Konec roku je ideální dobou k zamyšlení nad vaší investiční cestou. Součástí tohoto zamyšlení může být identifikace chyb, kterých se vyplatí vyvarovat, nebo přesunů v portfoliu, které je třeba provést před koncem roku. Můžete se také hlouběji zabývat určitým sektorem nebo typem akcií, například růstovými akciemi ve srovnání s hodnotovými nebo dividendovými akciemi. Zde jsou tři lekce, které vám pomohou vybrat vítězné dividendové akcie, které můžete v novém roce koupit a držet. 1. Síla růstu zisků Na akciovém trhu neexistuje mocnější síla než růst zisků. Růst zisků může způsobit, že společnost, která se na základě klouzavých zisků jeví jako drahá, se stále vyplatí koupit. Může vytvořit efekt sněhové koule pro zrychlení hodnoty pro akcionáře tím, že se zrychlí tempo inovací, zvyšování dividend, zpětných odkupů, fúzí a akvizic a dalších. Příjmoví investoři často vyhledávají společnosti, které mají za sebou historii pravidelného zvyšování výplat. To však může být nákladné a v konečném důsledku škodlivé, pokud společnost nezvyšuje zisky. Předpokládejme například, že společnost předává veškeré své zisky akcionářům prostřednictvím dividend, ale nadále se zadlužuje. To může poškodit zdraví společnosti a v konečném důsledku z ní učinit špatnou investici. Nejlepší společnosti vyplácející dividendy mohou zvyšovat své zisky alespoň tak rychle, jak rychle rostou výplaty dividend. Procter & Gamble (PG) je dividendovým králem s 68 lety zvyšování dividend v řadě - to je bezvadná bilance. Za posledních deset let zvyšovala společnost P&G svůj zředěný zisk na akcii o něco rychleji než dividendu. Dokázala odkoupit značné množství akcií a snížit tak počet svých akcií o 12,8 %. Zdroj: Bloomberg Rostoucí zisky a dividendy ospravedlnily zvýšení hodnoty společnosti P&G. Investoři, kteří drželi akcie P&G po dobu posledních deseti let, se těšili 92,3% nárůstu ceny akcií. Celkový výnos (se započtením dividend) je však mnohem vyšší, a to 155 %. P&G je dobrým příkladem toho, že společnost s úžasně průměrnými příjmy a růstem dividend může být díky konzistenci vynikající investicí. Klíčovým atributem, který je třeba mít na paměti, když přistupujete k dividendovým akciím, je konzistence. Investování je o kompromisech. Růstové akcie nabízejí lepší potenciál pro vysoké zisky, ale mohou být volatilní a nekonzistentní. Investoři často tíhnou k dividendovým akciím, protože hledají něco předvídatelnějšího, co odpovídá jejich finančním cílům nebo averzi k riziku, nebo protože chtějí doplnit příjem v důchodu. Nejlepší dividendové akcie jsou často také nejkonzistentnější. 2. Výnos může být zavádějící Dividendový výnos je roční výplata dividendy společnosti vydělená její tržní kapitalizací, nebo jednodušeji řečeno, dividenda na akcii vydělená cenou za akcii. Výnos se zvýší, pokud zvýšení dividendy převýší cenu akcie, a sníží, pokud cena akcie převýší tempo růstu dividendy. Nejlepší kombinací je společnost, která soustavně zvyšuje dividendu o značnou částku a její hodnota roste - vytváří tak vyšší výnos pro akcionáře, který je tažen kapitálovými zisky a dividendami, nikoliv pouze dividendovými příjmy. Existuje spousta vynikajících dividendových akcií s nízkým výnosem, protože ceny jejich akcií výrazně vzrostly. Překvapivým příkladem z poslední doby je společnost Walmart (WMT). Walmart je stabilní společnost s vedoucím postavením v oboru, která je zároveň dividendovým králem. Za poslední rok však akcie vzrostly o neuvěřitelných 88,3 %. Dlouhodobé investice společnosti Walmart se vyplácejí a společnost získává podíl na trhu v době, kdy se mnoho jejích kolegů potýká s problémy. Růst akcií Walmart stlačil výnos pod 1 %, takže Walmart již není životaschopným zdrojem pro generování značného pasivního příjmu. To však neznamená, že se Walmart nezavazuje k růstu své dividendy. Costco Wholesale (COST) je dalším maloobchodním prodejcem, který ve srovnání s trhem trvale dosahuje nadprůměrných zisků. Costco je jedinečný případ, protože má malou běžnou dividendu, ale někdy vyplácí velké jednorázové mimořádné dividendy, když jeho hotovostní pozice dosáhne zdravé úrovně. Je to způsob, jak Costco vrací peníze přímo akcionářům prostřednictvím dividend. Opět platí, že Costco není dobrou volbou, pokud hledáte stabilní a konzistentní čtvrtletní výplatu dividend, ale je velmi odhodláno využívat dividendy k navrácení kapitálu. Společnost Sherwin-Williams (SHW) možná znáte jako výrobce barev. Je to také vysokooktanová akcie, která stále drtí širší trh. Sherwin-Williams má za sebou neuvěřitelný rok. V únoru zvýšila dividendu o 18,2 %, což představuje 45. roční zvýšení v řadě. V listopadu se připojila ke společnosti Nvidia (NVDA) jako nejnovější přírůstek do indexu Dow Jones Industrial Average. Za posledních deset let společnost Sherwin-Williams zvýšila dividendu více než třikrát, ale cena akcií se zvýšila čtyřikrát. Sherwin-Williams sice vynáší jen 0,7 %, ale vzhledem k epickým ziskům to jejím akcionářům ani trochu nevadí. SpolečnostMicrosoft (MSFT) vyplácí více dividend než kterákoli jiná americká společnost. Za posledních deset let Microsoft zvyšoval dividendu o zhruba 8 až 11 % ročně jako hodinky a zároveň odkupoval dostatek akcií, aby více než vyrovnal své náklady na odměny založené na akciích. Protože však společnost má tak vysokou hodnotu a její hodnota roste rychleji, než zvyšuje dividendu, činí výnos pouze 0,8 %. 3. Výnos z pořizovacích nákladů versus aktuální dividendový výnos Společnosti Walmart, Costco, Sherwin-Williams a Microsoft již nemají slušný výnos, pokud byste si dnes šli koupit jejich akcie, takže by měly být považovány spíše za růstové než za hodnotové nebo výnosové akcie. Pro dlouhodobé investory však mají mnohem vyšší výnosy v nákladech. Výnos z nákladů je podle mého názoru pojem, kterému se při diskusi o dividendových akciích věnuje příliš málo pozornosti. Výnos z nákladů je nejjednodušší způsob, jak netrestat společnost za to, že je silně výkonnou akcií. Místo toho, abyste vzali dividendu na akcii a vydělili ji aktuální cenou akcie, vezmete dividendu na akcii a vydělíte ji cenou, kterou jste za akcii zaplatili. Jako příklad uveďme, že jste před pěti lety koupili společnost Sherwin-Williams za 192,85 USD na akcii, když akcie měla čtvrtletní dividendu 0,377 USD na akcii. a Microsoft za 151,75 USD na akcii, když měla čtvrtletní dividendu 0,51 USD na akcii. V době psaní tohoto článku má Sherwin-Williams cenu akcií 384,96 USD za akcii a čtvrtletní dividendu 0,715 USD na akcii a Microsoft má cenu akcií 443,57 USD a čtvrtletní dividendu na akcii 0,83 USD. SpolečnostHypotetické nákladyAktuální cena akciíRoční dividendaRoční výnosnostHypotetický výnos z nákladůSherwin-Williams$192.85$384.96$2.860.74%1.5%Microsoft$151.75$443.57$3.320.75%2.2% Na základě částky, kterou jste do každé akcie investovali před pěti lety, byste u společnosti Sherwin-Williams měli výnos 1,5 % a u Microsoftu 2,2 % - což je mnohem více než současné dividendové výnosy. Pokud byste provedli stejný postup, ale předpokládali byste, že obě akcie byly nakoupeny před 10 lety, výnos z pořizovací ceny by u společnosti Sherwin-Williams činil 3,4 % a u společnosti Microsoft by činil neuvěřitelných 7 %! Takže tato počáteční investice do obou akcií by vedle zisků z růstu hodnoty obou společností přinášela i značný pasivní příjem. Zdroj: Shutterstock Dobré zásady, kterých je třeba se držet Pokud jde o investování do dividend, může být snadné nechat se okouzlit vysokým výnosem. I když některé akcie s vysokým výnosem jistě stojí za bližší pohled, pokud společnost vykazuje známky obratu, je důležité udělat krok zpět a zaměřit se na základy dividendového investování. Dividenda je tak silná, jak silná je společnost, která ji vyplácí. Měli byste tedy investovat především do společností, kterým věříte. Odtud se pak podívejte, zda mají kvalitní dividendu (ne naopak). Pokud zůstanete důslední a budete uplatňovat tyto základní koncepty, můžete si vybudovat silné a rostoucí dividendové portfolio zaměřené spíše na kvalitu než na kvantitu.