Fitch Ratings downgraduje dlouhodobý rating Vistra Holdings Limited na úroveň ‚B‘ z předchozího ‚B+‘ s stabilním výhledem. Toto snížení se týká také senior first-lien Secured Term Loan Bs ve výši $1,382 milionu a €835 milionů, které jsou nyní hodnoceny jako ‚B+‘.
Hlavním důvodem této revize je rychlost deleveragingu, která byla nižší než očekávaná. Očekává se, že EBITDA net leverage zůstane nad 6.0x v blízké budoucnosti. Tato situace je způsobena tlumeným růstem příjmů a během prvních dvou čtvrtletí roku 2025 dosáhly příjmy bez ohledu na nedávné akvizice iiPay prudkého zpomalení na 2.2% a 5.3% meziročním srovnáním.
Vistra identifikuje klíčové překážky, jako jsou geopolitické napětí a pokračující investice do akvizic, které zpomalují návrat k plánovanému deleveragingu. Vzhledem k těmto faktorům Fitch očekává další zpomalení organického růstu příjmů v druhé polovině roku 2025, přesto však predikuje celkový růst příjmů kolem 5% do roku 2027.
„Pokračující akvizice oddalují pokrok v oblasti deleveragingu, ačkoli společnost udržuje silnou zákaznickou základnu a strategické investice,“ uvedli analytici Fitch. V první polovině roku 2025 bylo na akvizice vynaloženo přibližně $100 milionů, včetně akvizice společnosti iiPay v květnu.
EBITDA marže zůstala v prvním pololetí roku 2025 na úrovni 30%, bez jakýchkoliv změn ve srovnání s předchozím rokem, což naznačuje stabilitu i přes neuspokojivý růst příjmů. Fitch rovněž vnímá stabilní výhled v souvislosti s posílením tržní pozice Vistra na globálním trhu s korporátními a fondovými službami.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
