Prezident Donald Trump ve středu překvapivě oznámil dočasné zmírnění celních opatření, což vyvolalo prudkou rally na amerických trzích. Trump oznámil 90denní pauzu v uvalování nových cel na země, které na dosavadní cla nereagovaly odvetnými kroky, a zároveň oznámil snížení recipročních cel na 10 % pro tyto státy. Výjimku však představuje Čína, na kterou Trump zvýšil cla na 125 %, což dále vyostřilo obchodní napětí s druhou největší ekonomikou světa. Tento krok vedl k masivnímu růstu amerických akciových indexů – S&P 500 přidal 9,5 %, což byl jeho nejlepší den od roku 2008, zatímco Nasdaq vzrostl o více než 12 %, nejvíce od roku 2001. Podle výpočtů vzrostla celková tržní hodnota indexu S&P 500 o 4,3 bilionu dolarů během jediného dne. Tržní úleva a reakce investorů Trumpovo oznámení přineslo okamžitou úlevu investorům, kteří čelili několika týdnům prudké volatility a výprodejů. Jen pár dní před tímto obratem panovaly obavy z plnohodnotné globální obchodní války, kterou mohly spustit právě nové americké celní sazby. Mnozí analytici i šéfové firemních gigantů varovali, že Trumpova politika může vést k recesi a zvýšení nezaměstnanosti. Wall Street na středeční krok reagovala euforicky: technologičtí titáni jako Apple [AAPL], Nvidia [NVDA], Microsoft [MSFT], Amazon [AMZN], Meta [META] a Tesla [TSLA] zaznamenali zisky přesahující 10 %. Obnovená důvěra investorů tak zčásti smazala propady, které akcie utrpěly po původním oznámení cel před týdnem. „Je to Trumpova kapitulace před trhy,“ komentoval vývoj Andy Brenner ze společnosti NatAlliance Securities. Prezident si však zachoval tvář tím, že ponechal tvrdou politiku vůči Číně, a tím oslovil své domácí příznivce. Nové podmínky pro vyjednávání Podle Trumpa jeho rozhodnutí umožňuje spolupráci se státy, které jsou ochotné jednat. Uvedl, že více než 75 zemí vyjádřilo ochotu ke kompromisu, a proto se rozhodl pauzu schválit. „Na základě skutečnosti, že tyto země nepodnikly proti USA žádnou odvetnou akci, schvaluji 90denní pauzu,“ napsal Trump na sociální síti Truth Social. Přesto zůstává v platnosti 10% univerzální clo na většinu dovozů, které bylo zavedeno 5. dubna. Země jako EU, Japonsko, Jižní Korea či Vietnam sice budou mít prostor pro vyjednávání, ale stále čelí minimální daňové zátěži, která může být Trumpem použita jako vyjednávací nástroj. Zdroj: Shutterstock Ve stejný den se Trump podle vlastních slov snažil reagovat na paniku, která zachvátila trhy. „Myslel jsem si, že lidé trochu vyskakují. Dostávali jipi... trochu strach,“ řekl novinářům. Trump zároveň svůj krok označil za „největší den ve finanční historii“. Zůstal tvrdý pouze vůči Číně Zatímco zbytek světa získal oddechový čas, Čína byla označena za hlavního viníka. Trump obvinil Peking z „nedostatku respektu“ kvůli odvetným krokům a v reakci na to zvýšil cla na čínské zboží na 125 %. Tento krok pravděpodobně povede k další eskalaci obchodního konfliktu s Čínou, která již dříve oznámila vlastní odvetná opatření. Ministerstvo obchodu ČLR uvedlo, že Čína je připravena „bojovat až do konce“. Tato rozhodná rétorika značí, že obchodní válka mezi USA a Čínou nadále pokračuje, i když zbytek světa dočasně získal prostor k vyjednávání. Mezinárodní pozorovatelé očekávají, že během 90denní lhůty budou probíhat paralelní obchodní jednání mezi USA a klíčovými partnery. Ministr financí Scott Bessent uvedl, že již plánuje rozhovory s Japonskem po boku hlavního vyjednavače Jamiesona Greera. Cílem těchto jednání bude nalézt kompromisy, které by mohly vést ke snížení nebo odstranění cel. Nejasnosti v komunikaci a reakce trhů Zmatek kolem celní politiky se však projevil i uvnitř samotné administrativy. Ve chvíli, kdy Trump oznámil pauzu, vypovídal Greer před výborem Sněmovny reprezentantů pro cesty a prostředky, přičemž někteří zákonodárci vyjádřili překvapení a rozhořčení nad tím, že nebyli informováni. Zvláště ostře reagoval demokrat Steven Horsford, který Greera konfrontoval s otázkou, zda o Trumpově oznámení věděl. Greer připustil, že věděl, že se o této možnosti „diskutuje“. Tato situace ilustruje pokračující chaotický charakter komunikace Bílého domu, která přispívá k nejistotě na trzích. Banky jako Goldman Sachs a JPMorgan krátce před Trumpovým oznámením varovaly před bezprostřední hrozbou recese způsobenou celní politikou. Goldman Sachs svoji prognózu stáhl jen dvě hodiny po Trumpově otočce, což dále zdůraznilo dramatický dopad politických rozhodnutí na tržní očekávání. Zdroj: Canva Celní úleva, ale nikoliv konec nejistoty Trumpovo rozhodnutí přineslo dočasnou úlevu světovým trhům, ale nejistota trvá. Hlavní otázkou zůstává, zda se během 90 dnů podaří uzavřít smysluplné dohody, nebo zda se po jejich vypršení obchodní napětí vrátí. Jisté je, že trhy silně reagují na Trumpovu rétoriku a gesta, a to jak pozitivně, tak negativně. Aktuální růst akcií tak může být krátkodobou reakcí na zmírnění obav, ale skutečný dopad bude záviset na výsledku budoucích vyjednávání a dalším vývoji americko-čínských vztahů. Ať už jednání dopadnou jakkoliv, poslední vývoj ukázal, že jediný tweet amerického prezidenta může posunout trh o biliony dolarů – a to v obou směrech.