Akcie společnosti Micron Technology Inc zažívají období, které přitahuje pozornost nejen investorů, ale i celého technologického sektoru. Ve čtvrtek vzrostly o více než 10 % a s aktuální cenou 156,26 USD se dostaly velmi blízko k historickému maximu. Tento vývoj podtrhuje mimořádně silnou dynamiku posledních dní – akcie výrobce pamětí přidaly za posledních sedm seancí přes 30 %. Podle dat společnosti Dow Jones Market Data jde o nejlepší sedmidenní růst od října roku 2015, což jasně ukazuje, že Micron stojí v centru současného investičního zájmu. Za růstem nestojí jen krátkodobý sentiment, ale také dlouhodobější změny v poptávce po paměťových čipech. Klíčovým faktorem je prudce rostoucí využívání umělé inteligence v datových centrech. Zatímco v uplynulých letech se většina investic soustředila na trénování AI modelů, dnes se pozornost přesouvá směrem k inferenci – tedy k samotnému používání již natrénovaných modelů v praxi. Tento posun má zásadní dopady na hardwarové požadavky. Podle Petera Leeho z Citi budou datová centra v následujících letech potřebovat více dynamické paměti DRAM a flash paměti NAND, které umožňují rychlé zpracování dat a zároveň jejich dlouhodobé uchování. Zdroj: Getty Images Zajímavé je, že současné kapitálové výdaje firem v odvětví se soustředí především na paměti s vysokou šířkou pásma (HBM), jež jsou nezbytné pro samotné trénování AI. To však podle analytiků může do roku 2026 vytvořit nedostatek tradičních DRAM a NAND čipů. Tento scénář hraje do karet právě Micronu, který patří mezi nejvýznamnější dodavatele těchto typů pamětí. Christopher Danely z Citi v této souvislosti zopakoval své doporučení „koupit“ akcie společnosti a navýšil cílovou cenu z původních 150 USD na 175 USD. To znamená, že i po rychlém růstu stále vidí prostor pro více než 12% zhodnocení. Další oporou pro optimismus investorů jsou finanční vyhlídky společnosti. Micron v srpnu zlepšil svou prognózu tržeb pro aktuální čtvrtletí a nyní očekává rozmezí 11,1 až 11,3 miliardy dolarů, zatímco původně počítal s nižším odhadem mezi 10,4 a 11 miliardami. Takto výrazné zvýšení výhledu je jasným signálem, že poptávka po produktech firmy předčila očekávání. Společnost navíc plánuje zveřejnit výsledky za čtvrté čtvrtletí 23. září a analytici, včetně Danelyho, očekávají, že předloží prognózu znatelně nad tržním konsensem. Hlavním motorem růstu budou podle nich vyšší ceny a objemy prodejů pamětí DRAM a NAND. Na trhu však panuje i jistá opatrnost. Analytik Jordan Klein ze společnosti Mizuho sice sdílí optimismus ohledně výnosů Micronu, ale upozorňuje, že prudký růst cen akcií vyvolává mezi některými investory skepsi. Historicky se totiž paměťový byznys vyznačuje cykličností. Období nadměrné nabídky střídají období nedostatku, což způsobuje výrazné výkyvy v hospodaření společností, které v tomto odvětví působí. Micron tak není výjimkou a musí čelit nejen cyklickým výkyvům, ale i tvrdé konkurenci ze strany gigantů, jako jsou Samsung Electronics a SK Hynix. Tyto společnosti disponují obrovskými výrobními kapacitami a technologickým zázemím, které mohou v budoucnu ovlivnit tržní podíly. Na druhou stranu má Micron (MU) v současnosti několik zásadních výhod. Jednak je to rostoucí poptávka po pamětech, které jsou nezbytné pro inferenci AI, a jednak schopnost rychle reagovat na změny trhu. Pokud se skutečně naplní předpoklady o nedostatečné nabídce DRAM a NAND v příštích dvou letech, získá společnost silnou vyjednávací pozici a schopnost prosazovat vyšší ceny. Danely například očekává, že ceny NAND pamětí v roce 2026 vzrostou meziročně o 17 %, což by Micronu mohlo přinést výrazné zvýšení marží. Výjimečný růst akcií Micronu v posledních dnech tedy není jen krátkodobým výkyvem, ale odráží kombinaci příznivých faktorů – od změn na trhu přes zlepšené finanční vyhlídky až po dlouhodobé trendy spojené s rozvojem umělé inteligence. Přesto je důležité mít na paměti, že tento sektor zůstává vysoce konkurenční a cyklický. Investoři tak budou pečlivě sledovat nejen nadcházející výsledky společnosti, ale i to, zda se potvrdí předpoklady o rostoucí poptávce a omezené nabídce v následujících letech. Micron se dnes nachází ve fázi, kdy dokázal využít technologického boomu a přetavit ho do mimořádně silného růstu akcií. Jestli se mu podaří na této vlně udržet i v dalších kvartálech, rozhodnou jak vlastní kroky, tak i širší dynamika polovodičového průmyslu. Jedno je však jisté – Micron patří v současnosti mezi nejzajímavější hráče na trhu, jehož vývoj bude investory bedlivě sledován.