Klíčové body

Trumpovy cla rozkolísaly trhy, akcie v Asii, Evropě i USA prudce klesají
Investoři prchají do bezpečí: zlato na rekordu, dluhopisy posilují, jen roste
Čipový a technologický sektor nejvíce zasažen, čeká se, co přinese středeční oznámení
Obavy z opakování obchodní války z roku 2018 rostou, volatilita stoupá napříč trhy

Celní vlna může zasáhnout desítky zemí a zvýšit inflaci

Donald Trump plánuje 2. dubna oznámit masivní celní opatření, která by mohla okamžitě zasáhnout klíčové obchodní partnery USA a změnit pravidla globálního obchodu. Připravují se cla nejen na dovoz z Číny či Kanady, ale potenciálně na celý svět.

Co chystá Trump v Den osvobození?

Prezident Trump označil 2. duben za Den osvobození – milník, kdy hodlá razantně znovu spustit tvrdou obchodní politiku. Podle jeho slov byl svět po desítky let vůči Americe neférový a nyní je čas si „vzít zpět peníze a respekt“. Klíčovým nástrojem mají být reciproční cla, tedy sazby nastavené podle toho, jaké daně, dotace či obchodní překážky uplatňují jiné země vůči USA.

Trumpova administrativa přitom plánuje jednat okamžitě, čímž se odklání od dřívějšího postupu, kdy zavádění cel předcházela dlouhá vyšetřování. Díky využití mimořádných pravomocí podle zákonů jako IEEPA nebo celního zákona z roku 1930 by nová cla mohla vstoupit v platnost už 2. dubna.

Jaká cla již byla oznámena?

Trump už oznámil 25% cla na dovoz automobilů, a to nejen z Evropy, ale i z Kanady a Mexika. Tyto poplatky mají podpořit domácí výrobu a zároveň přinutit partnery k tvrdším krokům proti nelegální imigraci nebo dovozu fentanylu.

Prezident rovněž podepsal sekundární cla na všechny země, které nakupují ropu a plyn z Venezuely. Tato cla budou platit po dobu jednoho roku od posledního nákupu, pokud nedojde k výjimce ze strany Bílého domu.

V platnosti už jsou rovněž 20% cla na veškerý dovoz z Číny a 25% cla na ocel a hliník, včetně produktů z těchto kovů.

Komu hrozí nové clo?

Trumpův tým sestavil široký seznam zemí, kterým hrozí cílené clo. Patří mezi ně nejen Čína, EU, Kanada, Japonsko, Indie a Mexiko, ale také Brazílie, Vietnam, Jižní Korea, Tchaj-wan a další státy G20.

USA se podle Trumpových poradců chystají postihnout nejen celní nerovnováhu, ale i netarifní překážky, jako jsou regulace, dotace nebo DPH, kterou označují za „diskriminační“. Dotčeny mohou být i daně z digitálních služeb, které USA vnímají jako útok na americké technologické firmy.

Sektorová cla a riziko inflace

Trump zvažuje i sektorová opatření, například cla na čipy, léčiva, měď nebo dřevo, která by mohla být opřena o tzv. bezpečnostní výjimky. Podobně jako v roce 2018 by šlo o šetření podle § 232 obchodního zákona.

Tato opatření mohou kumulativně zvyšovat ceny dováženého zboží. Při kombinaci vícero cel na stejný produkt by například dovoz z Číny mohl čelit až 45% celní sazbě.

Federální rezervní systém vnímá možnost, že nové tarify způsobí druhé inflační kolo, a to v době, kdy se ekonomika stále ještě vzpamatovává z vysoké inflace z let 2022–2023.

Jak reagují obchodní partneři?

Většina zemí Trumpovy politiky sleduje se znepokojením. Některé však už přešly k přímé odvetě:

Kanada zavedla cla na americké zboží v hodnotě více než 40 miliard dolarů, včetně potravin, nápojů, oceli a hliníku.
EU chystá odpověď v hodnotě až 28 miliard dolarů, pokud členské státy opatření schválí.
Čína už uvalila cla na zemědělské produkty jako jsou sójové boby, hovězí a vepřové maso, kukuřice nebo bavlna.

Tyto odvetné kroky jsou často politicky cílené – míří na produkty z oblastí, kde má Trump silnou voličskou základnu. Cílem je vyvolat tlak na republikánské zákonodárce, kteří by mohli Trumpa přesvědčit k ústupkům.

Riziko narušení globálního obchodu

Trumpova strategie se netýká jen dvoustranných vztahů. Potenciálně mění celý rámec světového obchodu, který byl po dekády založen na multilaterálních pravidlech, zejména pod hlavičkou Světové obchodní organizace (WTO).

Slibovaná reciprocita v praxi znamená, že USA si vyhradí právo rozhodovat jednostranně, jaká cla a na koho uvalí – což může vést k chaosu v obchodních vztazích, zpoždění dodávek a růstům cen napříč odvětvími.

Co bude dál?

Očekává se, že Trump své plány představí ve třech fázích:

Zveřejnění výsledků šetření obchodních vztahů (1. dubna)
Oznámení nových cel a sankcí (2. dubna)
Zahájení konkrétních sektorových opatření v následujících dnech

Odborníci varují, že pokud se naplní nejčernější scénář, může dojít k rozsáhlému narušení světového obchodu, přeskupení globálních dodavatelských řetězců a nové vlně inflace, která zasáhne jak USA, tak zbytek světa.

Zda Trump skutečně splní všechny hrozby, ukáže až realita následujících dnů. Ale už nyní je jasné, že 2. duben bude jedním z nejdůležitějších dnů globální ekonomiky v roce 2025.

Celní vlna může zasáhnout desítky zemí a zvýšit inflaciDonald Trump plánuje 2. dubna oznámit masivní celní opatření, která by mohla okamžitě zasáhnout klíčové obchodní partnery USA a změnit pravidla globálního obchodu. Připravují se cla nejen na dovoz z Číny či Kanady, ale potenciálně na celý svět.Co chystá Trump v Den osvobození?Prezident Trump označil 2. duben za Den osvobození – milník, kdy hodlá razantně znovu spustit tvrdou obchodní politiku. Podle jeho slov byl svět po desítky let vůči Americe neférový a nyní je čas si „vzít zpět peníze a respekt“. Klíčovým nástrojem mají být reciproční cla, tedy sazby nastavené podle toho, jaké daně, dotace či obchodní překážky uplatňují jiné země vůči USA.Trumpova administrativa přitom plánuje jednat okamžitě, čímž se odklání od dřívějšího postupu, kdy zavádění cel předcházela dlouhá vyšetřování. Díky využití mimořádných pravomocí podle zákonů jako IEEPA nebo celního zákona z roku 1930 by nová cla mohla vstoupit v platnost už 2. dubna.Jaká cla již byla oznámena?Trump už oznámil 25% cla na dovoz automobilů, a to nejen z Evropy, ale i z Kanady a Mexika. Tyto poplatky mají podpořit domácí výrobu a zároveň přinutit partnery k tvrdším krokům proti nelegální imigraci nebo dovozu fentanylu.Prezident rovněž podepsal sekundární cla na všechny země, které nakupují ropu a plyn z Venezuely. Tato cla budou platit po dobu jednoho roku od posledního nákupu, pokud nedojde k výjimce ze strany Bílého domu.V platnosti už jsou rovněž 20% cla na veškerý dovoz z Číny a 25% cla na ocel a hliník, včetně produktů z těchto kovů.Komu hrozí nové clo?Trumpův tým sestavil široký seznam zemí, kterým hrozí cílené clo. Patří mezi ně nejen Čína, EU, Kanada, Japonsko, Indie a Mexiko, ale také Brazílie, Vietnam, Jižní Korea, Tchaj-wan a další státy G20.USA se podle Trumpových poradců chystají postihnout nejen celní nerovnováhu, ale i netarifní překážky, jako jsou regulace, dotace nebo DPH, kterou označují za „diskriminační“. Dotčeny mohou být i daně z digitálních služeb, které USA vnímají jako útok na americké technologické firmy.Sektorová cla a riziko inflaceTrump zvažuje i sektorová opatření, například cla na čipy, léčiva, měď nebo dřevo, která by mohla být opřena o tzv. bezpečnostní výjimky. Podobně jako v roce 2018 by šlo o šetření podle § 232 obchodního zákona.Tato opatření mohou kumulativně zvyšovat ceny dováženého zboží. Při kombinaci vícero cel na stejný produkt by například dovoz z Číny mohl čelit až 45% celní sazbě.Federální rezervní systém vnímá možnost, že nové tarify způsobí druhé inflační kolo, a to v době, kdy se ekonomika stále ještě vzpamatovává z vysoké inflace z let 2022–2023.Jak reagují obchodní partneři?Většina zemí Trumpovy politiky sleduje se znepokojením. Některé však už přešly k přímé odvetě: Kanada zavedla cla na americké zboží v hodnotě více než 40 miliard dolarů, včetně potravin, nápojů, oceli a hliníku. EU chystá odpověď v hodnotě až 28 miliard dolarů, pokud členské státy opatření schválí. Čína už uvalila cla na zemědělské produkty jako jsou sójové boby, hovězí a vepřové maso, kukuřice nebo bavlna. Tyto odvetné kroky jsou často politicky cílené – míří na produkty z oblastí, kde má Trump silnou voličskou základnu. Cílem je vyvolat tlak na republikánské zákonodárce, kteří by mohli Trumpa přesvědčit k ústupkům.Riziko narušení globálního obchoduTrumpova strategie se netýká jen dvoustranných vztahů. Potenciálně mění celý rámec světového obchodu, který byl po dekády založen na multilaterálních pravidlech, zejména pod hlavičkou Světové obchodní organizace .Slibovaná reciprocita v praxi znamená, že USA si vyhradí právo rozhodovat jednostranně, jaká cla a na koho uvalí – což může vést k chaosu v obchodních vztazích, zpoždění dodávek a růstům cen napříč odvětvími.Co bude dál?Očekává se, že Trump své plány představí ve třech fázích: Zveřejnění výsledků šetření obchodních vztahů Oznámení nových cel a sankcí Zahájení konkrétních sektorových opatření v následujících dnech Odborníci varují, že pokud se naplní nejčernější scénář, může dojít k rozsáhlému narušení světového obchodu, přeskupení globálních dodavatelských řetězců a nové vlně inflace, která zasáhne jak USA, tak zbytek světa.Zda Trump skutečně splní všechny hrozby, ukáže až realita následujících dnů. Ale už nyní je jasné, že 2. duben bude jedním z nejdůležitějších dnů globální ekonomiky v roce 2025.