Klíčové body

Akcie v USA zaznamenaly nejlepší úvod prezidentského období od roku 2013, navzdory vysoké volatilitě a obavám z nových cel na dovoz
Technologické akcie byly zasaženy propadem kvůli obavám z čínské konkurence v oblasti umělé inteligence, přesto trh vykázal pozitivní růst
Trumpovo oznámení o clech na dovozy přineslo na trh dočasné ztráty, ale investoři stále nepodlehli panice
Psychologie trhu zůstává optimistická, přičemž každá korekce je vnímána jako příležitost k nákupu, uvedli analytici

K překvapení mnohých však Wall Street zažila nejlepších prvních devět obchodních dní prezidentského období za více než deset let, a to i přesto, že Donald Trump zakončil bouřlivý týden, který začal obavami, že čínský startup DeepSeek by mohl narušit dominanci amerických společností v závodě o umělou inteligenci, svými dlouho očekávanými plány na uplatňování cel.

Vývoj v oblasti umělé inteligence podnítil na začátku tohoto týdne brutální propad technologických akcií, přičemž společnost Nvidia Corp. (NVDA) v pondělí vymazala tržní kapitalizaci ve výši více než 590 miliard USD.

Přesto index S&P 500 od inauguračního dne vzrostl o více než 0,7 %. Podle Dow Jones Market Data to bylo pro tento index s velkou tržní kapitalizací nejlepších prvních devět obchodních dnů od roku 2013, kdy bývalý prezident Barack Obama složil přísahu na druhé funkční období.

Průmyslový index Dow Jones Industrial Average na začátku Trumpova druhého funkčního období vzrostl o 2,4 %, čímž rovněž zaznamenal nejlepší prvních devět obchodních dnů od roku 2013. Podle Dow Jones Market Data se však technologický Nasdaq Composite od inauguračního dne příliš nezměnil.

Navzdory prudkému nárůstu volatility na akciovém trhu je psychologie investorů taková, že „každý pokles je vnímán jako příležitost k nákupu a každý růstový trend je vnímán jako něco, co je třeba sledovat,“ uvedl Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers.

Investoři se stále cítili „nezranitelní“, protože silná býčí série, která trvá již více než dva roky, pokračuje, takže byli ochotni přehlížet „zeď obav“ a zaměřit se na široký optimismus ohledně Trumpových politických plánů, jako je deregulace a plánované snížení daně z příjmu, řekl Sosnick v pátek telefonicky pro MarketWatch.

Chcete využít této příležitosti?

Během posledních dvou týdnů Trump podepsal smršť exekutivních příkazů týkajících se imigrace, energetiky a umělé inteligence, včetně nové iniciativy Stargate v hodnotě 500 miliard dolarů zaměřené na infrastrukturu umělé inteligence, která minulý týden vyhnala index S&P 500 k prvnímu rekordnímu závěru roku 2025. Některá jeho opatření se již dočkala odezvy ze strany jiných složek vlády, ale až poté, co ovlivnila životy lidí v USA i v zahraničí – ačkoli reakce trhu byly poměrně mírné.

Pro upřesnění, Trump také zahájil své první prezidentské období okamžitými, vysoce prominentními opatřeními v roce 2017. Během prvních devíti obchodních dnů jeho působení v úřadu vzrostl index S&P 500 o 0,7 % a Nasdaq ve stejném období vyskočil o 1,9 %, jak uvádí Dow Jones Market Data.

Investoři čekali, zda Trump v sobotu dodrží svůj slib zavést cla na dovoz z Kanady, Mexika a Číny – tří největších obchodních partnerů USA. Tiskový mluvčí Bílého domu v pátek uvedl, že cla na tyto země přijdou 1. února, což poslalo výnosy státních dluhopisů na nejvyšší uzavírací úrovně za poslední týden.

Carl Ludwigson, výkonný ředitel společnosti Bel Air Investment Advisors, uvedl, že cla budou „nejpravděpodobnějším politickým nástrojem“, který by mohl v blízké době ovlivnit trhy, protože zvýšené úrokové sazby mohou omezit násobky akcií, které se již nacházejí na „horní hranici“ historického rozpětí, zejména pokud jsou cla, nabídka práce a deficity důvodem, že delší sazby, které financují ekonomiku, rostou.

V důsledku toho to bude růst zisků – nikoliv ocenění -, co by potenciálně mohlo být hnacím motorem růstu akciového trhu v tomto roce, uvedl v pátečním komentáři zaslaném e-mailem.

Americké akcie v pátek skončily na nižší úrovni, když tři hlavní benchmarkové indexy odevzdaly předchozí zisky poté, co Bílý dům potvrdil, že Trumpova administrativa plánuje v sobotu zavést nová cla. Podle údajů společnosti FactSet index S&P 500 uzavřel o 0,5 % níže, zatímco Nasdaq ztratil 0,3 % a Dow klesl o 0,8 %.

Nezdálo se však, že by oznámení o clech investory zatím vyděsilo, a to i přes pokles akcií v odpoledním obchodování, uvedl Mark Hackett, hlavní tržní stratég společnosti Nationwide. „Mezi investory panuje značná nervozita, ale nestiskli tlačítko paniky ani se neposunuli stranou – investoři se tentokrát chovají trochu skeptičtěji, ale ne emocionálně“ vůči Trumpově celní politice, řekl v pátek telefonicky pro MarketWatch.

„Zkušenost, kterou jsme všichni měli před osmi lety, byla taková, že všichni brali věci z Bílého domu zcela doslova. Tentokrát však investoři zahrnují některé aspekty ‚Umění dohody‘,“ dodal Hackett s odkazem na Trumpovu knihu z 80. let.

Pátek byl také posledním dnem, který na Wall Street znamenal rozkolísaný leden, ale tři hlavní průměry zaznamenaly silné měsíční zisky: S&P 500 vzrostl o 2,7 % a Nasdaq o 1,6 %. Podle údajů společnosti FactSet se Dow za měsíc posunul o 4,7 %.

Od složení přísahy Donalda Trumpa jako prezidenta Spojených států amerických to byly pro akciový trh divoké dva týdny. K překvapení mnohých však Wall Street zažila nejlepších prvních devět obchodních dní prezidentského období za více než deset let, a to i přesto, že Donald Trump zakončil bouřlivý týden, který začal obavami, že čínský startup DeepSeek by mohl narušit dominanci amerických společností v závodě o umělou inteligenci, svými dlouho očekávanými plány na uplatňování cel. Vývoj v oblasti umělé inteligence podnítil na začátku tohoto týdne brutální propad technologických akcií, přičemž společnost Nvidia Corp. (NVDA) v pondělí vymazala tržní kapitalizaci ve výši více než 590 miliard USD. Přesto index S&P 500 od inauguračního dne vzrostl o více než 0,7 %. Podle Dow Jones Market Data to bylo pro tento index s velkou tržní kapitalizací nejlepších prvních devět obchodních dnů od roku 2013, kdy bývalý prezident Barack Obama složil přísahu na druhé funkční období. Zdroj: Getty Images Průmyslový index Dow Jones Industrial Average na začátku Trumpova druhého funkčního období vzrostl o 2,4 %, čímž rovněž zaznamenal nejlepší prvních devět obchodních dnů od roku 2013. Podle Dow Jones Market Data se však technologický Nasdaq Composite od inauguračního dne příliš nezměnil. Navzdory prudkému nárůstu volatility na akciovém trhu je psychologie investorů taková, že „každý pokles je vnímán jako příležitost k nákupu a každý růstový trend je vnímán jako něco, co je třeba sledovat,“ uvedl Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers. Investoři se stále cítili „nezranitelní“, protože silná býčí série, která trvá již více než dva roky, pokračuje, takže byli ochotni přehlížet „zeď obav“ a zaměřit se na široký optimismus ohledně Trumpových politických plánů, jako je deregulace a plánované snížení daně z příjmu, řekl Sosnick v pátek telefonicky pro MarketWatch. Během posledních dvou týdnů Trump podepsal smršť exekutivních příkazů týkajících se imigrace, energetiky a umělé inteligence, včetně nové iniciativy Stargate v hodnotě 500 miliard dolarů zaměřené na infrastrukturu umělé inteligence, která minulý týden vyhnala index S&P 500 k prvnímu rekordnímu závěru roku 2025. Některá jeho opatření se již dočkala odezvy ze strany jiných složek vlády, ale až poté, co ovlivnila životy lidí v USA i v zahraničí - ačkoli reakce trhu byly poměrně mírné. Pro upřesnění, Trump také zahájil své první prezidentské období okamžitými, vysoce prominentními opatřeními v roce 2017. Během prvních devíti obchodních dnů jeho působení v úřadu vzrostl index S&P 500 o 0,7 % a Nasdaq ve stejném období vyskočil o 1,9 %, jak uvádí Dow Jones Market Data. Investoři čekali, zda Trump v sobotu dodrží svůj slib zavést cla na dovoz z Kanady, Mexika a Číny - tří největších obchodních partnerů USA. Tiskový mluvčí Bílého domu v pátek uvedl, že cla na tyto země přijdou 1. února, což poslalo výnosy státních dluhopisů na nejvyšší uzavírací úrovně za poslední týden. Zdroj: Getty Images Carl Ludwigson, výkonný ředitel společnosti Bel Air Investment Advisors, uvedl, že cla budou „nejpravděpodobnějším politickým nástrojem“, který by mohl v blízké době ovlivnit trhy, protože zvýšené úrokové sazby mohou omezit násobky akcií, které se již nacházejí na „horní hranici“ historického rozpětí, zejména pokud jsou cla, nabídka práce a deficity důvodem, že delší sazby, které financují ekonomiku, rostou. V důsledku toho to bude růst zisků - nikoliv ocenění -, co by potenciálně mohlo být hnacím motorem růstu akciového trhu v tomto roce, uvedl v pátečním komentáři zaslaném e-mailem. Americké akcie v pátek skončily na nižší úrovni, když tři hlavní benchmarkové indexy odevzdaly předchozí zisky poté, co Bílý dům potvrdil, že Trumpova administrativa plánuje v sobotu zavést nová cla. Podle údajů společnosti FactSet index S&P 500 uzavřel o 0,5 % níže, zatímco Nasdaq ztratil 0,3 % a Dow klesl o 0,8 %. Nezdálo se však, že by oznámení o clech investory zatím vyděsilo, a to i přes pokles akcií v odpoledním obchodování, uvedl Mark Hackett, hlavní tržní stratég společnosti Nationwide. „Mezi investory panuje značná nervozita, ale nestiskli tlačítko paniky ani se neposunuli stranou - investoři se tentokrát chovají trochu skeptičtěji, ale ne emocionálně“ vůči Trumpově celní politice, řekl v pátek telefonicky pro MarketWatch. „Zkušenost, kterou jsme všichni měli před osmi lety, byla taková, že všichni brali věci z Bílého domu zcela doslova. Tentokrát však investoři zahrnují některé aspekty 'Umění dohody',“ dodal Hackett s odkazem na Trumpovu knihu z 80. let. Pátek byl také posledním dnem, který na Wall Street znamenal rozkolísaný leden, ale tři hlavní průměry zaznamenaly silné měsíční zisky: S&P 500 vzrostl o 2,7 % a Nasdaq o 1,6 %. Podle údajů společnosti FactSet se Dow za měsíc posunul o 4,7 %.