Obchodní válka budí obavy Wall Street: Šéf Goldman Sachs varuje před dopady nejistoty

Americká ekonomika čelí nové vlně nejistoty v důsledku agresivní obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa. Ačkoli dočasné pozastavení některých celních opatření přineslo trhům mírnou úlevu, řada předních představitelů amerického byznysu, včetně šéfa Goldman Sachs (GS) Davida Solomona, varuje, že hrozba obchodní války stále visí ve vzduchu. Podle něj by eskalace tohoto konfliktu mohla zásadně poškodit nejen Spojené státy, ale i celou globální ekonomiku.

Ekonomická nejistota brzdí firmy i investory

Solomon ve svém komentáři upozornil na to, že obavy z další eskalace obchodních sporů snižují důvěru mezi firemními lídry, investory i spotřebiteli. Politická nejistota, v kombinaci s obavami o růst, vytváří podle něj reálná rizika pro americkou i světovou ekonomiku. Zdůraznil, že podniky po celé zemi – od korporací až po malé firmy – i institucionální investoři doufají v stabilnější přístup vlády, který by mohl přispět k dlouhodobému růstu a větší ekonomické jistotě.

Solomonova slova přicházejí ve chvíli, kdy se Washington pouští do nové fáze obchodních jednání, a zároveň poté, co Trumpova administrativa uvalila nová cla, která vyvolala turbulence na finančních trzích. Navzdory snahám o uklidnění situace pomocí 90denní pauzy zůstává sentiment podnikatelské komunity napjatý.

Volatilita na trzích přinesla Goldman Sachs rekordní zisky

I když politické výkyvy na trzích vyvolávají obavy, Goldman Sachs dokázala z této nejistoty těžit. Ve výsledcích za první čtvrtletí oznámila banka čistý zisk 4,7 miliardy dolarů, což představuje 15% meziroční růst a zároveň překonání očekávání analytiků. Hnacím motorem tohoto výsledku bylo především obchodování s akciemi, které zaznamenalo vůbec nejlepší čtvrtletí v historii banky, s příjmy ve výši 4,2 miliardy dolarů – tedy o 27 % více než před rokem.

Také segment obchodování s pevnými výnosy, měnami a komoditami si vedl stabilně, když výnosy dosáhly 4,4 miliardy USD, což je nárůst o 2 %. Tyto výsledky potvrzují, proč banky jako Goldman Sachs, JPMorgan Chase nebo Morgan Stanley dlouhodobě udržují své obchodní divize, přestože po finanční krizi čelily regulačním omezením a slabé tržní aktivitě.

Podle analytika Jasona Goldberga z Barclays se americkým bankám vyplatila trpělivost: „Všechny americké banky se toho držely, přeorganizovaly se a restrukturalizovaly. Určitě jim to v posledních několika letech prospělo, protože se zvýšily úrokové sazby a volatilita.“

Volatilita má své limity, investiční bankovnictví pod tlakem

Navzdory ziskům z obchodování však Goldman Sachs čelí tlaku v oblasti investičního bankovnictví. Poplatky z této části podnikání klesly o 8 % na 1,9 miliardy USD, a počet oznámených nových obchodů od začátku ledna je podle dostupných dat nejnižší za více než deset let. Solomon přiznal, že „volatilní prostředí vedlo k tlumenější aktivitě ve srovnání s úrovní, kterou banka očekávala na začátku roku“.

Tržní podmínky se tak staly klíčovým faktorem pro to, zda se podaří uzavřít připravované transakce, včetně fúzí, akvizic či primárních veřejných nabídek (IPO). Pokud se geopolitická situace nezklidní, hrozí, že tyto aktivity zůstanou nadále utlumené.

Goldman těží z rozporuplné situace, ale dlouhodobé výzvy trvají

Akcie Goldman Sachs v reakci na výsledky vzrostly během ranního obchodování v New Yorku přibližně o 2 %. I to ukazuje, že trh zatím oceňuje schopnost banky reagovat na turbulentní podmínky a monetizovat vyšší volatilitu. Ovšem jak upozorňují analytici, přílišná nejistota může trhy paralyzovat – a bez fungujících trhů nebude co obchodovat.

Komentáře Davida Solomona tak poukazují na hlubší problém: krátkodobé zisky z volatility nelze zaměňovat za dlouhodobě udržitelný růst. Trumpova celní politika může krátkodobě přinést výkyvy, které pomohou obchodním deskám velkých bank. Ale pokud nebude doprovázena konzistentním přístupem, hrozí, že se celá americká ekonomika dostane do útlumu.

Zda administrativa zpomalí a přehodnotí svou strategii, zůstává otázkou. Solomon a další šéfové velkých firem však dali jasně najevo: ekonomická stabilita a předvídatelnost jsou klíčové pro důvěru trhu, investice i dlouhodobý růst. Bez nich se i silné výsledky z jednoho kvartálu mohou rychle změnit v zátěž pro budoucnost.