K 16. lednu si kryptoměna Ethereum (ETH ) za rok připsala 37 %. Na této cestě to však byla divoká jízda, kdy se ceny mincí pohybovaly od 2 220 do 4 070 USD. Celkově se druhému největšímu kryptoměnovému jménu sotva podařilo překonat hvězdné výkony akciového indexu S&P 500 za stejné období.

Ethereum má dnes ráno hodnotu přibližně 3 333 dolarů za minci. Mám rád aliterace a opakující se vzory, ale kryptoměna na této atraktivní ceně dlouho nezůstane. (Vlastně se už od doby, kdy jsem tuto cenu zapsal, pohnula – je těžké držet s těmito volatilními digitálními aktivy krok .)

Na ničem z toho však nezáleží, pokud uvažujete o tom, že se stanete vlastníkem Etherea. Důležité je, zda je platforma chytrých kontraktů připravena jít výš, nebo zda dosáhla vrcholu před 10 měsíci.

Rychlá a snadná předpověď

Ethereum už několikrát stálo více než 3 500 USD. V roce 2024 dosáhlo této úrovně nejméně sedmkrát a v květnu a prosinci krátce překonalo hranici 4 000 USD. Tyto výkyvy ani neznamenaly rekordy – historickým maximem Etherea byla krátká návštěva 4 892 USD v listopadu 2021.

Zjednodušený přehled cenového grafu kryptoměny naznačuje, že sleduje čtyřletý cyklus událostí půlení Bitcoinu (BTC). Ceny Etherea mají tendenci přibližně rok po každém půlení Bitcoinu prudce růst, další přibližně rok prudce stoupat a poté uprostřed kryptozimy klesat zpět. Pokud se tento vzorec na trhu zopakuje, pak se z hlediska načasování Ethereum a další kryptoměny nacházejí na počátku nového býčího trhu.

Tato analýza s pohledem na grafy má však mnoho problémů.

• Stejně jako u akcií nejsou minulé výsledky Etherea zárukou jeho budoucí výkonnosti.
• Každý cyklus půlení bitcoinu byl jiný než ty, které mu předcházely, a tento není výjimkou. V loňském roce ovlivnilo Ethereum několik událostí, které zvýšily jeho cenu, a možná tak podkopaly jeho potenciál pro krátkodobé zisky v roce 2025.
• Ethereum má poměrně krátkou historii grafů, na které se můžeme podívat. Od uvedení Etherea v roce 2014 se jedná teprve o třetí cyklus na kryptotrhu. Možná by investoři neměli na základě tohoto omezeného souboru dat vyvozovat závěry.
• To mě přivádí zpět k prvnímu bodu – čtverečky grafů z minulosti vám ve skutečnosti nemohou říct, co bude dál. Technická analýza není ani umění, ani věda, ale spíše hazard. Nedoporučuji činit investiční rozhodnutí na základě tak chatrného předpokladu.

Robustnější analýza

Zapomeňme na chvíli na cenový graf. Co se vlastně v projektu Ethereum děje a co by to z dlouhodobého hlediska mohlo znamenat pro majitele, uživatele a investory?

Bitcoin i Ethereum jsou v podstatě šifrované transakční knihy spravované ve veřejně dostupných počítačových sítích. Slouží však zásadně odlišným účelům.

Bitcoin nabízí digitální minci, kterou lze používat k platbám, a jeho hodnota by měla časem růst díky rostoucí poptávce a přísně omezené nabídce.

Ethereum je funkční mincí masivního, globálního počítače. Inteligentní kontrakty vložené do jeho transakcí se provádějí automaticky a vykonávají širokou škálu digitálních funkcí na základě dat z reálného světa. Tato funkcionalita je jádrem decentralizovaných finančních systémů (DeFi), které přesouvají finanční procesy z bank do vašeho chytrého telefonu.

Hodnota mince jako takové není závislá na přísných omezeních nabídky. Vše spočívá v tom, že chytré kontrakty nacházejí mnoho případů použití, miliony uživatelů denně a obrovský objem skutečných transakcí Ethereum. Díky každé transakci se něco stane v něčí blockchainové peněžence nebo v decentralizované hře a tak dále – a za transakce se platí poplatky za plyn. Některé tokeny použité k úhradě těchto poplatků jsou „spáleny“ – trvale staženy z oběhu. Zbytek připadne držitelům, kteří vsadí své mince Ethereum, což jim dává možnost ověřovat transakce v blockchainu a udržovat jej v bezpečí. Důležité je, že můžete zaplatit další poplatky za plyn, abyste mohli rychleji provádět své inteligentní kontrakty, což by mělo vést k výraznému zvýšení ceny, až se aplikace založené na Ethereu dostanou do hlavního proudu.

Ethereum navíc svůj software neustále vylepšuje. Nadcházející vylepšení zahrnují přísnější zabezpečení, změny, které by měly vést k levnějším transakčním poplatkům, a technické základy pro pozdější vylepšení, která změní pravidla hry. Tato vylepšení budou nutná, aby bylo možné odvrátit výzvy mladších a rychlejších platforem pro chytré smlouvy. Byla by škoda vybudovat celosvětový trh s decentralizovanými aplikacemi jen proto, aby Solana (SOL) a Cardano (ADA) sklidily všechny dlouhodobé výhody vaší práce.

V tomto přehledu chybí časový plán, podle kterého by se decentralizované finanční aplikace mohly prosadit. Ať už s pomocí tenorů diktujících vývoj cen Bitcoinu, nebo bez nich, skutečná hodnota Etherea se ukáže až ve chvíli, kdy uvidíme první zabijácké aplikace hnutí DeFi a Web3.

Proč Ethereum vypadá, že je připraveno ke spuštění

Je těžké určit správnou hodnotu digitální sítě pro sledování transakcí, zejména na rychle se měnícím trhu, který zahrnuje několik důvěryhodných alternativ.

Přesto jsem přesvědčen, že DeFi a Web3 způsobí revoluci v osobních financích po celém světě. Narušit obrovský bankovní sektor bude těžký úkol, ale možná je to také nevyhnutelné. Finanční systémy, které používáte každý den v roce 2025, existují již desítky let nebo dokonce staletí a v dnešní době jsou k dispozici lepší nástroje.

A navzdory množství vyzyvatelů zůstává Ethereum lídrem v oblasti chytrých kontraktů. Mnohá znamení ukazují na zdravou komunitu uživatelů. Více než polovina veškeré hodnoty kryptoměn uzamčených v projektech vývoje aplikací patří trhu Ethereum. Existuje zhruba 300 milionů aktivních adres Etherea, což je nárůst oproti 130 milionům před čtyřmi lety.

Síťový efekt této rychle se rozšiřující skupiny uživatelů by měl časem hodnotu Etherea zvýšit. Podle Metcalfeho zákona hodnota jakékoli sítě roste úměrně čtverci počtu zapojených lidí. Tento vzorec pro výpočet hodnoty byl původně aplikován na telekomunikační sítě v 80. letech 20. století, ale byl použit také na internet, sociální sítě, letištní sítě a finanční služby.

V této souvislosti očekávám, že reálná hodnota Etherea poroste, jakmile jeho rychlé a levné řešení letitých finančních problémů přijme více lidí. Nemohu slíbit, že 3 333 dolarů je nejlepší nákupní cena vůbec; přesto vidím pro tuto kryptokomunitu z dlouhodobého hlediska zářnou budoucnost a mince by měla v průběhu let nabývat na hodnotě.

Ethereum může, ale nemusí v roce 2025 vyletět do nebe, ale na tom vlastně nezáleží. Doporučuji držet tuto kryptoměnu dlouhodobě.