Nejnovější zpráva PwC IPO Watch EMEA ukazuje, že ve třetím čtvrtletí roku 2025 vzrostly výnosy z evropských IPO o 2 miliardy eur oproti stejnému období předchozího roku. Zájem investorů o primární úpisy tak opět nabírá na síle – a podle analytiků by rok 2026 mohl přinést největší vlnu evropských IPO za poslední dekádu.

Ve třetím čtvrtletí se v Evropě uskutečnilo 15 veřejných nabídek akcií, které dohromady vynesly 2,3 miliardy eur, což představuje dvojnásobný nárůst oproti druhému čtvrtletí. V centru dění byla zejména Švýcarská burza SIX a Stockholmská burza, které přilákaly významné emise, například Swiss Market Group (SMG) s výnosem 967 milionů eur a Noba Bank s úpisem v hodnotě 691 milionů eur.

Londýn znovu přitahuje pozornost investorů

Pozitivní obrat se projevil i v Londýně, který se po pandemických letech a brexitové stagnaci snaží znovu získat svou pozici klíčového evropského centra pro vstupy na burzu. Společnost Metlen Energy & Metals zde uskutečnila jedno z největších IPO letošního roku, s tržní kapitalizací 6,7 miliardy liber při debutu. Tento úspěch posílil důvěru v londýnský trh, který nyní očekává i vstupy dalších firem – Princes Group, Shawbrook Group a The Beauty Tech Group, jejíž IPO je naplánováno na začátek října.

Podle odborníků z PwC je návrat důvěry do Londýna jedním z klíčových signálů, že evropský kapitálový trh se po letech konsolidace skutečně stabilizuje. „Vidíme pozitivní trend, kdy společnosti opět považují evropské burzy za atraktivní místo pro získání kapitálu,“ uvedl Vhernie Manickavasagar, partner pro kapitálové trhy PwC UK.

Oživení napříč EMEA regionem

Aktivita se přitom netýká pouze západní Evropy. Podle PwC dosáhly celkové výnosy z IPO v regionu EMEA (Evropa, Blízký východ a Afrika) ve třetím čtvrtletí 4,1 miliardy USD z 32 IPO, zatímco ve stejném období loňského roku šlo jen o 2,1 miliardy USD z 27 emisí.

Silný růst zaznamenal Střední východ, kde místní burzy těží z pokračující ekonomické transformace a snahy vlád přilákat zahraniční investory. Největší regionální debut uskutečnila Dar Al Majed Real Estate Company na saúdskoarabské burze Tadawul, jejíž IPO vyneslo 335,8 milionu USD. Tradičně vysoký zájem investorů zde přetrvává i díky strategickým privatizačním programům, které podporují rozvoj kapitálového trhu.

Globální trh s IPO zrychluje tempo

Zpráva PwC upozorňuje, že globální aktivita v oblasti IPO se meziročně více než zdvojnásobila. Ve třetím čtvrtletí 2025 bylo celosvětově uskutečněno 309 IPO s celkovými výnosy 48,5 miliardy dolarů, zatímco před rokem to bylo 237 IPO s výnosy 22,6 miliardy dolarů. Tahounem růstu zůstávají Spojené státy, kde objem získaného kapitálu ve třetím čtvrtletí vzrostl o 35 %.

Za největší globální IPO letošního roku je považováno uvedení společnosti Zijin Gold International na hongkongské burze, které přineslo 3,2 miliardy dolarů. Hongkong si zároveň udržel silnou pozici díky sekundárním a následným emisím, jejichž výnosy od začátku roku překročily 11 miliard dolarů.

Návrat velkých jmen a očekávání roku 2026

Zajímavostí je, že dvě z pěti největších IPO na světě ve třetím čtvrtletí se uskutečnily na newyorské burze (NYSE). Nejvýznamnější z nich bylo IPO společnosti Klarna, známé svým modelem „kup teď, zaplať později“, které přineslo 1,4 miliardy dolarů.

Podle PwC může být letošní oživení pouhou předzvěstí mnohem větší vlny. Mnoho společností, které v minulých letech odkládaly vstup na burzu kvůli ekonomické nejistotě, nyní zvažuje IPO v roce 2026, kdy by mohly panovat příznivější podmínky. Analytici očekávají, že klíčovým faktorem bude stabilizace úrokových sazeb, pokračující pokles inflace a vyšší důvěra investorů v evropskou ekonomiku.

„Znovuotevření evropského trhu IPO, ilustrované několika emisemi na švýcarském, německém a severských trzích, včetně nedávného IPO společnosti Verisure, je velmi povzbudivým signálem pro zbytek roku i pro rok 2026,“ dodal Manickavasagar z PwC.

Evropa tak po několika letech stagnace opět nabírá dech – a pokud současný trend vydrží, mohla by se v příštím roce stát dějištěm největších veřejných úpisů od doby před pandemií.