Klíčové body

Apple (AAPL) si udržuje silnou pozici na trhu, přičemž jeho ekosystém propojující hardware, software a služby generuje stabilní příjmy a posiluje loajalitu zákazníků
Podíl služeb na celkových tržbách roste, přičemž tento segment dosahuje vyšších marží než hardware a přispívá k dlouhodobé ziskovosti společnosti
Akcie Apple jsou historicky drahé, přičemž aktuální ocenění je výrazně nad desetiletým průměrem, což zvyšuje riziko nižšího výnosu pro investory

Její ekosystém propojující hardware, software a služby umožnil značce vybudovat silnou loajalitu zákazníků a zajistit stabilní příjmy. Přesto se objevují otázky, zda je Apple stále atraktivní investicí, nebo zda jeho současné ocenění neodráží příliš optimistická očekávání.

Apple (AAPL) patří mezi nejziskovější společnosti na světě, což dokládá i její poslední finanční výsledky. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025 vykázala čistý zisk 36,3 miliardy dolarů, což potvrzuje její schopnost generovat vysoké zisky a udržet si silnou finanční stabilitu. Společnost se dlouhodobě spoléhá na propojení svého prémiového hardwaru se softwarem a službami, které postupně získávají stále větší podíl na celkových tržbách.

Zatímco dříve byl hlavním tahounem růstu iPhone, dnes stále větší část zisků pochází ze služeb, jako je App Store, iCloud a Apple Music. V prvním čtvrtletí tvořily služby 21,2 % celkových příjmů, přičemž jejich hrubá marže dosáhla 75 %, což je výrazně více než u hardwarových produktů. To dokazuje, že Apple úspěšně diverzifikuje své příjmy a zvyšuje ziskovost i přes stagnaci prodejů zařízení.

Další výhodou společnosti je její silný ekosystém, který udržuje zákazníky v rámci jedné platformy. Uživatelé si nejen kupují produkty Apple, ale také využívají jeho služby, což zvyšuje opakovatelné příjmy. Legendární investor Warren Buffett kdysi poznamenal, že kdyby lidé dostali 10 000 dolarů za to, že už nikdy nepoužijí iPhone, většina by nabídku odmítla. To dokazuje, jak silnou pozici Apple na trhu skutečně má.

Finanční zdraví a návratnost pro akcionáře

Díky své obrovské ziskovosti si Apple může dovolit vracet značnou část kapitálu svým akcionářům. Jen v posledním čtvrtletí vyplatil na dividendách 3,9 miliardy dolarů a na zpětný odkup akcií vynaložil 23,6 miliardy dolarů. Tyto programy podporují růst hodnoty akcií a zároveň snižují počet volně obchodovaných akcií na trhu, což pomáhá zvyšovat zisk na akcii (EPS).

Rizika a vysoké ocenění akcií

Přestože Apple zůstává silnou firmou, její akcie jsou dnes historicky drahé. V současnosti se obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) 37,8, zatímco průměr za posledních deset let byl 22,9. To znamená, že investoři platí vyšší cenu za očekávaný budoucí růst, který však nemusí být tak silný jako v minulosti.

Podle analytiků se očekává, že tržby společnosti porostou o 6,6 % ročně a zisk na akcii o 10,6 % ročně v období 2024 až 2027. Tento růst je sice stabilní, ale ne tak výrazný, aby ospravedlnil současné vysoké ocenění. S ročními tržbami blížícími se 400 miliardám dolarů je stále obtížnější dosáhnout výraznějšího růstu, zejména když spotřebitelé neupgradují své zařízení tak často jako v minulosti.

Dalším rizikem pro Apple je globální konkurence a regulace. Společnost čelí rostoucím tlakům ze strany Evropské unie a dalších regulačních orgánů, které se snaží omezit její dominantní postavení v oblasti digitálních služeb. Pokud by Apple musel například otevřít svůj ekosystém konkurenci nebo snížit poplatky za App Store, mohlo by to negativně ovlivnit jeho ziskovost.

Stojí dnes Apple za investici?

Apple zůstává jednou z nejdominantnějších firem na trhu s obrovskou finanční silou a loajální zákaznickou základnou. Její ekosystém hardwaru, softwaru a služeb vytváří stabilní zdroj příjmů, což je výhodou pro dlouhodobé investory. Avšak současné vysoké ocenění může být problémem pro ty, kteří hledají rychlý růst.

Vzhledem k tomu, že se očekává mírnější růst tržeb, je možné, že Apple v příštích letech nebude schopen překonat výkonnost indexu S&P 500. Nejlepší strategií může být počkat na lepší vstupní bod, kdy se ocenění akcií dostane na rozumnější úroveň.

Apple je stále silnou firmou, ale její akcie se nyní obchodují za prémiovou cenu, která nemusí odpovídat očekávanému růstu. Pro investory, kteří hledají vysoký výnos, mohou existovat atraktivnější příležitosti na trhu.

Její ekosystém propojující hardware, software a služby umožnil značce vybudovat silnou loajalitu zákazníků a zajistit stabilní příjmy. Přesto se objevují otázky, zda je Apple stále atraktivní investicí, nebo zda jeho současné ocenění neodráží příliš optimistická očekávání.Apple patří mezi nejziskovější společnosti na světě, což dokládá i její poslední finanční výsledky. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025 vykázala čistý zisk 36,3 miliardy dolarů, což potvrzuje její schopnost generovat vysoké zisky a udržet si silnou finanční stabilitu. Společnost se dlouhodobě spoléhá na propojení svého prémiového hardwaru se softwarem a službami, které postupně získávají stále větší podíl na celkových tržbách.Zatímco dříve byl hlavním tahounem růstu iPhone, dnes stále větší část zisků pochází ze služeb, jako je App Store, iCloud a Apple Music. V prvním čtvrtletí tvořily služby 21,2 % celkových příjmů, přičemž jejich hrubá marže dosáhla 75 %, což je výrazně více než u hardwarových produktů. To dokazuje, že Apple úspěšně diverzifikuje své příjmy a zvyšuje ziskovost i přes stagnaci prodejů zařízení.Další výhodou společnosti je její silný ekosystém, který udržuje zákazníky v rámci jedné platformy. Uživatelé si nejen kupují produkty Apple, ale také využívají jeho služby, což zvyšuje opakovatelné příjmy. Legendární investor Warren Buffett kdysi poznamenal, že kdyby lidé dostali 10 000 dolarů za to, že už nikdy nepoužijí iPhone, většina by nabídku odmítla. To dokazuje, jak silnou pozici Apple na trhu skutečně má.Finanční zdraví a návratnost pro akcionářeDíky své obrovské ziskovosti si Apple může dovolit vracet značnou část kapitálu svým akcionářům. Jen v posledním čtvrtletí vyplatil na dividendách 3,9 miliardy dolarů a na zpětný odkup akcií vynaložil 23,6 miliardy dolarů. Tyto programy podporují růst hodnoty akcií a zároveň snižují počet volně obchodovaných akcií na trhu, což pomáhá zvyšovat zisk na akcii .Rizika a vysoké ocenění akciíPřestože Apple zůstává silnou firmou, její akcie jsou dnes historicky drahé. V současnosti se obchodují s poměrem ceny k zisku 37,8, zatímco průměr za posledních deset let byl 22,9. To znamená, že investoři platí vyšší cenu za očekávaný budoucí růst, který však nemusí být tak silný jako v minulosti.Podle analytiků se očekává, že tržby společnosti porostou o 6,6 % ročně a zisk na akcii o 10,6 % ročně v období 2024 až 2027. Tento růst je sice stabilní, ale ne tak výrazný, aby ospravedlnil současné vysoké ocenění. S ročními tržbami blížícími se 400 miliardám dolarů je stále obtížnější dosáhnout výraznějšího růstu, zejména když spotřebitelé neupgradují své zařízení tak často jako v minulosti.Dalším rizikem pro Apple je globální konkurence a regulace. Společnost čelí rostoucím tlakům ze strany Evropské unie a dalších regulačních orgánů, které se snaží omezit její dominantní postavení v oblasti digitálních služeb. Pokud by Apple musel například otevřít svůj ekosystém konkurenci nebo snížit poplatky za App Store, mohlo by to negativně ovlivnit jeho ziskovost. Stojí dnes Apple za investici?Apple zůstává jednou z nejdominantnějších firem na trhu s obrovskou finanční silou a loajální zákaznickou základnou. Její ekosystém hardwaru, softwaru a služeb vytváří stabilní zdroj příjmů, což je výhodou pro dlouhodobé investory. Avšak současné vysoké ocenění může být problémem pro ty, kteří hledají rychlý růst.Vzhledem k tomu, že se očekává mírnější růst tržeb, je možné, že Apple v příštích letech nebude schopen překonat výkonnost indexu S&P 500. Nejlepší strategií může být počkat na lepší vstupní bod, kdy se ocenění akcií dostane na rozumnější úroveň.Apple je stále silnou firmou, ale její akcie se nyní obchodují za prémiovou cenu, která nemusí odpovídat očekávanému růstu. Pro investory, kteří hledají vysoký výnos, mohou existovat atraktivnější příležitosti na trhu.