Prezident Federální rezervní banky v Minneapolisu Neel Kashkari vyjádřil znepokojení nad oslabujícím trhem práce v rozsáhlém eseji, který byl publikován v pátek 19. září 2025. Uvedl, že čtyři po sobě jdoucí slabé zprávy o zaměstnanosti naznačují trend, který ohrožuje ekonomickou stabilitu.
Kashkari zdůraznil, že pokles migrace je pouze částečným vysvětlením této situace, přičemž ekonomové Fedu v Minneapolisu odhadují, že vysvětluje pouze jednu třetinu až polovinu poklesu v tvorbě pracovních míst. Dalším možným faktorem je slabá poptávka po pracovní síle. „Trh práce se zdá být oslaben,“ napsal Kashkari, a poukázal na ochlazení nominálního růstu mezd.
Přestože se trh práce potýká se slabostí, akciové indexy, včetně Russell 2000, se nacházejí v blízkosti historických maxim, což naznačuje, že kapitál se možná přesunuje z pracovně náročných odvětví do technologií, které vyžadují méně zaměstnanců. Kashkari dodal, že technologie vytvářejí rychlý růst odvětví, která nepotřebují tolik pracovní síly.
Pokud jde o inflaci, Kashkari prohlásil, že důvěra v dlouhodobé očekávání inflace zůstává stabilní, i když inflace dosahuje úrovně kolem 3%. Očekává, že další oslabení trhu práce je pravděpodobnější než výrazný nárůst inflace, a to i přesto, že nejistoty týkající se celních poplatků by mohly udržet inflaci kolem 3% po dobu jednoho až dvou let.
Kashkari podpořil nedávné snížení úrokových sazeb a zvýšil svou projekci snížení ze dvou na tři poklesy o 25 bazických bodů v tomto roce, přičemž také upravil svůj odhad dlouhodobé rovnováhy základní úrokové sazby na 3,1%.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
