Goldman Sachs provedl zásadní revizi svých hodnocení několika bank v Jižní Evropě, přičemž výrazně povýšil Banco BPM a zároveň snížil hodnocení Intesa Sanpaolo. Dle analytiků banky se italské a iberské instituce vyznačují vysokou ziskovostí, kapitálovou silou a výnosy pro akcionáře.
V rámci hodnocení dostalo Banco BPM nálepku „koupit“, přičemž se odhaduje, že mezi roky 2025 a 2027 vzroste jeho příjem z poplatků o 5,8 % ročně, což je nejvyšší mezi zmiňovanými bankami. Goldman Sachs se také nadále přidržuje doporučení koupit pro UniCredit a Santander.
Zároveň však Intesa Sanpaolo byla downgradována na „neutrální“ po 166% nárůstu od roku 2022, přičemž analytici zmínili nedostatek „katalyzátorů pro další ocenění“. CaixaBank byla upgradována na „neutrální“ díky stabilní ziskovosti a 17% výnosu na hmotný kapitál.
Očekává se, že banky v Itálii v příštích letech vykážou vyšší výnosy než jejich iberské protějšky, přičemž Banco BPM bude očekávat výnosy přes 20% do roku 2027. Podle Goldman Sachs mají jihoevropské banky schopnost generovat přibližně 260 basis points organického kapitálu ročně, což umožňuje vyplácení dividend a akvizice.
Goldman Sachs rovněž varoval, že náklady na kapitál pro tento sektor zůstávají zvýšené a pohybují se kolem 10,5%, přičemž se očekává jejich pokles, což by mohlo podpořit další zhodnocení hodnoty akcií.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
