Ačkoli jeho akcie jsou stále daleko od maximálních hodnot dosažených během vrcholu AI euforie v roce 2023, poslední události na trhu naznačují, že se sentiment kolem Micronu může opět zlepšovat.

Pomoc z Jižní Koreje: SK Hynix zazářil

Klíčovým impulsem byl čtvrtletní zisk jihokorejského konkurenta SK Hynix, který ve čtvrtek oznámil, že se jeho čistý zisk více než zčtyřnásobil oproti stejnému období předchozího roku. Hlavním tahounem byly paměti HBM – čipy s vysokou šířkou pásma (High Bandwidth Memory), které jsou nezbytné pro nové generace procesorů využívaných v AI systémech například od společnosti Nvidia.

SK Hynix navíc zopakoval, že poptávka po HBM by se měla v roce 2025 zdvojnásobit. Přestože upozornil na možnou volatilitu způsobenou americkou obchodní politikou, celkový výhled zůstává pozitivní. Tato zpráva nepomohla pouze Hynixu, ale také rozjasnila vyhlídky celého paměťového sektoru včetně Micronu, jehož akcie v reakci na zprávy vzrostly o 1,7 % na 74,20 USD.

Micron Technology, Inc. (MU)

Micron a HBM: cesta k návratu

Micron sice momentálně nemá tak silné postavení v oblasti HBM jako SK Hynix nebo Samsung, ale analytici BofA Global Research očekávají, že v roce 2025 by mohl získat 20–25% podíl na trhu s těmito pokročilými čipy. Pokud se tento odhad naplní, mohlo by to výrazně změnit postavení Micronu na poli komponent pro AI.

HBM čipy jsou klíčové pro trénování i běh modelů umělé inteligence, protože umožňují vysokou datovou propustnost při relativně nízké spotřebě energie. Vzhledem k rostoucímu významu AI infrastruktury může přechod Micronu k těmto produktům znamenat dlouhodobý růstový příběh, který přesahuje tradiční cykly poptávky po paměťových čipech.

Rizika: DRAM, NAND a cla

Přes pozitivní impulzy z HBM zůstávají rizika. Micron stále silně závisí na trhu s pamětmi DRAM a NAND, které se používají v běžné spotřební elektronice, jako jsou osobní počítače, smartphony nebo servery v datových centrech. Tyto segmenty jsou silně cyklické, a jakýkoli pokles poptávky v těchto oblastech může kompenzovat zisky z HBM.

Další neznámou je vývoj obchodní politiky. Celní opatření, která může obnovit bývalý prezident Donald Trump, by mohla zpomalit globální tok čipů a zvýšit náklady. Zatímco SK Hynix varoval před tímto rizikem, zároveň odmítl obavy z nadměrného hromadění zásob, což trh uklidnilo.

Nová struktura Micronu: AI na prvním místě

Micron také oznámil zásadní reorganizaci své obchodní struktury, která má reflektovat současné technologické trendy a lépe odpovídat potřebám různých segmentů trhu. Nově se společnost dělí na čtyři divize: cloudové paměti, datová centra, mobilní a klientská zařízení a automobilový a vestavný segment.

Tato změna má podle vedení umožnit, aby se firma rychleji přizpůsobila vývoji v AI odvětví. „Vzhledem k tomu, že vysoce výkonné paměti a úložiště jsou stále důležitější pro rozvoj umělé inteligence, umožní tato reorganizace společnosti Micron zůstat v čele inovací v jednotlivých segmentech trhu,“ uvedla společnost v tiskovém prohlášení.

Analytici zůstávají pozitivní

Analytik Vijay Rakesh ze společnosti Mizuho Securities tento týden potvrdil doporučení Outperform a ponechal cílovou cenu 124 USD pro akcie Micron, což naznačuje více než 65% růstový potenciál oproti současné ceně. Dle něj má Micron dobrou pozici na trhu HBM a nadějně rozjetou přeměnu svého podnikání.

Závěr: Druhý dech pro Micron?

Po období stagnace a poklesu důvěry ze strany investorů se zdá, že Micron znovu získává pozornost. Kombinace rostoucí poptávky po pokročilých čipech HBM, pozitivních výsledků konkurence a vnitřní reorganizace firmy vytváří prostor pro návrat akcií k růstu. Přestože rizika spojená s cykličností trhu a geopolitikou přetrvávají, technologický posun směrem k AI a diverzifikace produktového portfolia dávají firmě šanci proměnit svou image z tradičního výrobce pamětí na klíčového hráče v éře umělé inteligence.