Podle odhadů strategické poradenské pobočky společnosti Ernst & Young může právě generativní AI v příštím desetiletí zvýšit celosvětový HDP až o 2,4 bilionu dolarů, a to především díky zvyšování produktivity. Tato očekávání vedou nejen podniky, ale i vlády k mohutným investicím do AI infrastruktury, což otevírá nové růstové příležitosti pro vybrané společnosti.

V tomto kontextu se jako silní kandidáti na nadprůměrný růst jeví dvě firmy: nizozemská ASML Holding, která hraje klíčovou roli v dodávkách výrobní techniky pro polovodiče, a americká společnost Twilio, jež se zaměřuje na cloudovou komunikaci podporovanou umělou inteligencí. Přestože jejich akcie momentálně čelí krátkodobým výkyvům, dlouhodobý výhled obou firem zůstává mimořádně silný.

ASML: základní kámen čipové revoluce

Společnost ASML Holding (ASML) má v oblasti výroby čipů jedinečné postavení. Je totiž jediným světovým výrobcem zařízení pro extrémní ultrafialovou litografii (EUV), což je klíčová technologie potřebná k výrobě nejpokročilejších čipů, které pohánějí dnešní systémy AI. Tyto čipy využívají procesní uzly o velikosti 7, 5, 3 nanometrů a méně – menší uzly umožňují osadit více tranzistorů na menší plochu, což přináší vyšší výpočetní výkon, nižší spotřebu energie a nižší náklady.

Poptávka po těchto čipech výrazně vzrostla, zejména kvůli technologickému pokroku u společností jako Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Qualcomm (QCOM) nebo Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC). Například Apple využívá u svých iPhonů čipy A18 vyrobené 3nm procesem, které jsou rychlejší a úspornější než předchozí generace. Nvidia přechází u nové řady čipů Blackwell z 5nm na 4nm proces, aby dosáhla vyšší efektivity.

ASML díky těmto trendům zaznamenává výrazný růst objednávek. Ve čtvrtém čtvrtletí 2024 stouply její čisté rezervace meziročně o 170 % na 7,1 miliardy eur, přičemž 42 % těchto rezervací tvořily právě EUV stroje. Společnost předpokládá, že celoroční tržby v roce 2025 dosáhnou horní hranice výhledu 35 miliard eur, a to zejména díky zvýšeným investicím do infrastruktury AI ze strany velkých technologických firem.

Například Meta (META), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) a Amazon (AMZN) plánují v roce 2025 zvýšit své kapitálové výdaje o 46 % na 325 miliard dolarů, přičemž značná část této sumy je určena na výstavbu AI kapacit. TSMC navíc uvedla, že hodlá zvýšit své kapitálové výdaje o 33 % na 40 miliard dolarů, z čehož 70 % půjde na pokročilé výrobní procesy. Tyto údaje naznačují, že ASML může i nadále těžit z rostoucí poptávky.

Navzdory loňskému poklesu zisku o 3,3 % analytici očekávají, že od roku 2025 začne zisk společnosti opět růst. S forwardovým poměrem ceny k zisku na úrovni 27 se akcie ASML obchodují za rozumné ocenění vzhledem k růstovému potenciálu. Díky stabilnímu postavení na trhu, technologickému náskoku a silné poptávce po čipech s umělou inteligencí má ASML před sebou pravděpodobně velmi silné období.

Twilio: komunikace v éře umělé inteligence

Společnost Twilio (TWLO) se stala významným hráčem na poli cloudové komunikace, přičemž její role v oblasti AI se rychle rozšiřuje. Poskytuje rozhraní API, které firmám umožňuje komunikovat se zákazníky přes hlas, text, e-mail a další kanály. Tato řešení se stále více integrují s umělou inteligencí, což Twiliu otevírá nové obchodní příležitosti.

Trh s cloudovými kontaktními centry řízenými AI má podle odhadu společnosti Future Market Insights vzrůst z 3,7 miliardy dolarů v roce 2024 na téměř 20 miliard dolarů v roce 2034. Tato očekávaná expanze se už začíná promítat do výsledků Twilia. Tržby firmy vzrostly v roce 2024 o 7 % na 4,5 miliardy dolarů, přičemž ve čtvrtém čtvrtletí růst zrychlil na 11 % meziročně.

Pozitivní impulz přinesla především rostoucí poptávka po AI nástrojích. Twilio uvedlo, že 90 % z 50 startupů zaměřených na AI (podle Forbesu) používá jejich platformu k vývoji vlastních aplikací. V roce 2024 firma obsluhovala přes 9 000 zákazníků, kteří využívají její AI služby pro tvorbu komunikačních nástrojů.

Silnou roli sehrává i partnerství s firmami jako OpenAI, díky kterému Twilio nabízí klientům ještě širší škálu pokročilých funkcí. Ve čtvrtém čtvrtletí firma zaznamenala 47% nárůst uzavřených obchodů v hodnotě nad 500 000 dolarů v oblasti komunikace, což potvrzuje rostoucí důvěru zákazníků v její AI řešení.

S aktuální zákaznickou základnou čítající 325 000 firem a tím, že většina z nich zatím nevyužívá plně AI nástroje Twilia, se před společností otevírá velký prostor pro růst. Analytici předpovídají v roce 2025 růst zisku o 19 %, s pokračujícím zlepšením i v dalších letech. Medián cílové ceny akcií Twilia činí 160 USD, což představuje potenciální růst o 61 % oproti současné hodnotě. I přes růstový potenciál se akcie stále obchodují za atraktivní 23násobek forwardového zisku.

Závěr: dva hráči, kteří mohou profitovat z rozmachu umělé inteligence

ASML a Twilio představují dva rozdílné, ale strategicky důležité segmenty v rychle rostoucím ekosystému umělé inteligence. Zatímco ASML dodává technologie umožňující samotnou výrobu AI čipů, Twilio pomáhá firmám využívat AI při komunikaci se zákazníky.

Obě společnosti již prokázaly schopnost růst a přizpůsobovat se novým trendům, a právě jejich spojení s technologiemi budoucnosti jim dává silnou výchozí pozici pro možné parabolické zhodnocení akcií. Pro investory sledující AI sektor tak mohou představovat atraktivní příležitost v době, kdy celý trh s umělou inteligencí nabírá na obrátkách.