Klíčové body

Akciové futures v USA a Evropě signalizují mírné oživení po slabších než očekávaných údajích o zaměstnanosti v USA
Trhy zůstávají nejisté kvůli spekulacím o budoucích krocích Federálního rezervního systému ohledně úrokových sazeb
Asijské trhy zaznamenaly pokles, včetně japonského indexu Nikkei 225, kvůli obavám o globální růst
Investoři čekají na důležité údaje o inflaci v USA, které mohou ovlivnit měnovou politiku Federálního rezervního systému

Dva základní indexy, index Standard & Poor’s 500 a index Euro Stoxx 50, zaznamenaly v reakci na tento dočasný pokles posun svých futures. Přetrvávající nejasnosti ohledně dalšího postupu Federálního rezervního systému při snižování úrokových sazeb však vytvořily mezi obchodníky i ekonomy rozporuplné názory.

Tato nejistota nebyla jen ekonomickou zvláštností, ale srážela obavy, že by mohla být odrazem zpomalování globálního růstu. Vlny se projevily i v Asii a vedly k poklesu akcií od Tchaj-wanu po Austrálii. Japonský akciový index Nikkei 225, který pokračuje v klesající stopě, zaznamenal pokles již pátý den po sobě. Ceny železné rudy se rovněž propadly a ocitly se pod 90 dolary za tunu, poprvé od roku 2022.

Stejně tak Louis Kuijs, hlavní ekonom asijsko-pacifické pobočky S&P Global, upozornil na hmatatelnou obavu z počtu a rozsahu budoucího snížení sazeb Federálního rezervního systému. Kuijs zdůraznil, že globální ekonomika čelí několika rizikům, která musí Federální rezervní systém při formulování své měnové politiky zohlednit.

Zatímco trhy čekají na závazek Federálního rezervního systému snížit tento měsíc sazby z jejich nejvyšší úrovně za posledních dvacet let, Evropská centrální banka na druhé straně podle odhadů sníží svou základní sazbu na svém čtvrtečním zasedání, což je předzvěst pravděpodobného uvolnění americké měnové politiky.

Září se na trzích po celém světě zformovalo do volatilní fáze. Akcie i komodity ustoupily v obavách z ochabování globálního růstu. Široce sledovaný ukazatel strachu na Wall Street, index volatility Cboe, v pátek uzavřel na měsíčním maximu v návaznosti na méně než očekávaný nárůst počtu pracovních míst mimo zemědělský sektor v USA.

Rizikově neochotná nálada na asijských trzích srazila index MSCI Asia Pacific až o 1,8 %, přičemž největší pokles zaznamenaly přední výrobci čipů Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a Samsung Electronics Co. Japonský akciový index Nikkei 225 se propadl až o 3,1 %, než se ze svých ztrát vzpamatoval.

Klíčový čínský index CSI 300 byl svědkem dvoudenního poklesu, který znamenal více než 13% pokles oproti jeho letošnímu maximu z května. Tento pokles by mohl stáhnout benchmark na jeho nadir od roku 2019, což naznačuje, že snahy čínské politiky o omlazení ekonomiky a podporu cen akcií by mohly být neúspěšné.

Yi Gang, bývalý guvernér Čínské lidové banky, v překvapivém odhalení navrhl, že by se Čína měla soustředit na omezení deflace, což naznačuje obavy z poklesu cen, který zhoršuje vyhlídky země na růst.

Bezpečné přístavy, jako jsou státní dluhopisy a jeny, zaznamenaly v pondělí propad v důsledku poklesu poptávky. Dvouletý výnos amerických dluhopisů zaznamenal nárůst o čtyři bazické body na 3,69 % poté, co v pátek klesl o 10 bazických bodů. Jen si po 2,7% nárůstu v minulém týdnu pohoršil o 0,5 % a zůstal na úrovni 142,99 za dolar.

Na jiném místě snížená poptávka Číny vedla k poklesu železné rudy pod 90 dolarů za tunu. Futures na železnou rudu se v letošním roce propadly o více než třetinu kvůli tlakům ze strany ubývající oceli. Ceny ropy zaznamenaly růst z nejnižšího závěru od roku 2021 poté, co utrpěly výraznou týdenní ztrátu, což posunulo futures do stavu považovaného za přeprodaný.

Nadcházející týden budou zraky obchodníků upřeny na údaje o inflaci v USA, protože se stupňují obavy z odkladu snížení sazeb Federálním rezervním systémem, zejména s rostoucími řečmi o blížící se recesi. Janet Yellenová, ministryně financí USA, však tyto obavy o víkendu bagatelizovala a tvrdila, že žádné viditelné červené vlajky pro finanční systém neexistují. Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller, který vyjádřil zvědavost ohledně potenciálně většího snížení sazeb, ještě více rozvířil hladinu.

Hlavní globální ekonom banky Morgan Stanley Seth Carpenter si uprostřed těchto turbulencí myslí, že nedávná zpráva o pracovních místech mimo zemědělský sektor v USA je slabší, než se očekávalo, ale nijak zásadně nemění jejich primární názory na Federální rezervní systém. Carpenter se domnívá, že stále existuje ekonomická dynamika, jak naznačují nedávné údaje o příjmech a výdajích.

Tento otřes v údajích z trhu práce, které byly oznámeny v pátek, zobrazoval slabší než očekávaný údaj o počtu pracovních míst, což mělo dopad na globální trhy a stáhlo asijský benchmarkový akciový index na třítýdenní minimum.Dva základní indexy, index Standard & Poor’s 500 a index Euro Stoxx 50, zaznamenaly v reakci na tento dočasný pokles posun svých futures. Přetrvávající nejasnosti ohledně dalšího postupu Federálního rezervního systému při snižování úrokových sazeb však vytvořily mezi obchodníky i ekonomy rozporuplné názory.Tato nejistota nebyla jen ekonomickou zvláštností, ale srážela obavy, že by mohla být odrazem zpomalování globálního růstu. Vlny se projevily i v Asii a vedly k poklesu akcií od Tchaj-wanu po Austrálii. Japonský akciový index Nikkei 225, který pokračuje v klesající stopě, zaznamenal pokles již pátý den po sobě. Ceny železné rudy se rovněž propadly a ocitly se pod 90 dolary za tunu, poprvé od roku 2022.Stejně tak Louis Kuijs, hlavní ekonom asijsko-pacifické pobočky S&P Global, upozornil na hmatatelnou obavu z počtu a rozsahu budoucího snížení sazeb Federálního rezervního systému. Kuijs zdůraznil, že globální ekonomika čelí několika rizikům, která musí Federální rezervní systém při formulování své měnové politiky zohlednit.Zatímco trhy čekají na závazek Federálního rezervního systému snížit tento měsíc sazby z jejich nejvyšší úrovně za posledních dvacet let, Evropská centrální banka na druhé straně podle odhadů sníží svou základní sazbu na svém čtvrtečním zasedání, což je předzvěst pravděpodobného uvolnění americké měnové politiky.Září se na trzích po celém světě zformovalo do volatilní fáze. Akcie i komodity ustoupily v obavách z ochabování globálního růstu. Široce sledovaný ukazatel strachu na Wall Street, index volatility Cboe, v pátek uzavřel na měsíčním maximu v návaznosti na méně než očekávaný nárůst počtu pracovních míst mimo zemědělský sektor v USA.Rizikově neochotná nálada na asijských trzích srazila index MSCI Asia Pacific až o 1,8 %, přičemž největší pokles zaznamenaly přední výrobci čipů Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a Samsung Electronics Co. Japonský akciový index Nikkei 225 se propadl až o 3,1 %, než se ze svých ztrát vzpamatoval.Klíčový čínský index CSI 300 byl svědkem dvoudenního poklesu, který znamenal více než 13% pokles oproti jeho letošnímu maximu z května. Tento pokles by mohl stáhnout benchmark na jeho nadir od roku 2019, což naznačuje, že snahy čínské politiky o omlazení ekonomiky a podporu cen akcií by mohly být neúspěšné.Yi Gang, bývalý guvernér Čínské lidové banky, v překvapivém odhalení navrhl, že by se Čína měla soustředit na omezení deflace, což naznačuje obavy z poklesu cen, který zhoršuje vyhlídky země na růst.Bezpečné přístavy, jako jsou státní dluhopisy a jeny, zaznamenaly v pondělí propad v důsledku poklesu poptávky. Dvouletý výnos amerických dluhopisů zaznamenal nárůst o čtyři bazické body na 3,69 % poté, co v pátek klesl o 10 bazických bodů. Jen si po 2,7% nárůstu v minulém týdnu pohoršil o 0,5 % a zůstal na úrovni 142,99 za dolar.Na jiném místě snížená poptávka Číny vedla k poklesu železné rudy pod 90 dolarů za tunu. Futures na železnou rudu se v letošním roce propadly o více než třetinu kvůli tlakům ze strany ubývající oceli. Ceny ropy zaznamenaly růst z nejnižšího závěru od roku 2021 poté, co utrpěly výraznou týdenní ztrátu, což posunulo futures do stavu považovaného za přeprodaný.Nadcházející týden budou zraky obchodníků upřeny na údaje o inflaci v USA, protože se stupňují obavy z odkladu snížení sazeb Federálním rezervním systémem, zejména s rostoucími řečmi o blížící se recesi. Janet Yellenová, ministryně financí USA, však tyto obavy o víkendu bagatelizovala a tvrdila, že žádné viditelné červené vlajky pro finanční systém neexistují. Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller, který vyjádřil zvědavost ohledně potenciálně většího snížení sazeb, ještě více rozvířil hladinu.Hlavní globální ekonom banky Morgan Stanley Seth Carpenter si uprostřed těchto turbulencí myslí, že nedávná zpráva o pracovních místech mimo zemědělský sektor v USA je slabší, než se očekávalo, ale nijak zásadně nemění jejich primární názory na Federální rezervní systém. Carpenter se domnívá, že stále existuje ekonomická dynamika, jak naznačují nedávné údaje o příjmech a výdajích.