V posledních několika měsících se v oblasti umělé inteligence (AI) objevilo nové téma. Kvantová výpočetní technika vzbudila u investorů velké nadšení a několik společností, které se snaží tuto špičkovou technologii komercializovat a rozvíjet, zaznamenalo rychlý růst cen svých akcií.

Jedna taková společnost, příznačně nazvaná Quantum Computing (QUBT), se nedávno dostala do centra pozornosti: za poslední tři měsíce její akcie vzrostly o přibližně 2 400 %. Navzdory potenciálu kvantové výpočetní techniky (technologie) v celkovém digitálním prostředí mám však ohledně Quantum Computing (společnosti) několik zásadních otázek. Je skutečně na pokraji toho, aby hrála hlavní roli v dalším velkém megatrendu umělé inteligence, nebo je to akcie, které by bylo lepší se prozatím vyhnout?

Zajímavá historie kvantové výpočetní techniky

Málokdy se stane, že by akcie během tak krátkého časového období vzrostly tak výrazně jako akcie společnosti Quantum Computing. Ještě neobvyklejší je, když je daná společnost relativně neznámá – což je tento případ. Po prozkoumání některých dokumentů společnosti Quantum Computing, které byly předloženy Komisi pro cenné papíry (SEC), se domnívám, že mé podezření je oprávněné.

Společnost Quantum Computing byla založena v roce 2001 pod názvem Ticketcart a provozovala podnik, který se původně zaměřoval na prodej inkoustových kazet do tiskáren vyráběných společnostmi Canon (CAJFF) a Hewlett Packard (HPE). V roce 2007 společnost Ticketcart změnila své podnikání poté, co získala společnost Innovative Beverage Group a následně změnila svůj název na Innovative Beverage Group Holdings (IBGH). Jak název napovídá, zaměřila se na distribuci nápojů.

Do roku 2013 společnost IBGH ukončila svou činnost a později byla zažalována významným akcionářem, který tvrdil, že vedení společnosti „umožnilo promarnit její majetek“.

Po urovnání právních turbulencí v roce 2018 se společnost v podstatě opět otočila a přejmenovala se na Quantum Computing Inc. O čtyři roky později, v létě 2022, společnost Quantum Computer koupila společnost QPhoton, vývojáře systémů a technologií v oblasti kvantové fotoniky. To je v současnosti hlavní činnost společnosti, která se však příliš neprojevuje v zakázkách přinášejících příjmy.

Abychom byli spravedliví, i ty největší společnosti na světě se čas od času zapletou do soudních sporů. Takové případy se však obvykle týkají obvinění z duševního vlastnictví nebo přilehlých záležitostí.

Přejít z jedné výrazně odlišné myšlenky na druhou nevzbuzuje důvěru a rozhodnutí společnosti IBGH změnit název na Quantum Computing mi nápadně připomíná krok společnosti Long Island Iced Tea, která se před téměř deseti lety, kdy se kryptoměny začaly stávat populární, přejmenovala na Long Blockchain.

Dává ocenění společnosti Quantum Computing smysl?

Před rokem byla Quantum Computing neznámou penny stock. V době, kdy píšu tento článek, se akcie aktuálně obchodují za 16 dolarů a společnost se může pochlubit tržní kapitalizací 2,1 miliardy dolarů.

Ve skutečnosti se akcie začaly prosazovat až před třemi měsíci. Během této doby společnost zaznamenala abnormální expanzi ocenění a její akcie se prodražily.

Jak drahé? Inu, vzhledem k tomu, že příjmy společnosti Quantum Computing za posledních 12 měsíců činí pouze asi 386 000 USD, je její násobek ceny k tržbám zhruba 5 400 USD.

Vývoj kvantových výpočetních systémů vyžaduje značné kapitálové investice do výzkumu a vývoje a také inženýrské talenty. Vzhledem k tomu, že společnost Quantum Computing nevytváří téměř žádné příjmy, je podle mého názoru velmi pravděpodobné, že bude nějakou dobu silně spalovat hotovost.

Společnost by proto mohla využít náhlého růstu ceny svých akcií k provedení sekundární nabídky, aby získala kapitál. Pokud vedení k tomuto kroku přistoupí, předchozí investoři pocítí určitou míru rozředění. To by mělo dopad zejména na ty, kteří nakoupili při současném ocenění. Společnost Quantum Computing tímto způsobem vygenerovala v prvních třech čtvrtletích roku 2024 tolik potřebnou hotovost ve výši 14,6 milionu dolarů. V budoucnu může být přebírání hotovosti ještě tíživější.

Měli byste si koupit akcie společnosti Quantum Computing?

Když se před několika lety objevila umělá inteligence jako další velký megatrend na trhu, akcie společnosti C3.ai zaznamenaly pozoruhodný vzestup. Osobně se domnívám, že jedním z důvodů tohoto vzestupu byl fakt, že tickerový symbol společnosti C3.ai byl „AI“.

V roce 2014 společnost Google koupila firmu Nest Lab, která vyrábí chytré domácí spotřebiče, jako jsou termostaty. V den, kdy byly plány na akvizici oznámeny, akcie za pár haléřů s názvem Nestor prudce vzrostly. Důvod? Akcie Nestor měly tickerový symbol „NEST“ a začínající investoři si je spletli se společností, kterou Google kupuje.

Tyto příklady uvádím proto, že je důležité si uvědomit, že nezkušení investoři si občas spojují věci, které tam ve skutečnosti nejsou. I když je myšlenka kvantové výpočetní techniky zajímavá, zdá se, že společnost Quantum Computing těží hlavně ze zajímavého příběhu a štěstí, že má stejný název jako nově vznikající technologie v oblasti umělé inteligence.

Myslím, že akciím Quantum Computing bychom se měli vyhnout. Ocenění společnosti je přitažené za vlasy a vzhledem k její pochybné firemní historii je těžké odhadnout, jaké zvraty mohou nastat.