Klíčové body

Investoři očekávají středeční údaje o inflaci, které mohou ovlivnit trhy a přehodnotit měnovou politiku Federálního rezervního systému
Vyšší inflace by mohla zvýšit výnosy dluhopisů a vytvořit tlak na akcie, zatímco nižší údaje by přinesly úlevu
Spotřebitelská očekávání inflace rostou, což zvyšuje nervozitu na trzích před zveřejněním dat

Prosincová zpráva o CPI je považována za „možná nejdůležitější čtení o inflaci za poslední dobu,“ uvedl Chris Brigati, investiční ředitel společnosti SWBC. Data mohou potvrdit, že Fed nebude v roce 2025 snižovat sazby, a dokonce otevřít prostor pro jejich zvýšení. Pokud by celková roční inflace překonala očekávání, například 2,9 %, trhy by mohly reagovat výrazným přehodnocením cen akcií a dluhopisů.

Michael Reynolds z Glenmede zdůrazňuje, že klíčovou metrikou bude měsíční jádrová inflace, zejména u tzv. „jádrových služeb bez přístřeší“. Pokud by tento ukazatel dosáhl 0,5 %, což je nad mediánovým odhadem 0,3 %, mohl by způsobit značnou volatilitu na trzích.

Dopad na trhy a výnosy státních dluhopisů

Vyšší než očekávaná inflace by mohla zvýšit výnosy státních dluhopisů, což by následně mohlo vyvinout tlak na akciové trhy. Reynolds uvedl, že pokud inflace zůstane problémem, desetiletý výnos by se mohl dostat až na 5 %. To by zároveň ovlivnilo ocenění akcií, které jsou na výnosech dluhopisů citlivé.

Naopak slabší data by mohla investorům přinést úlevu a snížit pravděpodobnost dalšího zvyšování sazeb Fedu. Futures na fedové fondy naznačují, že trh již snižuje pravděpodobnost druhého snížení sazeb v roce 2025, pokud inflace zůstane nad 2% cílem Fedu.

Někteří analytici, například stratégové z Barclays, varují, že pokud nově zvolený prezident Donald Trump zavede plánovaná cla, inflace by mohla přesáhnout 3 %. Další odborníci, jako Michael Landsberg, předpovídají, že inflace CPI by se mohla v roce 2025 vyšplhat na 3,5 až 4 %.

Data také ukazují, že inflační očekávání mezi spotřebiteli rostou. Průzkum newyorského Fedu naznačuje, že medián očekávání inflace na příští tři roky vzrostl z 2,6 % na 3 %. Podobně průzkum Michiganské univerzity odhalil, že spotřebitelé očekávají inflaci na úrovni 3,3 % během příštího roku.

Tržní sentiment před zveřejněním dat

Úterní zpráva o indexu cen výrobců (PPI) za prosinec naznačila pomalejší než očekávaný růst cen, což přineslo investorům určitou úlevu. Nicméně analytici, jako Reynolds, zdůrazňují, že PPI slouží spíše jako indikátor budoucího vývoje než aktuální situace. Proto středeční CPI zůstává klíčovým faktorem.

Akciové indexy v úterý většinou rostly, přičemž Dow Jones Industrial Average vzrostl o 0,52 %, zatímco S&P 500 posílil o 0,11 %. Nasdaq Composite však mírně klesl o 0,23 %, což odráží nervozitu investorů před zveřejněním klíčových dat.

Scénáře vývoje trhů

Pokud středeční data o CPI opravdu překonají očekávání a naznačí vyšší inflaci, mohlo by to posílit obavy z dlouhodobějších inflačních tlaků. To by mohlo vést k přehodnocení ocenění akcií i dluhopisů a snížit pravděpodobnost snížení sazeb Fedu.

Na druhé straně, pokud by data byla slabší než očekávaná, mohlo by to na trzích vytvořit pozitivní impuls, snížit obavy z inflace a posílit růstové akcie. Nicméně, jak poznamenal obchodník Gang Hu z hedgeového fondu WinShore Capital Partners, trhy jsou na zprávu připraveny „asymetricky“ – silnější data by mohla způsobit výrazný pokles, zatímco slabší data by měla menší dopad.

Středeční údaje o inflaci mohou být klíčovým bodem pro trhy na začátku roku 2025. Investoři sledují nejen celkovou míru CPI, ale také jádrovou inflaci, která má významný vliv na rozhodování Fedu. Výsledek této zprávy může poskytnout důležité indicie o směru úrokových sazeb a ovlivnit ocenění akcií a dluhopisů.

Pro investory to znamená připravit se na potenciální volatilitu a dále sledovat, jak trhy zareagují na nové inflační údaje. Výsledky mohou přinést nejen krátkodobé pohyby, ale také nastínit širší ekonomické trendy pro rok 2025.

Tato data mohou opravdu zásadně ovlivnit akciové a dluhopisové trhy, protože by mohla potvrdit nebo zpochybnit předpoklady o budoucí měnové politice Federálního rezervního systému . Medián odhadů ekonomů naznačuje, že meziroční míra inflace CPI vzroste na 2,9 %, což by mohlo mít zásadní dopad na tržní očekávání.Prosincová zpráva o CPI je považována za „možná nejdůležitější čtení o inflaci za poslední dobu,“ uvedl Chris Brigati, investiční ředitel společnosti SWBC. Data mohou potvrdit, že Fed nebude v roce 2025 snižovat sazby, a dokonce otevřít prostor pro jejich zvýšení. Pokud by celková roční inflace překonala očekávání, například 2,9 %, trhy by mohly reagovat výrazným přehodnocením cen akcií a dluhopisů.Michael Reynolds z Glenmede zdůrazňuje, že klíčovou metrikou bude měsíční jádrová inflace, zejména u tzv. „jádrových služeb bez přístřeší“. Pokud by tento ukazatel dosáhl 0,5 %, což je nad mediánovým odhadem 0,3 %, mohl by způsobit značnou volatilitu na trzích.Dopad na trhy a výnosy státních dluhopisůVyšší než očekávaná inflace by mohla zvýšit výnosy státních dluhopisů, což by následně mohlo vyvinout tlak na akciové trhy. Reynolds uvedl, že pokud inflace zůstane problémem, desetiletý výnos by se mohl dostat až na 5 %. To by zároveň ovlivnilo ocenění akcií, které jsou na výnosech dluhopisů citlivé.Naopak slabší data by mohla investorům přinést úlevu a snížit pravděpodobnost dalšího zvyšování sazeb Fedu. Futures na fedové fondy naznačují, že trh již snižuje pravděpodobnost druhého snížení sazeb v roce 2025, pokud inflace zůstane nad 2% cílem Fedu.Někteří analytici, například stratégové z Barclays, varují, že pokud nově zvolený prezident Donald Trump zavede plánovaná cla, inflace by mohla přesáhnout 3 %. Další odborníci, jako Michael Landsberg, předpovídají, že inflace CPI by se mohla v roce 2025 vyšplhat na 3,5 až 4 %.Data také ukazují, že inflační očekávání mezi spotřebiteli rostou. Průzkum newyorského Fedu naznačuje, že medián očekávání inflace na příští tři roky vzrostl z 2,6 % na 3 %. Podobně průzkum Michiganské univerzity odhalil, že spotřebitelé očekávají inflaci na úrovni 3,3 % během příštího roku.Tržní sentiment před zveřejněním datÚterní zpráva o indexu cen výrobců za prosinec naznačila pomalejší než očekávaný růst cen, což přineslo investorům určitou úlevu. Nicméně analytici, jako Reynolds, zdůrazňují, že PPI slouží spíše jako indikátor budoucího vývoje než aktuální situace. Proto středeční CPI zůstává klíčovým faktorem.Akciové indexy v úterý většinou rostly, přičemž Dow Jones Industrial Average vzrostl o 0,52 %, zatímco S&P 500 posílil o 0,11 %. Nasdaq Composite však mírně klesl o 0,23 %, což odráží nervozitu investorů před zveřejněním klíčových dat.Scénáře vývoje trhůPokud středeční data o CPI opravdu překonají očekávání a naznačí vyšší inflaci, mohlo by to posílit obavy z dlouhodobějších inflačních tlaků. To by mohlo vést k přehodnocení ocenění akcií i dluhopisů a snížit pravděpodobnost snížení sazeb Fedu.Na druhé straně, pokud by data byla slabší než očekávaná, mohlo by to na trzích vytvořit pozitivní impuls, snížit obavy z inflace a posílit růstové akcie. Nicméně, jak poznamenal obchodník Gang Hu z hedgeového fondu WinShore Capital Partners, trhy jsou na zprávu připraveny „asymetricky“ – silnější data by mohla způsobit výrazný pokles, zatímco slabší data by měla menší dopad.Středeční údaje o inflaci mohou být klíčovým bodem pro trhy na začátku roku 2025. Investoři sledují nejen celkovou míru CPI, ale také jádrovou inflaci, která má významný vliv na rozhodování Fedu. Výsledek této zprávy může poskytnout důležité indicie o směru úrokových sazeb a ovlivnit ocenění akcií a dluhopisů.Pro investory to znamená připravit se na potenciální volatilitu a dále sledovat, jak trhy zareagují na nové inflační údaje. Výsledky mohou přinést nejen krátkodobé pohyby, ale také nastínit širší ekonomické trendy pro rok 2025.