Vzhledem k tomu, že index S&P 500 letos vzrostl o 22 % a tento týden dosáhl rekordní hodnoty, což je z velké části přičítáno dobrým výsledkům velkých technologických společností, a index Russell 2000 rovněž vykazuje silný vzestup o 11 %, pozornost se stále více zaměřuje na ekonomická očekávání ohledně snižování sazeb centrálních světových bank. Na pozadí těchto zisků ocenění akcií, které již odráží očekávané vyšší zisky podniků v nadcházejícím roce, neustále bobtná. Proto společnosti, které překonávají očekávané zisky, nemusí vždy nasměrovat ceny svých akcií vzhůru.

Analytici mezi těmito stoupajícími cenami akcií horlivě identifikují potenciální zisky. Analytik společnosti Evercore Mark Mahaney jmenoval společnosti, které slibují uspokojivé výsledky za třetí čtvrtletí. Bližší zkoumání těchto navržených akcií ukazuje, že několik z nich zůstává výrazně pod rekordními hodnotami. Takový jev by mohl naznačovat, že tyto akcie jsou relativně levné a mohly by znázorňovat potenciální růst po solidních výsledkových zprávách. Pozoruhodnými příklady takových akcií jsou Amazon.com a Pinterest.

Amazon.com, Inc. (AMZN)

Alphabet, mateřská společnost Googlu, také patří mezi potenciální zisky, přestože v červenci zaznamenala pokles akcií na 165 USD z rekordní hodnoty 190 USD. Tento pokles následoval po rozhodnutí soudce, který obvinil společnost Google z monopolu ve vyhledávání, což byl verdikt, který vedl ministerstvo spravedlnosti k odhalení “rámce na vysoké úrovni” s několika možnými důsledky. Ty zahrnovaly možnosti rozpadu podnikání společnosti Google s cílem stimulovat konkurenci nebo ukončení partnerství společnosti Google s výrobci chytrých telefonů, což by uživatelům zpestřilo výběr vyhledávačů. Takový vývoj by měl dopad na tržní podíl a zisky společnosti Google, což je riziko, které se v současné době odráží v akciích společnosti Alphabet.

Mahaney vychází z očekávání pokračujícího růstu zisku společnosti Alphabet a předpokládá pozitivní reakci akciového trhu po zveřejnění výsledkové zprávy 29. října. Současné předpovědi analytiků pro tržby za třetí čtvrtletí činí 86,36 miliardy dolarů, což znamená 13% meziroční růst. V tomto očekávaném nárůstu slibují nejrychlejší růst tržby z cloudu, zatímco příjmy z reklamy a vyhledávání tvoří většinu celkového čísla s očekávaným růstem téměř 11 %.

K tomuto růstu by mohla přispět rostoucí obliba online video platforem, jako je YouTube TV, která nabízí jak předplatné, tak příjmy z reklamy. Mahaney ve své zprávě vyzdvihl mírný nárůst tržního podílu těchto platforem na neustále rostoucím trhu streamingu. Zdůraznil také strategické využívání nástrojů umělé inteligence společností Google, které by mohly zvýšit zapojení do vyhledávání Google a uvolnit dodatečné rozpočty pro inzerenty ve vyšších a středních fázích vyhledávání.

Pokud jde o budoucí prognózy, růst se může v příštím roce zpomalit, ale očekává se, že u větších indexových společností zůstane nadprůměrný. Analytici očekávají v příštím roce 11% nárůst tržeb na 386,5 miliardy dolarů. Takové zúročení by pravděpodobně stabilizovalo ziskové marže, i když společnost Alphabet bude více investovat do získávání návštěvníků webových stránek.

Další předpokládané výdaje, jako je výzkum a vývoj a platy, porostou, ale ne tak rychle jako tržby. Cash flow a rozvahová hotovost společnosti Alphabet, které dosahují desítek miliard, budou investovány do zpětného odkupu akcií, čímž se zisk na akcii zvýší o téměř 14 % na odhadovaných 8,69 USD v roce 2025. Vzhledem k tomu, že společnost Alphabet v posledních letech konzistentně odkupuje akcie v hodnotě desítek miliard ročně, je takový vývoj poměrně pravděpodobný.

Alphabet Inc. (GOOGL)

Podobně akcie Airbnb klesly o 37 % na přibližně 133 USD ze svého vrcholu z konce roku 2021, částečně kvůli nedávnému růstu dlouhodobých úrokových sazeb, který snížil aktuální diskontovanou hodnotu budoucích zisků. Ocenění Airbnb dostalo další ránu, protože růst výdajů na cestování se mírně omezil.

Nyní se akcie obchodují na 29násobku očekávaného zisku na akcii v roce 2025 ve výši 4,60 USD. To je atraktivní cena, která je méně než dvojnásobkem 17% ročního růstu zisku, který analytici očekávají v příštích pěti letech. Násobek indexu S&P 500 je dvakrát vyšší než tempo růstu souhrnných zisků, které očekává Wall Street.

Pokud výsledky Airbnb, které mají být zveřejněny 6. listopadu, ukáží, že zisk roste tak rychle, mohou se akcie odrazit ode dna. Analytici předpovídají, že tržby vzrostou jen o něco málo přes 9 % na 3,71 miliardy dolarů, protože růst hrubých rezervací, tedy celkové částky, kterou spotřebitelé utratí za ubytování, ve srovnání s jeho povánočním prudkým růstem zpomaluje. Mahaney říká, že tržby ve výši 3,71 miliardy dolarů by byly „přiměřené“, protože by odpovídaly historickému průměru mezičtvrtletního poklesu za třetí čtvrtletí a protože prognózy Wall Street ohledně tržeb již poněkud poklesly.

Takovýto růst tržeb by byl dostatečně dobrý na to, aby zvedl akcie. Společnost je již dobře známá, takže provozní náklady, jako je reklama, pravděpodobně neporostou tak rychle jako tržby, takže do výsledku hospodaření se promítne větší část příjmů z rezervací.

Airbnb, Inc. (ABNB)

Kromě dopadů těchto vnějších a vnitřních faktorů se zdá, že současnost je pro investory vhodným obdobím pro nákup těchto akcií. Potenciální příslib, který mají společnosti Amazon, Pinterest, Alphabet a Airbnb v podobě zrychlení zisku ve třetím čtvrtletí navzdory různorodým problémům, stojí za zájem investorů. Nyní je skutečně vhodná doba zaměřit se na tyto slibné akcie.

Pinterest, Inc. (PINS)