Sympozium v Jackson Hole je v centru pozornosti

Centrální bankéři se začínají scházet v Jackson Hole ve Wyomingu před zahájením každoročního sympozia.

Hlavním bodem programu bude páteční projev předsedy Fedu Jeroma Powella, v němž investoři hledají vodítka ohledně záměrů centrální banky v příštím měsíci, pokud jde o měnovou politiku.

Čerstvé známky propadu na americkém trhu práce podpořily argumenty pro snížení úrokových sazeb, zejména když se minulý měsíc zdálo, že řada představitelů Fedu byla na posledním zasedání koncem července dokonce ochotna snížit výpůjční náklady.

„Rovnováha rizik se změnila, takže debata o možném snížení sazeb v září je na místě,“ řekl prezident minneapoliského Fedu Neel Kashkari v nedávném rozhovoru pro WSJ.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group (NASDAQ:CME) obchodníci nyní odhadují 38% pravděpodobnost snížení sazeb o 50 bazických bodů na zasedání Fedu 17.-18. září, oproti 33 % o den dříve, a 62% pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů.

„Vzhledem k tomu, že rozhodnutí Fedu o tempu snižování sazeb závisí na datech, bude pro Powella obtížné se v Jackson Hole předem zavázat ke konkrétní trajektorii,“ uvádějí ve své poznámce analytici Deutsche Bank.

„Nicméně jeho komentáře by mohly poukázat na několik témat. Za prvé, existuje silný základní předpoklad pro zářijové snížení. Za druhé, vzhledem k rizikům na trhu práce je pravděpodobné, že snižování sazeb přijde dříve než za čtvrt roku. Zatřetí, vzhledem k tomu, že snižování sazeb je rámováno jako omezování restriktivity, není jasné, zda sazby klesnou výrazně pod neutrální úroveň. Začtvrté, vzhledem k … politickým rizikům zřejmým po volbách je snižování sazeb nad rámec prvních 75-125 bazických bodů nejistější.“

Futures jsou v útlumu před údaji z trhu práce

Futures na americké akcie se ve čtvrtek obchodovaly převážně beze změny, přičemž investoři byli opatrní před dalšími údaji z trhu práce a klíčovým projevem předsedy Fedu Jeroma Powella na pátečním sympoziu v Jackson Hole.

Do 10:47 SEČ byl futures kontrakt na Dow o 46 bodů, tj. 0,11 %, výše, zatímco futures na S&P 500 a Nasdaq 100 zůstaly beze změny.

Referenční indexy na Wall Street ve středu uzavřely s dalšími zisky a přidaly se tak k nedávné rally odrazu, přičemž základní index S&P 500 vzrostl o 0,4 %, technologický Nasdaq Composite získal 0,6 % a Dow Jones Industrial Average si přidal 55 bodů, tj. 0,1 %.

Středečnímu tónu pomohlo zveřejnění zápisu z červencového zasedání Fedu, z něhož vyplynulo, že „naprostá většina“ účastníků zasedání centrální banky uvedla, že „pravděpodobně“ bude vhodné snížit klíčovou úrokovou sazbu v polovině září, pokud budou údaje nadále přicházet podle očekávání.

V podnikovém sektoru budou zveřejněny čtvrtletní výsledky hospodaření společností Intuit (NASDAQ:INTU) a Ross Stores (NASDAQ:ROST), zatímco softwarová společnost Snowflake (NYSE:SNOW) bude v centru pozornosti po prudkém poklesu akcií po uzavření trhu, stejně jako maloobchodní prodejce Urban Outfitters (NASDAQ:URBN) po neuspokojivých výsledcích.

Údaje o mzdách jsou také ostře sledovány

Ve čtvrtek investory čekají další ekonomické údaje, které budou muset zpracovat, protože roste důvěra, že Federální rezervní systém na svém příštím zasedání v září odsouhlasí snížení úrokových sazeb.

Později během seance budou zveřejněny týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které by měly ukázat, že počet osob poprvé žádajících o podporu v nezaměstnanosti minulý týden mírně vzrostl na 232 000 z 227 000 v předchozím týdnu.

Stalo se tak poté, co ministerstvo práce ve středu upřesnilo, že americká ekonomika vytvořila v období 12 měsíců do března 2024 o 818 000 pracovních míst méně, než bylo původně uváděno.

Skutečný růst byl téměř o 30 % nižší, než se původně uvádělo, přičemž revize celkové úrovně mezd byla největší od roku 2009, což vyvolalo obavy, že trh práce v nadcházejících měsících výrazně utrpí v důsledku vysoké úrovně úrokových sazeb.

Údaje o ekonomické aktivitě v podobě globálních indexů PMI agentury S&P budou zveřejněny také za měsíc srpen a očekává se, že ukáží, že výrobní sektor USA zůstal v oblasti kontrakce, i když služby vykazovaly potenciální růst.

Ačkoli se všeobecně očekává, že Fed příští měsíc sníží sazby o 25 bazických bodů, obava z prudkého zpomalení ekonomiky udržuje v hledáčku trhu možnost většího snížení.

Analytici Citi ve středeční poznámce uvedli, že snížení sazeb o 50 bazických bodů v září zůstává jejich základním scénářem.

Červencový zápis z jednání FOMC poskytl zatím nejjasnější náznak toho, že se Federální rezervní systém přiklání k uvolnění politiky, přičemž „naprostá většina“ představitelů považuje takový krok za vhodný.

Analytici Citi poznamenali, že tento sentiment existoval ještě před zveřejněním nižších údajů o inflaci a zaměstnanosti, které pravděpodobně posílily argumenty pro snížení sazeb.

„Několik úředníků by podpořilo snížení sazeb v červenci, přičemž více jich upozornilo na rizika výraznějšího zhoršení situace na trhu práce,“ uvedli analytici.

Pohlíží Harrisová příznivěji na kryptoměny?

Kamala Harrisová má později ve čtvrtek vystoupit na pódiu Národního sjezdu Demokratické strany a přednést projev, v němž přijme prezidentskou nominaci své strany.

Vzhledem k tomu, že do dne voleb zbývají necelé tři měsíce, musela kampaň zformulovat v krátkém čase po odchodu prezidenta Joea Bidena z boje.

Oblastí, kterou se bude muset pravděpodobně zabývat, je sektor kryptoměn, vzhledem k tomu, že řada investorů do kryptoměn se spojila s kampaní bývalého prezidenta Donalda Trumpa poté, co republikánský kandidát prohlásil, že je nakloněn snížení vládní regulace tohoto odvětví.

Harrisová podpoří opatření na podporu růstu digitálních aktiv, uvedl politický poradce její kampaně a zdůraznil tak snahu o namlouvání vznikajícího odvětví kryptoměn, které rozšiřuje svůj politický vliv.

Odvětví kryptoměn se za vlády prezidenta Joea Bidena potýkalo s tím, co považovalo za zatěžující regulační systém, a letos pravděpodobně využije svůj finanční vliv.

„Bude podporovat politiku, která zajistí, aby se rozvíjející se technologie a tento druh průmyslu mohly dále rozvíjet,“ řekl ve středu Brian Nelson, hlavní poradce kampaně pro politiku.

Tým Harrisové signalizuje, že má stále zájem na zavedení ochranných opatření v tomto odvětví, které zažilo krach řady významných společností.

Obavy z poptávky nadále zatěžují ceny ropy

Ceny ropy se ve čtvrtek snížily a pokračují v poklesu, přičemž na ně doléhají obavy z globální poptávky.

Do 10:47 SELČ klesl futures kontrakt na americkou ropu (WTI) o 0,3 % na 71,69 USD za barel, zatímco kontrakt na ropu Brent byl o 0,1 % níže na 75,94 USD za barel.