Umělá inteligence mění podobu celého technologického světa. Společnosti, které stojí v jejím centru – od výrobců čipů po dodavatele klíčových technologií – se stávají pilíři digitální ekonomiky. Investoři, kteří hledají akcie s dlouhodobým růstovým potenciálem, by měli věnovat pozornost firmám s výraznou konkurenční výhodou, vysokými vstupními bariérami a stabilním ekosystémem partnerů. Tři z nich – Nvidia, ASML a Taiwan Semiconductor Manufacturing – se zdají být ideálními kandidáty pro držení až do roku 2035. Nvidia: ekosystém, který definuje celý trh s AI Nvidia (NVDA) zůstává bezkonkurenčním lídrem v oblasti grafických procesorů (GPU), které tvoří srdce výpočetní infrastruktury umělé inteligence. Ve druhém fiskálním čtvrtletí si společnost udržela neuvěřitelný 94% podíl na trhu s GPU, což potvrzuje její dominantní postavení v odvětví. Zdroj: Shutterstock Zásadní výhodou Nvidie není jen výkon jejích čipů, ale především ekosystém, který kolem nich vybudovala. Klíčovou roli hraje softwarová platforma CUDA, umožňující vývojářům snadno programovat GPU i pro úlohy mimo původní účel, tedy zpracování herní grafiky. Právě díky tomu se GPU staly standardem i pro trénování modelů umělé inteligence. Nvidia tento náskok neustále posiluje. Propojovací systém NVLink umožňuje, aby více čipů fungovalo jako jeden výpočetní celek s výrazně vyšším výkonem. Akvizice společnosti Mellanox pak rozšířila možnosti v oblasti síťových technologií a posílila pozici Nvidie jako dodavatele komplexních řešení – tzv. AI továren. Ty kombinují výpočetní výkon, síťovou infrastrukturu i software do jednoho integrovaného systému. Tržby z datových center, která jsou hlavním motorem poptávky po AI čipech, se společnosti v posledním čtvrtletí téměř zdvojnásobily. S ohledem na to, že výdaje na infrastrukturu umělé inteligence budou podle většiny analytiků v příštím desetiletí dál prudce růst, má Nvidia všechny předpoklady k tomu, aby zůstala jedním z největších vítězů celé éry AI. ASML: monopol, bez kterého by žádné čipy nevznikly Zatímco Nvidia dominuje v oblasti výpočetního výkonu, ASML (ASML) drží v rukou samotný klíč k výrobě čipů. Nizozemská společnost má monopol na technologii extrémní ultrafialové litografie (EUV), která umožňuje výrobu nejpokročilejších polovodičů na světě. Bez této technologie by moderní čipy, pohánějící AI, smartphony či datová centra, jednoduše neexistovaly. Zdroj: Shutterstock EUV systémy ASML jsou unikátní v tom, že dokážou tisknout tranzistory o velikosti několika nanometrů s extrémní přesností. Společnost má jen omezený počet zákazníků – mezi nimi TSMC, Samsung nebo Intel – ale právě tato exkluzivita jí zaručuje mimořádně silnou pozici na trhu. ASML zároveň představila novou generaci strojů High-NA EUV, které posouvají výrobní možnosti o další úroveň. Tyto přístroje jsou ještě dražší než jejich předchůdci – stojí téměř 400 milionů dolarů za kus – ale pro výrobce čipů představují nutnost, pokud chtějí zůstat technologicky konkurenceschopní. Dlouhodobý výhled pro ASML zůstává velmi pozitivní. Růst poptávky po čipech poháněných AI, robotikou, kvantových výpočtů či autonomními systémy bude v následujících letech pokračovat. Společnost tak zůstává nepostradatelným článkem celého technologického ekosystému a jedním z nejstabilnějších hráčů, kteří těží z rozmachu umělé inteligence. Taiwan Semiconductor Manufacturing: páteř světové výroby čipů Třetí z trojice lídrů, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), známá také jako TSMC, je srdcem celosvětového dodavatelského řetězce čipů. Zatímco mnoho technologických firem – včetně Nvidie a Apple (AAPL) – navrhuje své čipy interně, TSMC je tím, kdo je skutečně vyrábí. Zdroj: Shutterstock Výstavba a provoz pokročilých továren (tzv. foundry) je mimořádně kapitálově i technologicky náročná. Schopnost TSMC vyrábět s vysokou výtěžností i na nejmenších uzlech je to, co ji odlišuje od konkurence. Díky tomu se stala neocenitelným partnerem nejen pro výrobce čipů, ale i pro celé technologické giganty, které na její know-how spoléhají při každém dalším posunu ve výpočetní technologii. Společnost navíc těží ze své velikosti a zkušeností. Vysoká efektivita výroby jí poskytuje silnou cenovou sílu a umožňuje rozšiřovat hrubou marži. TSMC také neustále investuje do expanze – buduje nové továrny na Tchaj-wanu, v USA i Japonsku, aby zajistila kontinuitu dodávek a posílila svou globální přítomnost. Jak roste poptávka po výpočetních kapacitách pro umělou inteligenci, roste i potřeba čipů vyráběných na nejmodernějších výrobních linkách. TSMC je v tomto ohledu klíčovým článkem celého řetězce a má potenciál být jedním z největších dlouhodobých vítězů AI revoluce. Firmy s trvalou konkurenční výhodou a silným růstovým potenciálem Všechny tři společnosti – Nvidia, ASML a TSMC – mají jedno společné: široký konkurenční příkop, který je chrání před novými hráči a dává jim obrovskou výhodu v příštím desetiletí. Nvidia dominuje díky softwarovému ekosystému, ASML díky technologickému monopolu a TSMC díky své bezkonkurenční výrobní kapacitě. Pokud by měli investoři zvolit akcie umělé inteligence, které drží dlouhodobý růstový potenciál až do roku 2035, právě tyto tři společnosti by měly stát na vrcholu jejich seznamu. Každá z nich hraje jinou, ale stejně zásadní roli v tom, jak bude umělá inteligence formovat svět v příští dekádě.