Analytici Bank of America zdůraznili, že inflace v USA a reforma Evropské unie jsou dva hlavní faktory, které budou ovlivňovat trhy v roce 2025. Banka se domnívá, že přesná předpověď americké inflace je vzhledem ke smíšeným důsledkům politiky nové administrativy na inflaci klíčová. Trh se v současné době jeví optimisticky ohledně prorůstových “Trumpových obchodů”, ale paradoxně očekává nízkou inflaci, což banka považuje za nekonzistentní. Základní scénář Bank of America předpokládá, že americká inflace zůstane omezená, což povede k brzkému vrcholu dolaru a následnému oslabení. Pokud však inflace vzroste, mohlo by to přimět Federální rezervní systém k přijetí agresivního zvýšení sazeb, což by znamenalo riziko tvrdého přistání nebo obavy ze zhoršení dynamiky zadlužení. Pokud jde o Evropu, banka tvrdí, že trhy jsou příliš pesimistické a mají nízká očekávání ohledně hospodářských reforem nebo koordinovaných reakcí na politické výzvy USA. Banka naznačuje, že potenciálními katalyzátory pozitivních překvapení jsou zvýšené fiskální výdaje v Německu, pokrok v reformách EU a geopolitická stabilita. Rizika pro euro jsou navíc v dlouhodobém horizontu považována za “asymetricky pozitivní” vzhledem k nízké laťce optimismu.
Analytici Bank of America zdůraznili, že inflace v USA a reforma Evropské unie jsou dva hlavní faktory, které budou ovlivňovat trhy v roce 2025. Banka se domnívá, že přesná předpověď americké inflace je vzhledem ke smíšeným důsledkům politiky nové administrativy na inflaci klíčová. Trh se v současné době jeví optimisticky ohledně prorůstových “Trumpových obchodů”, ale paradoxně očekává nízkou inflaci, což banka považuje za nekonzistentní. Základní scénář Bank of America předpokládá, že americká inflace zůstane omezená, což povede k brzkému vrcholu dolaru a následnému oslabení. Pokud však inflace vzroste, mohlo by to přimět Federální rezervní systém k přijetí agresivního zvýšení sazeb, což by znamenalo riziko tvrdého přistání nebo obavy ze zhoršení dynamiky zadlužení. Pokud jde o Evropu, banka tvrdí, že trhy jsou příliš pesimistické a mají nízká očekávání ohledně hospodářských reforem nebo koordinovaných reakcí na politické výzvy USA. Banka naznačuje, že potenciálními katalyzátory pozitivních překvapení jsou zvýšené fiskální výdaje v Německu, pokrok v reformách EU a geopolitická stabilita. Rizika pro euro jsou navíc v dlouhodobém horizontu považována za “asymetricky pozitivní” vzhledem k nízké laťce optimismu.
Analytici Bank of America zdůraznili, že inflace v USA a reforma Evropské unie jsou dva hlavní faktory, které budou ovlivňovat trhy v roce 2025. Banka se domnívá, že přesná předpověď americké inflace je vzhledem ke smíšeným důsledkům politiky nové administrativy na inflaci klíčová. Trh se v současné době jeví optimisticky ohledně prorůstových “Trumpových obchodů”, ale paradoxně očekává nízkou inflaci, což banka považuje za nekonzistentní. Základní scénář Bank of America předpokládá, že americká inflace zůstane omezená, což povede k brzkému vrcholu dolaru a následnému oslabení. Pokud však inflace vzroste, mohlo by to přimět Federální rezervní systém k přijetí agresivního zvýšení sazeb, což by znamenalo riziko tvrdého přistání nebo obavy ze zhoršení dynamiky zadlužení. Pokud jde o Evropu, banka tvrdí, že trhy jsou příliš pesimistické a mají nízká očekávání ohledně hospodářských reforem nebo koordinovaných reakcí na politické výzvy USA. Banka naznačuje, že potenciálními katalyzátory pozitivních překvapení jsou zvýšené fiskální výdaje v Německu, pokrok v reformách EU a geopolitická stabilita. Rizika pro euro jsou navíc v dlouhodobém horizontu považována za “asymetricky pozitivní” vzhledem k nízké laťce optimismu.
