Klíčové body

Nejznámější investiční banka v USA udává tempo celé ekonomiky
Co byste o jejím fungování měli vědět?
Proč je Morgan Stanley (MS) tak důležitá pro fungování tohoto trhu?

Jaký byl její vývoj? A proč má tak zvučné jméno?

Dne 7. února 1997:investiční banka Morgan Stanley oznamuje fúzi s Dean Witter Discover & Co. v hodnotě 10 miliard dolarů. Tato společnost platí za jednoho z hybatelů na americkém akciovém trhu – a do značné míry udává tempo celé západní ekonomiky. Pojďme se s jejím příběhem dnes seznámit o něco blíže.

Při bližším pohledu do průřezu historií ale uvidíme, že toho na dnešní den připadá ještě o mnoho více:

457 – Leon I. se stal císařem Byzantské říše
1301 – Edward of Caernarion (pozdější Eduard II.) se stal 1. princem Waleským
1497 – Girolamo Savonarola vede slavnostní procesí z Florencie do kláštera San Marco, po kterém uspořádal první veřejné pálení luxusních předmětů (tzv. „očistec marnivosti“).
1522 – Bruselská dohoda rozdělila Habsburky na španělskou a rakouskou větev
1528 – Bern, nejsilnější kanton v jižním Švýcarsku, oficiálně přešel na protestantskou víru, kterou propagovali švýcarští náboženští reformátoři Ulrich Zwingli a Johannes Oekolampadius.
1550 – Giovanni Maria del Monte zvolen 221. papežem, vybral si jméno Julius III.
1920 – Bolševiky popraven admirál Kolčak, vládce Sibiře.
1945 – Na žádost Švýcarska bylo z koncentračního tábora Terezín propuštěno 1200 vězňů.
1950 – USA a Spojené království uznaly vietnamskou vládu Bao Daie, ačkoli SSSR uznal 31. ledna vládu jeho protivníka Ho Či Mina.
1968 – Byla při startu zničena Luna 1968A, která se měla stát umělou družicí Měsíce
1974 – Grenada získala nezávislost.

A nyní se už jako obvykle přesuneme do světa byznysu a ekonomiky:

1935 – Společnost Parker Brothers poprvé představuje stolní hru Monopoly.
1962 – Vláda USA zakazuje veškeré cesty na Kubu.
1974 – Oficiálně otevřeno Světové obchodní centrum v New Yorku.
1985 – William J. Schroeder se stává prvním příjemcem umělého srdce, který opustil nemocnici.
1992 – Evropská unie (EU) oficiálně uznává nezávislost Chorvatska a Slovinska.
2013 – American Airlines a US Airways oznamují fúzi, čímž vzniká největší letecká společnost na světě.

Morgan Stanley jako symbol investičního bankovnictví v USA

Společnost Morgan Stanley má své kořeny ve společnosti J.P. Morgan & Co.
Po přijetí Glass-Steagallova zákona již nebylo možné, aby společnost provozovala investiční a komerční bankovnictví v rámci jednoho holdingu. Společnost J.P. Morgan & Co. dala přednost komerčnímu bankovnictví před investičním. V důsledku toho někteří zaměstnanci společnosti J.P. Morgan & Co., především Henry S. Morgan a Harold Stanley, opustili společnost J.P. Morgan & Co. a připojili se k ostatním partnerům z Drexelu, aby založili společnost Morgan Stanley. Firma oficiálně zahájila činnost 16. září 1935 na adrese Wall Street 2 v New Yorku, jen o ulici dál než J. P. Morgan.
Firma se podílela na distribuci dluhopisů v hodnotě 100 milionů USD pro United States Steel Corporation v roce 1938 jako hlavní upisovatel. Firma také získala ocenění jako hlavní syndikát při financování amerických železnic v roce 1939. V roce 1941 prošla firma reorganizací, která umožnila větší aktivitu v oblasti cenných papírů.

Firmu vedl Perry Hall, poslední zakladatel, který stál v čele společnosti Morgan Stanley v letech 1951 až 1961. V tomto období firma spoluřídila nabídku dluhopisů Světové banky s trojitým ratingem A v roce 1952 a také přišla s dluhovou emisí General Motors v hodnotě 300 milionů USD, nabídkou akcií IBM v hodnotě 231 milionů USD a nabídkou dluhu AT&T v hodnotě 250 milionů USD.

Chcete využít této příležitosti?

Morgan Stanley si připisuje zásluhy za vytvoření prvního životaschopného počítačového modelu pro finanční analýzu v roce 1962, čímž odstartoval nový trend v oblasti finanční analýzy. Budoucí prezident a předseda představenstva Dick Fisher přispěl k počítačovému modelu jako mladý zaměstnanec, když se v IBM učil programovací jazyky FORTRAN a COBOL. V roce 1967 založil v Paříži společnost Morgan & Cie, International ve snaze vstoupit na evropský trh s cennými papíry. V roce 1967 firma koupila společnost Brooks, Harvey & Co, Inc. a etablovala se v oblasti realit. Předpokládá se, že za prodejem a obchodováním stojí Bob Baldwin.

V roce 1996 získala společnost Morgan Stanley společnost Van Kampen American Capital.

Dne 5. února 1997 se společnost spojila se společností Dean Witter Discover & Co, odštěpeným podnikem finančních služeb společnosti Sears Roebuck. Předseda představenstva a generální ředitel společnosti Dean Witter Philip J. Purcell nadále zastával stejné funkce v nově sloučené společnosti „Morgan Stanley Dean Witter Discover & Co.“. Prezident společnosti Morgan Stanley John J. Mack se stal prezidentem a provozním ředitelem firmy. V roce 1998 byl název firmy změněn na „Morgan Stanley Dean Witter & Co.“. Původně byl tento název zvolen jako spojení dvou předchozích společností, aby se předešlo napětí mezi oběma firmami. Nakonec v roce 2001 bylo označení „Dean Witter“ z nezjištěných důvodů dále vypuštěno a název se změnil na „Morgan Stanley“. Sloučená firma začala rozšiřovat své zahraniční aktivity: v roce 1999 založil Mack společný podnik v Indii s místním partnerem JM Financial.

Společnost Morgan Stanley měla kanceláře umístěné na 35 podlažích v budovách 1, 2 a 5 Světového obchodního centra a byla největším nájemcem komplexu WTC. Většinu těchto kanceláří zdědila po společnosti Dean Witter, která tyto prostory obývala od poloviny 80. let. Během útoků z 11. září 2001 přišla firma ve věžích o 13 zaměstnanců (Thomas F. Swift, Wesley Mercer, Jennifer de Jesus, Joseph DiPilato, Nolbert Salomon, Godwin Forde, Steve R. Strauss, Lindsay C. Herkness, Albert Joseph, Jorge Velazquez, Titus Davidson, Charles Laurencin a bezpečnostní ředitel Rick Rescorla), zatímco 2 687 zaměstnanců se Ricku Rescorlovi podařilo evakuovat. Zaměstnanci, kteří přežili, se přesunuli do dočasných sídel v okolí. V roce 2005 přestěhovala společnost Morgan Stanley 2 300 svých zaměstnanců zpět na dolní Manhattan, což byl v té době největší podobný krok.

V roce 2003 byla nemocnice NewYork-Presbyterian Hospital pojmenována Dětská nemocnice Morgan Stanley jako uznání sponzorství firmy, která z velké části financovala její výstavbu prostřednictvím filantropie. Iniciativa začala za generálního ředitele Philipa J. Purcella a byla dokončena za Johna Macka. Zaměstnanci firmy se v nemocnici angažují již od 90. let a osobně přispěli na výstavbu současné budovy vhodné pro děti, která byla otevřena v listopadu 2003.

Od března 2005 se společnost ocitla uprostřed krize ve vedení, která měla za následek ztrátu zaměstnanců firmy. Purcell odstoupil z funkce generálního ředitele společnosti Morgan Stanley v červnu 2005, když velmi veřejná kampaň bývalých partnerů Morgan Stanley hrozila poškozením firmy a zpochybňovala jeho odmítnutí agresivně zvyšovat finanční páku, zvyšovat riziko, vstupovat do oblasti rizikových hypoték a provádět nákladné akvizice; stejné strategie, které donutily Morgan Stanley do roku 2007 k masivním odpisům, souvisejícím s krizí rizikových hypoték.

Dne 19. prosince 2006 Morgan Stanley oznámila oddělení své jednotky Discover Card. Banka dokončila odštěpení společnosti Discover Financial 30. června 2007.

V únoru 2007 Morgan Stanley oznámila konec svého indického společného podniku: banka získala podíl svého místního partnera v oblasti institucionálního makléřství a prodala svůj vlastní podíl v ostatních podnicích. Banka poté založila dceřinou společnost ve stoprocentním vlastnictví; generálním ředitelem nové dceřiné společnosti se stal Narayan Ramachandran, vedoucí oddělení řízení investic v dané zemi. Aisha de Sequeira, výkonná ředitelka ve skupině fúzí a akvizic, se stala vedoucí oddělení investičního bankovnictví.

Aby se Morgan Stanley vyrovnala s odpisy v době hypoteční krize, oznámila 19. prosince 2007, že od China Investment Corporation obdrží kapitálovou injekci ve výši 5 miliard USD výměnou za cenné papíry, které budou v roce 2010 směnitelné za 9,9 % jejích akcií.

Jednotka banky Process Driven Trading byla jednou z několika na Wall Street, která se ocitla v situaci short squeeze a během jednoho dne údajně přišla o téměř 300 milionů USD. Následné zhroucení bubliny bylo považováno za hlavní rys finanční krize v letech 2007-2010.

V srpnu 2008 uzavřela banka smlouvu s ministerstvem financí Spojených států, aby vládě poskytla poradenství ohledně možných strategií záchrany společností Fannie Mae a Freddie Mac. Během několika dní hrozil krach samotné Morgan Stanley, která během čtyř týdnů od poloviny září do poloviny října 2008 rychle změnila své vyhlídky, regulační model a vlastnické podíly.

Abychom uvedli souvislosti: Morgan Stanley údajně ztratila v letech 2007 až 2008 během finanční krize více než 80 % své tržní hodnoty. Dne 17. září 2008 britský večerní analytický pořad Newsnight informoval, že Morgan Stanley čelí potížím poté, co se cena jejích akcií během dvou dnů propadla o 42 %. Generální ředitel John J. Mack ve zprávě zaměstnancům napsal: „Nacházíme se uprostřed trhu ovládaného strachem a fámami a prodejci nakrátko sráží naše akcie dolů.“ Do 19. září 2008 se cena akcií během čtyř dnů propadla o 57 % a společnost údajně zkoumala možnosti fúze se společnostmi CITIC, Wachovia, HSBC, Standard Chartered, Banco Santander a Nomura. V jednu chvíli Hank Paulson nabídl Morgan Stanley společnosti JPMorgan Chase bez jakýchkoli nákladů, ale Jamie Dimon z JPMorgan tuto nabídku odmítl.

Jaký byl její vývoj? A proč má tak zvučné jméno?Dne 7. února 1997:investiční banka Morgan Stanley oznamuje fúzi s Dean Witter Discover & Co. v hodnotě 10 miliard dolarů. Tato společnost platí za jednoho z hybatelů na americkém akciovém trhu – a do značné míry udává tempo celé západní ekonomiky. Pojďme se s jejím příběhem dnes seznámit o něco blíže.Při bližším pohledu do průřezu historií ale uvidíme, že toho na dnešní den připadá ještě o mnoho více: 457 – Leon I. se stal císařem Byzantské říše 1301 – Edward of Caernarion se stal 1. princem Waleským 1497 – Girolamo Savonarola vede slavnostní procesí z Florencie do kláštera San Marco, po kterém uspořádal první veřejné pálení luxusních předmětů . 1522 – Bruselská dohoda rozdělila Habsburky na španělskou a rakouskou větev 1528 – Bern, nejsilnější kanton v jižním Švýcarsku, oficiálně přešel na protestantskou víru, kterou propagovali švýcarští náboženští reformátoři Ulrich Zwingli a Johannes Oekolampadius. 1550 – Giovanni Maria del Monte zvolen 221. papežem, vybral si jméno Julius III. 1920 – Bolševiky popraven admirál Kolčak, vládce Sibiře. 1945 – Na žádost Švýcarska bylo z koncentračního tábora Terezín propuštěno 1200 vězňů. 1950 – USA a Spojené království uznaly vietnamskou vládu Bao Daie, ačkoli SSSR uznal 31. ledna vládu jeho protivníka Ho Či Mina. 1968 – Byla při startu zničena Luna 1968A, která se měla stát umělou družicí Měsíce 1974 – Grenada získala nezávislost. A nyní se už jako obvykle přesuneme do světa byznysu a ekonomiky: 1935 – Společnost Parker Brothers poprvé představuje stolní hru Monopoly. 1962 – Vláda USA zakazuje veškeré cesty na Kubu. 1974 – Oficiálně otevřeno Světové obchodní centrum v New Yorku. 1985 – William J. Schroeder se stává prvním příjemcem umělého srdce, který opustil nemocnici. 1992 – Evropská unie oficiálně uznává nezávislost Chorvatska a Slovinska. 2013 – American Airlines a US Airways oznamují fúzi, čímž vzniká největší letecká společnost na světě. Morgan Stanley jako symbol investičního bankovnictví v USASpolečnost Morgan Stanley má své kořeny ve společnosti J.P. Morgan & Co.Po přijetí Glass-Steagallova zákona již nebylo možné, aby společnost provozovala investiční a komerční bankovnictví v rámci jednoho holdingu. Společnost J.P. Morgan & Co. dala přednost komerčnímu bankovnictví před investičním. V důsledku toho někteří zaměstnanci společnosti J.P. Morgan & Co., především Henry S. Morgan a Harold Stanley, opustili společnost J.P. Morgan & Co. a připojili se k ostatním partnerům z Drexelu, aby založili společnost Morgan Stanley. Firma oficiálně zahájila činnost 16. září 1935 na adrese Wall Street 2 v New Yorku, jen o ulici dál než J. P. Morgan.Firma se podílela na distribuci dluhopisů v hodnotě 100 milionů USD pro United States Steel Corporation v roce 1938 jako hlavní upisovatel. Firma také získala ocenění jako hlavní syndikát při financování amerických železnic v roce 1939. V roce 1941 prošla firma reorganizací, která umožnila větší aktivitu v oblasti cenných papírů.Firmu vedl Perry Hall, poslední zakladatel, který stál v čele společnosti Morgan Stanley v letech 1951 až 1961. V tomto období firma spoluřídila nabídku dluhopisů Světové banky s trojitým ratingem A v roce 1952 a také přišla s dluhovou emisí General Motors v hodnotě 300 milionů USD, nabídkou akcií IBM v hodnotě 231 milionů USD a nabídkou dluhu AT&T v hodnotě 250 milionů USD.Chcete využít této příležitosti?Morgan Stanley si připisuje zásluhy za vytvoření prvního životaschopného počítačového modelu pro finanční analýzu v roce 1962, čímž odstartoval nový trend v oblasti finanční analýzy. Budoucí prezident a předseda představenstva Dick Fisher přispěl k počítačovému modelu jako mladý zaměstnanec, když se v IBM učil programovací jazyky FORTRAN a COBOL. V roce 1967 založil v Paříži společnost Morgan & Cie, International ve snaze vstoupit na evropský trh s cennými papíry. V roce 1967 firma koupila společnost Brooks, Harvey & Co, Inc. a etablovala se v oblasti realit. Předpokládá se, že za prodejem a obchodováním stojí Bob Baldwin.V roce 1996 získala společnost Morgan Stanley společnost Van Kampen American Capital.Dne 5. února 1997 se společnost spojila se společností Dean Witter Discover & Co, odštěpeným podnikem finančních služeb společnosti Sears Roebuck. Předseda představenstva a generální ředitel společnosti Dean Witter Philip J. Purcell nadále zastával stejné funkce v nově sloučené společnosti „Morgan Stanley Dean Witter Discover & Co.“. Prezident společnosti Morgan Stanley John J. Mack se stal prezidentem a provozním ředitelem firmy. V roce 1998 byl název firmy změněn na „Morgan Stanley Dean Witter & Co.“. Původně byl tento název zvolen jako spojení dvou předchozích společností, aby se předešlo napětí mezi oběma firmami. Nakonec v roce 2001 bylo označení „Dean Witter“ z nezjištěných důvodů dále vypuštěno a název se změnil na „Morgan Stanley“. Sloučená firma začala rozšiřovat své zahraniční aktivity: v roce 1999 založil Mack společný podnik v Indii s místním partnerem JM Financial.Společnost Morgan Stanley měla kanceláře umístěné na 35 podlažích v budovách 1, 2 a 5 Světového obchodního centra a byla největším nájemcem komplexu WTC. Většinu těchto kanceláří zdědila po společnosti Dean Witter, která tyto prostory obývala od poloviny 80. let. Během útoků z 11. září 2001 přišla firma ve věžích o 13 zaměstnanců , zatímco 2 687 zaměstnanců se Ricku Rescorlovi podařilo evakuovat. Zaměstnanci, kteří přežili, se přesunuli do dočasných sídel v okolí. V roce 2005 přestěhovala společnost Morgan Stanley 2 300 svých zaměstnanců zpět na dolní Manhattan, což byl v té době největší podobný krok.V roce 2003 byla nemocnice NewYork-Presbyterian Hospital pojmenována Dětská nemocnice Morgan Stanley jako uznání sponzorství firmy, která z velké části financovala její výstavbu prostřednictvím filantropie. Iniciativa začala za generálního ředitele Philipa J. Purcella a byla dokončena za Johna Macka. Zaměstnanci firmy se v nemocnici angažují již od 90. let a osobně přispěli na výstavbu současné budovy vhodné pro děti, která byla otevřena v listopadu 2003.Od března 2005 se společnost ocitla uprostřed krize ve vedení, která měla za následek ztrátu zaměstnanců firmy. Purcell odstoupil z funkce generálního ředitele společnosti Morgan Stanley v červnu 2005, když velmi veřejná kampaň bývalých partnerů Morgan Stanley hrozila poškozením firmy a zpochybňovala jeho odmítnutí agresivně zvyšovat finanční páku, zvyšovat riziko, vstupovat do oblasti rizikových hypoték a provádět nákladné akvizice; stejné strategie, které donutily Morgan Stanley do roku 2007 k masivním odpisům, souvisejícím s krizí rizikových hypoték.Dne 19. prosince 2006 Morgan Stanley oznámila oddělení své jednotky Discover Card. Banka dokončila odštěpení společnosti Discover Financial 30. června 2007.V únoru 2007 Morgan Stanley oznámila konec svého indického společného podniku: banka získala podíl svého místního partnera v oblasti institucionálního makléřství a prodala svůj vlastní podíl v ostatních podnicích. Banka poté založila dceřinou společnost ve stoprocentním vlastnictví; generálním ředitelem nové dceřiné společnosti se stal Narayan Ramachandran, vedoucí oddělení řízení investic v dané zemi. Aisha de Sequeira, výkonná ředitelka ve skupině fúzí a akvizic, se stala vedoucí oddělení investičního bankovnictví.Aby se Morgan Stanley vyrovnala s odpisy v době hypoteční krize, oznámila 19. prosince 2007, že od China Investment Corporation obdrží kapitálovou injekci ve výši 5 miliard USD výměnou za cenné papíry, které budou v roce 2010 směnitelné za 9,9 % jejích akcií.Jednotka banky Process Driven Trading byla jednou z několika na Wall Street, která se ocitla v situaci short squeeze a během jednoho dne údajně přišla o téměř 300 milionů USD. Následné zhroucení bubliny bylo považováno za hlavní rys finanční krize v letech 2007-2010.V srpnu 2008 uzavřela banka smlouvu s ministerstvem financí Spojených států, aby vládě poskytla poradenství ohledně možných strategií záchrany společností Fannie Mae a Freddie Mac. Během několika dní hrozil krach samotné Morgan Stanley, která během čtyř týdnů od poloviny září do poloviny října 2008 rychle změnila své vyhlídky, regulační model a vlastnické podíly.Abychom uvedli souvislosti: Morgan Stanley údajně ztratila v letech 2007 až 2008 během finanční krize více než 80 % své tržní hodnoty. Dne 17. září 2008 britský večerní analytický pořad Newsnight informoval, že Morgan Stanley čelí potížím poté, co se cena jejích akcií během dvou dnů propadla o 42 %. Generální ředitel John J. Mack ve zprávě zaměstnancům napsal: „Nacházíme se uprostřed trhu ovládaného strachem a fámami a prodejci nakrátko sráží naše akcie dolů.“ Do 19. září 2008 se cena akcií během čtyř dnů propadla o 57 % a společnost údajně zkoumala možnosti fúze se společnostmi CITIC, Wachovia, HSBC, Standard Chartered, Banco Santander a Nomura. V jednu chvíli Hank Paulson nabídl Morgan Stanley společnosti JPMorgan Chase bez jakýchkoli nákladů, ale Jamie Dimon z JPMorgan tuto nabídku odmítl.