Klíčové body

Softwarové akcie překonávají polovodičový sektor, což naznačuje rostoucí zájem investorů o stabilnější růst a předvídatelné příjmy
Nižší náklady na umělou inteligenci a rostoucí využití AI v podnikovém softwaru podporují zrychlený růst příjmů softwarových společností
Investoři se zaměřují na středně velké softwarové firmy, které vykazují vyšší růst tržeb a přinášejí lepší výnosy než velcí hráči

I když čipy stále hrají klíčovou roli v technologickém ekosystému, trh začíná preferovat software jako stabilnější investici s předvídatelným růstem příjmů. Tento trend by mohl pokračovat i v roce 2025.

Zatímco akcie polovodičových společností se letos pohybují v širokém rozmezí, softwarové akcie ukazují silnější trendový růst. Důvodem jsou klesající náklady na výpočetní výkon umělé inteligence (AI) a rostoucí poptávka po podnikovém softwaru, který pomáhá firmám s digitalizací a automatizací procesů.

Za posledních šest měsíců vzrostl ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, který sleduje index softwarových společností, přibližně o 27 %. Naproti tomu ETF iShares Semiconductor, sledující polovodičový sektor, přidal méně než 1 %. To naznačuje, že investoři přehodnocují své strategie a přesouvají kapitál do softwarových společností.

Podle Brendana Connaughtona, zakladatele investiční společnosti Catalyst Private Wealth, vidí institucionální investoři v softwaru větší stabilitu:
„Software nabízí konzistentnější růst příjmů, což přitahuje investory hledající méně volatilní aktiva.“

Navíc softwarové společnosti nepodléhají geopolitickým rizikům spojeným s výrobou hardwaru, což je další důvod, proč mohou být atraktivnější volbou než akcie čipových firem.

Umělá inteligence jako nový motor růstu

Dopad umělé inteligence na podnikový software je stále výraznější. Firmy nyní testují nové způsoby monetizace AI, například účtování poplatků na základě skutečného využití AI funkcí, namísto tradičních licencí na uživatele. To by mohlo výrazně zvýšit tržby softwarových společností.

Patrick Walravens, vedoucí analytik technologických akcií ve společnosti Citizens JMP, vysvětluje:
„Pokud bude klesat cena výpočetní techniky, mohou z toho těžit vývojáři softwaru. Nižší náklady na inference povedou ke snazší adopci AI řešení a růstu příjmů.“

Tento trend podporují i některé významné společnosti. Palantir Technologies (PLTR) například těží ze zvýšené poptávky po analýze dat, což se odrazilo v prudkém růstu jeho akcií. Snowflake (SNOW) a Confluent (CFLT), dvě společnosti zaměřené na správu a analýzu dat, rovněž vykazují silný růst tržeb.

Kdo vede softwarovou rally?

Mezi nejvýraznější softwarové společnosti, které za poslední měsíce zaznamenaly nejvyšší růst akcií, patří:

Monday.com (MNDY) – její tržby vzrostly o 32 %, což vedlo k posílení akcií o 27 %.
Confluent (CFLT) – růst tržeb o 23 % pomohl akciím posílit o 25 %.
Snowflake (SNOW) – od začátku roku posílila o 21 %.
Workday (WDAY) a Okta (OKTA) – jejich akcie posílily po oznámení snižování nákladů a propouštění.

Jordan Klein, analytik z Mizuho Securities, dodává:
„Investoři mají zájem hlavně o středně velké softwarové společnosti. Pokud tyto tituly nebudete mít v portfoliu, pravděpodobně nebudete překonávat širší technologický sektor.“

Kromě umělé inteligence existují další klíčové faktory, které hrají roli v růstu softwarových akcií:

Snižování nákladů – mnoho softwarových společností se zaměřuje na efektivitu a ziskovost, což investoři vítají.
Nižší regulační rizika – na rozdíl od hardwarových firem nejsou softwarové společnosti vystaveny riziku cel a exportních omezení.
Diverzifikace příjmů – model založený na předplatném a licencích nabízí větší předvídatelnost než hardwarový business.

Analytik Gregg Moskovitz ze společnosti Mizuho vidí příležitosti v rostoucím využití AI v podnikovém softwaru. Podle něj narůstá poptávka po nástrojích, které pomáhají firmám připravit jejich datovou infrastrukturu na využití AI.

Čeká softwarové akcie další růst?

Softwarový sektor je v současnosti favoritem investorů, ale otázkou zůstává, zda si tento růst dokáže udržet i v dalších měsících. Někteří analytici varují, že současná valuace softwarových firem je vysoká, což může vést ke krátkodobým výkyvům.

Patrick Walravens upozorňuje na možné riziko u softwarových firem, které účtují zákazníkům poplatky na základě počtu zaměstnanců. Pokud AI povede ke snižování počtu pracovních míst, může dojít k poklesu tržeb z licencí. Některé firmy už proto přecházejí na model účtování za konkrétní využití AI, což by mělo jejich tržby stabilizovat.

Dalším faktorem je vývoj úrokových sazeb a ekonomického prostředí. Pokud dojde k výraznějšímu zpomalení ekonomiky, mohou firmy omezit investice do IT, což by mělo dopad i na softwarový sektor.

Softwarové společnosti mají silné růstové faktory a stále větší roli v technologickém ekosystému. Pokud budou schopny efektivně monetizovat umělou inteligenci, mohou se stát velkými vítězi druhé vlny AI revoluce.

Pro investory, kteří hledají stabilnější alternativu k hardwarovým titulům, mohou softwarové akcie nabízet zajímavý mix růstu a konzistence příjmů. Přesto je důležité sledovat valuace a vývoj trhu, protože vysoké ocenění některých titulů může krátkodobě znamenat vyšší volatilitu.

Pokud AI skutečně přinese očekávané úspory a efektivitu, může softwarový sektor i nadále patřit mezi nejzajímavější investiční příležitosti v roce 2025.

I když čipy stále hrají klíčovou roli v technologickém ekosystému, trh začíná preferovat software jako stabilnější investici s předvídatelným růstem příjmů. Tento trend by mohl pokračovat i v roce 2025.Zatímco akcie polovodičových společností se letos pohybují v širokém rozmezí, softwarové akcie ukazují silnější trendový růst. Důvodem jsou klesající náklady na výpočetní výkon umělé inteligence a rostoucí poptávka po podnikovém softwaru, který pomáhá firmám s digitalizací a automatizací procesů.Za posledních šest měsíců vzrostl ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, který sleduje index softwarových společností, přibližně o 27 %. Naproti tomu ETF iShares Semiconductor, sledující polovodičový sektor, přidal méně než 1 %. To naznačuje, že investoři přehodnocují své strategie a přesouvají kapitál do softwarových společností.Podle Brendana Connaughtona, zakladatele investiční společnosti Catalyst Private Wealth, vidí institucionální investoři v softwaru větší stabilitu:„Software nabízí konzistentnější růst příjmů, což přitahuje investory hledající méně volatilní aktiva.“Navíc softwarové společnosti nepodléhají geopolitickým rizikům spojeným s výrobou hardwaru, což je další důvod, proč mohou být atraktivnější volbou než akcie čipových firem.Umělá inteligence jako nový motor růstuDopad umělé inteligence na podnikový software je stále výraznější. Firmy nyní testují nové způsoby monetizace AI, například účtování poplatků na základě skutečného využití AI funkcí, namísto tradičních licencí na uživatele. To by mohlo výrazně zvýšit tržby softwarových společností.Patrick Walravens, vedoucí analytik technologických akcií ve společnosti Citizens JMP, vysvětluje:„Pokud bude klesat cena výpočetní techniky, mohou z toho těžit vývojáři softwaru. Nižší náklady na inference povedou ke snazší adopci AI řešení a růstu příjmů.“Tento trend podporují i některé významné společnosti. Palantir Technologies například těží ze zvýšené poptávky po analýze dat, což se odrazilo v prudkém růstu jeho akcií. Snowflake a Confluent , dvě společnosti zaměřené na správu a analýzu dat, rovněž vykazují silný růst tržeb.Kdo vede softwarovou rally?Mezi nejvýraznější softwarové společnosti, které za poslední měsíce zaznamenaly nejvyšší růst akcií, patří: Monday.com – její tržby vzrostly o 32 %, což vedlo k posílení akcií o 27 %. Confluent – růst tržeb o 23 % pomohl akciím posílit o 25 %. Snowflake – od začátku roku posílila o 21 %. Workday a Okta – jejich akcie posílily po oznámení snižování nákladů a propouštění. Jordan Klein, analytik z Mizuho Securities, dodává:„Investoři mají zájem hlavně o středně velké softwarové společnosti. Pokud tyto tituly nebudete mít v portfoliu, pravděpodobně nebudete překonávat širší technologický sektor.“Kromě umělé inteligence existují další klíčové faktory, které hrají roli v růstu softwarových akcií: Snižování nákladů – mnoho softwarových společností se zaměřuje na efektivitu a ziskovost, což investoři vítají. Nižší regulační rizika – na rozdíl od hardwarových firem nejsou softwarové společnosti vystaveny riziku cel a exportních omezení. Diverzifikace příjmů – model založený na předplatném a licencích nabízí větší předvídatelnost než hardwarový business. Analytik Gregg Moskovitz ze společnosti Mizuho vidí příležitosti v rostoucím využití AI v podnikovém softwaru. Podle něj narůstá poptávka po nástrojích, které pomáhají firmám připravit jejich datovou infrastrukturu na využití AI.Čeká softwarové akcie další růst?Softwarový sektor je v současnosti favoritem investorů, ale otázkou zůstává, zda si tento růst dokáže udržet i v dalších měsících. Někteří analytici varují, že současná valuace softwarových firem je vysoká, což může vést ke krátkodobým výkyvům.Patrick Walravens upozorňuje na možné riziko u softwarových firem, které účtují zákazníkům poplatky na základě počtu zaměstnanců. Pokud AI povede ke snižování počtu pracovních míst, může dojít k poklesu tržeb z licencí. Některé firmy už proto přecházejí na model účtování za konkrétní využití AI, což by mělo jejich tržby stabilizovat.Dalším faktorem je vývoj úrokových sazeb a ekonomického prostředí. Pokud dojde k výraznějšímu zpomalení ekonomiky, mohou firmy omezit investice do IT, což by mělo dopad i na softwarový sektor.Softwarové společnosti mají silné růstové faktory a stále větší roli v technologickém ekosystému. Pokud budou schopny efektivně monetizovat umělou inteligenci, mohou se stát velkými vítězi druhé vlny AI revoluce.Pro investory, kteří hledají stabilnější alternativu k hardwarovým titulům, mohou softwarové akcie nabízet zajímavý mix růstu a konzistence příjmů. Přesto je důležité sledovat valuace a vývoj trhu, protože vysoké ocenění některých titulů může krátkodobě znamenat vyšší volatilitu.Pokud AI skutečně přinese očekávané úspory a efektivitu, může softwarový sektor i nadále patřit mezi nejzajímavější investiční příležitosti v roce 2025.