Podle analytiků Capital Economics se očekává, že výnosy amerických státních dluhopisů budou po zbytek roku 2025 klesat. Výnosová křivka by se však mohla nadále zvedat. Nedávné obavy z možného snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému vedly k tomu, že výnosy referenčních desetiletých amerických státních dluhopisů dosáhly několikaměsíčních maxim. Politika nastupující Trumpovy administrativy, zejména jím navrhovaná dovozní cla, by mohla vyvolat tlak na růst inflace a podnítit pomalejší snižování sazeb ze strany Fedu. Prosincový údaj o růstu spotřebitelských cen, který vykázal pomalejší než očekávané tempo, však tyto obavy poněkud zmírnil. Sázky na snížení sazeb přetrvávaly i přes pozitivní ekonomické ukazatele. Výnosy státních dluhopisů v reakci na to klesly a výnosová křivka se výrazně zestrmila. Toto “medvědí strmění” zanechalo trh dluhopisů v neobvyklé situaci ve srovnání s předchozími cykly uvolňování. Prudký nárůst výnosů na dlouhých termínech může vysvětlovat rostoucí termínová prémie státních dluhopisů, která investorům kompenzuje úrokové riziko. Další pohyby dluhopisů budou pravděpodobně ovlivněny průběhem Trumpovy politiky, i když podle prognózy by měly být výnosy do konce roku 2025 o něco nižší.
Podle analytiků Capital Economics se očekává, že výnosy amerických státních dluhopisů budou po zbytek roku 2025 klesat. Výnosová křivka by se však mohla nadále zvedat. Nedávné obavy z možného snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému vedly k tomu, že výnosy referenčních desetiletých amerických státních dluhopisů dosáhly několikaměsíčních maxim. Politika nastupující Trumpovy administrativy, zejména jím navrhovaná dovozní cla, by mohla vyvolat tlak na růst inflace a podnítit pomalejší snižování sazeb ze strany Fedu. Prosincový údaj o růstu spotřebitelských cen, který vykázal pomalejší než očekávané tempo, však tyto obavy poněkud zmírnil. Sázky na snížení sazeb přetrvávaly i přes pozitivní ekonomické ukazatele. Výnosy státních dluhopisů v reakci na to klesly a výnosová křivka se výrazně zestrmila. Toto “medvědí strmění” zanechalo trh dluhopisů v neobvyklé situaci ve srovnání s předchozími cykly uvolňování. Prudký nárůst výnosů na dlouhých termínech může vysvětlovat rostoucí termínová prémie státních dluhopisů, která investorům kompenzuje úrokové riziko. Další pohyby dluhopisů budou pravděpodobně ovlivněny průběhem Trumpovy politiky, i když podle prognózy by měly být výnosy do konce roku 2025 o něco nižší.
Podle analytiků Capital Economics se očekává, že výnosy amerických státních dluhopisů budou po zbytek roku 2025 klesat. Výnosová křivka by se však mohla nadále zvedat. Nedávné obavy z možného snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému vedly k tomu, že výnosy referenčních desetiletých amerických státních dluhopisů dosáhly několikaměsíčních maxim. Politika nastupující Trumpovy administrativy, zejména jím navrhovaná dovozní cla, by mohla vyvolat tlak na růst inflace a podnítit pomalejší snižování sazeb ze strany Fedu. Prosincový údaj o růstu spotřebitelských cen, který vykázal pomalejší než očekávané tempo, však tyto obavy poněkud zmírnil. Sázky na snížení sazeb přetrvávaly i přes pozitivní ekonomické ukazatele. Výnosy státních dluhopisů v reakci na to klesly a výnosová křivka se výrazně zestrmila. Toto “medvědí strmění” zanechalo trh dluhopisů v neobvyklé situaci ve srovnání s předchozími cykly uvolňování. Prudký nárůst výnosů na dlouhých termínech může vysvětlovat rostoucí termínová prémie státních dluhopisů, která investorům kompenzuje úrokové riziko. Další pohyby dluhopisů budou pravděpodobně ovlivněny průběhem Trumpovy politiky, i když podle prognózy by měly být výnosy do konce roku 2025 o něco nižší.
