Změna v americké exportní politice vůči Číně přinesla prudké oživení na akciovém trhu firem, které vyvíjejí software pro návrh polovodičů. Společnosti Synopsys (SNPS), Cadence Design Systems (CDNS) a Siemens (SIE) oznámily, že USA zrušily omezení jejich podnikání v Číně, což okamžitě zvedlo hodnotu jejich akcií. Tato změna přichází v kontextu širší dohody mezi USA a Čínou, jejímž cílem je zmírnit obchodní napětí a obnovit důvěru v technologickém sektoru. Ve středu společnost Synopsys oznámila, že obdržela oficiální oznámení od amerického Úřadu pro průmysl a bezpečnost (BIS), podle kterého byla zrušena vývozní omezení na prodej softwaru a technologií pro automatizaci elektronického návrhu (EDA) čínským zákazníkům. Omezení, která dříve vyžadovala zvláštní licenci pro vývoz, byla zrušena s okamžitou platností. Synopsys uvedla, že nyní obnovuje přístup k dříve omezeným produktům a zároveň analyzuje, jak tyto změny ovlivní její podnikání i finanční výsledky. Společnost se specializuje na návrh křemíkových čipů, což ji činí klíčovým hráčem v oblasti polovodičového vývoje. Stejnou informaci obdržela i společnost Cadence, která ve čtvrtek oznámila, že vývozní licence požadované dopisem ze dne 23. května již nejsou nutné. Cadence nyní obnovuje přístup ke svému EDA softwaru pro zákazníky v Číně v souladu s aktuálními americkými vývozními předpisy. Společnost Siemens, která působí globálně a v oblasti průmyslové automatizace i softwaru, obdržela podobné oznámení již 23. května. Ve čtvrtečním prohlášení uvedla, že vývozní omezení „již neplatí“, a potvrdila, že pokračuje v prodeji a podpoře svých klientů v Číně. Akcie firem prudce reagovaly na pozitivní zprávy Akciové trhy okamžitě reagovaly na novinky o zmírnění omezení. Cadence uzavřela čtvrteční obchodování s růstem o 5,1 %, Synopsys si připsal 4,9 % a akcie Siemensu, obchodované v Německu, vzrostly o 0,8 %. Reakce trhu odráží důležitost čínského trhu pro tyto společnosti, které v oblasti návrhu čipů hrají zásadní roli. Podle analytické společnosti TrendForce měl Synopsys v roce 2024 31% podíl na globálním trhu EDA. Cadence ovládala 30 % trhu a Siemens měl 13 %. Tyto tři firmy tak dohromady dominují tomuto segmentu a jakékoliv regulatorní překážky mohou mít významný dopad na jejich výsledky. Čína tvoří podstatnou část jejich tržeb. Podle posledních výkazů představoval čínský trh 12,3 % z celkových tržeb Cadence, které dosáhly 4,6 miliardy dolarů ve fiskálním roce 2024. U Synopsysu činil čínský podíl na tržbách 16,1 % z celkových 6,1 miliardy. Siemens má diverzifikovanější strukturu, ale přesto v minulém fiskálním roce generoval 10,6 % tržeb z Číny, včetně oblastí mimo segment EDA. Obchodní dohoda otevírá prostor pro stabilizaci Změna vývozních pravidel je součástí širší dohody mezi USA a Čínou, která byla uzavřena koncem června. Dohoda zahrnuje například uvolnění čínských vývozních omezení vzácných zemin, které jsou klíčové pro výrobu elektroniky, a na oplátku USA zmírní omezení v oblasti softwaru pro čipy. Podle Richarda Windsora, zakladatele analytické firmy Radio Free Mobile, vývozní omezení USA pravděpodobně nepředstavovala zásadní překážku pro pokročilé čínské snahy v oblasti čipů. I bez přístupu k EDA nástrojům by čínské firmy měly potíže vyrábět čipy nové generace, protože nemají přístup k špičkovým výrobním zařízením pro technologie pod 20 nanometrů. Klíčové čipy v oblasti 7 nm a méně zatím Čína zvládá pouze díky starším technologiím, které byly původně vyvinuty společností Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM), a její vlastní nástroje jsou podle Windsora zatím jen „použitelné“. Zato čínské omezení vývozu vzácných zemin by mohlo USA a Západ citelně zasáhnout, protože výstavba alternativních dodavatelských řetězců vyžaduje čas i investice. Čína sice ovládá produkci, ale nikoli samotné surovinové zdroje, což v delším horizontu umožňuje přesun těžby a rafinace do jiných regionů. Přesto je zřejmé, že každá změna v exportním režimu Číny může znamenat vážné narušení globálních technologických řetězců. Návrat na čínský trh jako důležitý faktor růstu Pro společnosti jako Synopsys, Cadence a Siemens má obnova plného přístupu k čínskému trhu zásadní význam. Jde nejen o přímý dopad na tržby, ale také o dlouhodobou přítomnost na druhém největším trhu s technologiemi na světě. I když USA nadále vyjadřují obavy z technologické expanze Číny, zdá se, že v některých oblastech převládá pragmatismus – zejména pokud jde o segmenty, kde americké firmy drží dominantní postavení. Z krátkodobého hlediska lze očekávat, že tyto firmy zůstanou v centru pozornosti investorů, a to nejen kvůli oživení na trzích, ale i díky tomu, že se snižuje regulační riziko. V kombinaci se silnými základy a vedoucím postavením na trhu se z nich opět stávají stabilní pilíře polovodičového ekosystému.