Klíčové body

Ceny zlata klesly kvůli zlepšení obchodních vztahů mezi USA a Čínou
Zlato zažívá nejhorší týden od listopadu 2024 kvůli oslabení poptávky po bezpečných aktivech
Drahé kovy jako platina a stříbro rovněž oslabily, měď naopak mírně zpevnila
Investoři očekávají ekonomická data z Číny a rozhodnutí o sazbách centrální banky

Zatímco v uplynulých týdnech sloužilo zlato jako preferované bezpečné útočiště, nyní se investoři přesouvají směrem k rizikovějším aktivům. Důvodem je zejména zlepšení obchodních vztahů mezi Spojenými státy a Čínou, které podnítilo optimismus ohledně globálního růstu a utlumilo zájem o drahé kovy.

Zlato se aktuálně obchoduje na úrovních hluboko pod nedávnými rekordy. Spotová cena klesla o 0,8 % na 3 214,90 USD za unci, zatímco futures kontrakty s dodáním v červnu ztratily 0,3 % a klesly na 3 217,65 USD za unci. Pokles ceny o více než 3 % v průběhu týdne představuje nejvýraznější týdenní ztrátu od loňského listopadu. Investoři reagovali na úlevu v obchodním napětí a rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů, což snižuje atraktivitu zlata, které nenese žádný výnos.

K poklesu cen přispěl i pevný americký dolar, který zůstává silný navzdory určitému oslabení makroekonomických dat. Vysoké výnosy dluhopisů a naděje na stabilnější geopolitické prostředí vedly mnohé obchodníky k výběru zisků, které realizovali po růstu zlata v posledních měsících. Tento posun v investiční strategii znamená, že bezpečné přístavy, jako je právě zlato, dočasně ztrácejí na atraktivitě.

Pozitivní impuls pro rizikovější aktiva přišel tento týden ze zprávy, že Washington a Peking uzavřely dohodu o dočasném snížení obchodních cel, což zmírnilo obavy z další eskalace obchodní války mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Tato dohoda byla vnímána jako signál, že by mohlo dojít k širšímu uvolnění obchodních bariér nejen mezi USA a Čínou, ale i vůči dalším partnerům. Výsledkem byla vlna nákupů akcií a jiných aktiv s vyšším rizikem, což dále snížilo poptávku po zlatě.

Navzdory současnému poklesu se zlato stále drží nad úrovní 3 000 USD za unci, což potvrzuje, že nejistota z trhu zcela nevymizela. Obchodníci nyní vyčkávají, zda dojde k trvalejším dohodám mezi klíčovými ekonomikami, nebo zda se situace opět zkomplikuje. Zároveň sledují i další vývoj v americké ekonomice, která začíná vykazovat známky ochlazení. Slabší data z trhu práce i maloobchodu tak udržují ve hře možnost, že by zlato mohlo znovu získat svou sílu, pokud se sentiment na trzích obrátí.

Podobně jako zlato se v pátek nedařilo ani dalším drahým kovům. Platina ztratila 0,5 % a obchodovala se za 989,90 USD za unci, zatímco stříbro oslabilo o 0,3 % na 32,593 USD za unci. Týdenní bilance těchto kovů je rovněž negativní, což potvrzuje širší odklon investorů od drahých kovů jako třídy aktiv v krátkodobém horizontu.

V kontrastu k drahým kovům si měď – klíčový průmyslový kov – udržela většinu svých nedávných zisků, i když v pátek mírně klesla. Futures na měď na Londýnské burze kovů oslabily o 0,2 % na 9 567,30 USD za tunu, zatímco americké futures klesly na 4,6695 USD za libru. Hlavním důvodem pro relativně stabilní vývoj mědi je optimismus ohledně ekonomického výhledu Číny, která je největším světovým dovozcem tohoto kovu.

Chcete využít této příležitosti?

Obchodníci s mědí nyní netrpělivě vyhlížejí ekonomická data z Číny, která budou zveřejněna v příštím týdnu. V pondělí se očekávají statistiky o průmyslové výrobě a maloobchodním prodeji, které napoví, jak silně se čínská ekonomika zotavuje. V úterý pak Čínská lidová banka rozhodne o referenční úrokové sazbě, přičemž část trhu spekuluje, že by mohlo dojít ke snížení sazby s cílem podpořit domácí poptávku a investice.

Zlato tedy čelí tlaku nejen kvůli lepší náladě na trzích, ale i kvůli obavám z přebytečné nabídky likvidity a možného návratu k ekonomickému růstu. I přesto zůstává jedním z klíčových indikátorů globálního rizika a jakákoli změna v geopolitické rovnováze by mohla znovu obnovit zájem o tento tradiční bezpečný přístav.

Ceny zlata během pátečního asijského obchodování dále oslabily a směřují k nejhoršímu týdennímu výsledku od listopadu 2024, což odráží změnu nálady na trzích. Zatímco v uplynulých týdnech sloužilo zlato jako preferované bezpečné útočiště, nyní se investoři přesouvají směrem k rizikovějším aktivům. Důvodem je zejména zlepšení obchodních vztahů mezi Spojenými státy a Čínou, které podnítilo optimismus ohledně globálního růstu a utlumilo zájem o drahé kovy. Zlato se aktuálně obchoduje na úrovních hluboko pod nedávnými rekordy. Spotová cena klesla o 0,8 % na 3 214,90 USD za unci, zatímco futures kontrakty s dodáním v červnu ztratily 0,3 % a klesly na 3 217,65 USD za unci. Pokles ceny o více než 3 % v průběhu týdne představuje nejvýraznější týdenní ztrátu od loňského listopadu. Investoři reagovali na úlevu v obchodním napětí a rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů, což snižuje atraktivitu zlata, které nenese žádný výnos. Zdroj: BurzovniSvet.cz K poklesu cen přispěl i pevný americký dolar, který zůstává silný navzdory určitému oslabení makroekonomických dat. Vysoké výnosy dluhopisů a naděje na stabilnější geopolitické prostředí vedly mnohé obchodníky k výběru zisků, které realizovali po růstu zlata v posledních měsících. Tento posun v investiční strategii znamená, že bezpečné přístavy, jako je právě zlato, dočasně ztrácejí na atraktivitě. Pozitivní impuls pro rizikovější aktiva přišel tento týden ze zprávy, že Washington a Peking uzavřely dohodu o dočasném snížení obchodních cel, což zmírnilo obavy z další eskalace obchodní války mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Tato dohoda byla vnímána jako signál, že by mohlo dojít k širšímu uvolnění obchodních bariér nejen mezi USA a Čínou, ale i vůči dalším partnerům. Výsledkem byla vlna nákupů akcií a jiných aktiv s vyšším rizikem, což dále snížilo poptávku po zlatě. Navzdory současnému poklesu se zlato stále drží nad úrovní 3 000 USD za unci, což potvrzuje, že nejistota z trhu zcela nevymizela. Obchodníci nyní vyčkávají, zda dojde k trvalejším dohodám mezi klíčovými ekonomikami, nebo zda se situace opět zkomplikuje. Zároveň sledují i další vývoj v americké ekonomice, která začíná vykazovat známky ochlazení. Slabší data z trhu práce i maloobchodu tak udržují ve hře možnost, že by zlato mohlo znovu získat svou sílu, pokud se sentiment na trzích obrátí. Podobně jako zlato se v pátek nedařilo ani dalším drahým kovům. Platina ztratila 0,5 % a obchodovala se za 989,90 USD za unci, zatímco stříbro oslabilo o 0,3 % na 32,593 USD za unci. Týdenní bilance těchto kovů je rovněž negativní, což potvrzuje širší odklon investorů od drahých kovů jako třídy aktiv v krátkodobém horizontu. V kontrastu k drahým kovům si měď – klíčový průmyslový kov – udržela většinu svých nedávných zisků, i když v pátek mírně klesla. Futures na měď na Londýnské burze kovů oslabily o 0,2 % na 9 567,30 USD za tunu, zatímco americké futures klesly na 4,6695 USD za libru. Hlavním důvodem pro relativně stabilní vývoj mědi je optimismus ohledně ekonomického výhledu Číny, která je největším světovým dovozcem tohoto kovu. Zdroj: Getty Images Obchodníci s mědí nyní netrpělivě vyhlížejí ekonomická data z Číny, která budou zveřejněna v příštím týdnu. V pondělí se očekávají statistiky o průmyslové výrobě a maloobchodním prodeji, které napoví, jak silně se čínská ekonomika zotavuje. V úterý pak Čínská lidová banka rozhodne o referenční úrokové sazbě, přičemž část trhu spekuluje, že by mohlo dojít ke snížení sazby s cílem podpořit domácí poptávku a investice. Zlato tedy čelí tlaku nejen kvůli lepší náladě na trzích, ale i kvůli obavám z přebytečné nabídky likvidity a možného návratu k ekonomickému růstu. I přesto zůstává jedním z klíčových indikátorů globálního rizika a jakákoli změna v geopolitické rovnováze by mohla znovu obnovit zájem o tento tradiční bezpečný přístav.