% ztráty. Naopak trhy v Číně a Hongkongu zaznamenaly zisky, zatímco trhy v Koreji a Austrálii zaznamenaly pokles. Kromě toho se asijsko-pacifický index MSCI snížil a jeho týdenní pokles aktuálně činí 1,9 %. Dolar byl svědkem oslabení vůči hlavním měnám včetně jenu.

Nedávné shrnutí názorů z posledního zasedání Bank of Japan, na kterém banka rozhodla o zvýšení úrokových sazeb, odhalilo rozkol mezi členy banky. Jeden člen určil neutrální sazbu na úrovni 1 % a další se vyslovil pro včasné zvyšování sazeb, aby se zabránilo jejich náhlému zvýšení.

V uplynulém týdnu byly světové trhy zmítány tím, jak se investoři připravovali na možné rozdílné kroky centrálních bank USA a Japonska, které by následně mohly narušit tradiční roli jenu jako levného zdroje pro financování finančních aktiv. Podle stratégů JPMorgan Chase & Co byla většina carry trade rozvázána v důsledku propadu, který zrušil všechny pozitivní výnosy ze začátku roku.

Kerry Goh, investiční ředitel společnosti Kamet Capital Partners Pte, spojil volatilní situaci na trhu s “obdobím konsolidace”, než se objeví nový trend. “Investoři pravděpodobně zůstanou stranou, dokud se neobjeví nové údaje. Příštích několik dní bude klíčových – buď se vrátí klid, nebo se objeví nový záchvěv volatility,” vysvětlil Goh.

Jak Nikkei 225, tak Topix od konce července, kdy Bank of Japan rozhodla o zvýšení primární úrokové sazby, umazaly přibližně polovinu svých ztrát. Výnosy japonských desetiletých dluhopisů klesly druhý den po sobě.

Obchodování s cennými papíry (carry trade) bylo v uplynulém týdnu silně ovlivněno tím, jak se na světových trzích vystupňovala nestabilita v důsledku obav z nadcházejícího rychlého snižování sazeb ze strany Federálního rezervního systému a nečekaného zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan.

Quincy Krosby ze společnosti LPL Financial naznačil, že odeznívání carry trade, což v podstatě znamená půjčování si za nižší sazby za účelem financování nákupů aktiv s vyšším výnosem jinde, má stále dynamiku. Vzhledem ke klesající rychlosti tohoto posunu si však investoři mohou oddechnout. Krosby dále dodal: “Slabší dolar, který je způsoben vnímáním trhů, že Fed brzy zahájí cyklus uvolňování, by měl pomoci podpořit silnější jen – což je pro tento obchod negativní.”

Investoři také upírají své zraky na údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti v USA, které by měly být zveřejněny ve čtvrtek. Na trzích panuje neklid od neuspokojivých ekonomických údajů z minulého týdne, které prohloubily obavy, že rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby na dvacetiletém maximu by mohlo vést k hlubšímu hospodářskému zpomalení.

Výkon dolaru byl ve čtvrtek nevýrazný a oproti předchozí obchodní seanci se vrátil zpět. Nevýrazná poptávka po aukci desetiletých státních pokladničních poukázek a významné nabídky dluhu od významných společností dosáhly výše 31,8 mld. dolarů. “Výsledek aukce státních dluhopisů je v souladu s naším názorem, že nás v nejbližší době čeká pokračující korekce výnosů směrem vzhůru,” uvedl Zachary Griffiths, vedoucí oddělení amerického investičního stupně a makro strategie ve společnosti CreditSights, a dodal, že “přecenění po tom, co bylo ve skutečnosti jen mírně slabou zprávou o mzdách, se zdá být hodně přehnané”.

Z dalších zpráv z trhu akcie japonské polovodičové společnosti Lasertec vzrostly o impozantních 23 %, což představuje nejvyšší nárůst od ledna 2015, po zveřejnění silných výsledků společnosti za čtvrté čtvrtletí díky rekordním zakázkám.

A konečně se zdálo, že ceny ropy se stabilizovaly poté, co zaznamenaly největší nárůst za celý týden, přičemž trh s napětím očekával možnost odvetného útoku Íránu na Izrael. Tyto obavy vyvolaly nedávné atentáty na vůdce Hamásu a Hizballáhu.

Celkově lze říci, že vývoj asijských a globálních trhů vystavených značné volatilitě, kroky centrálních bank, geopolitická nejistota a dosud nepotvrzené hospodářské oživení po Covid-19 potenciálně vytyčí směr pro nadcházející týdny. Svět sleduje a vyčkává, jak bude dynamika trhu testována, s nadějí na klidnější návrat.