Klíčové body Energetický sektor v indexu S&P 500 zaznamenal za poslední tři měsíce nejlepší výkonnost na trhu, podpořenou růstem cen ropy a geopolitickým napětím ve Venezuele a Íránu. Navzdory nedávné rally zůstává expozice investorů pod historickým mediánem a data Goldman Sachs ukazují, že hedgeové fondy byly minulý týden čistými prodejci energetických titulů. Cena ropy WTI ve čtvrtek klesla nejvíce od června a energetický index S&P 500 ztratil 0,9 % v reakci na signály o deeskalaci konfliktu s Íránem. Objem býčích call opcí na ropu dosáhl rekordních úrovní, ačkoliv fundamentální prognózy varují před výrazným převisem nabídky suroviny v letošním roce.   Energetický sektor zažívá v posledních měsících výrazné oživení a stal se nejvýkonnější částí indexu S&P 500. Tento růst, který kopíruje zvyšující se ceny ropy , byl do značné míry podpořen geopolitickým napětím, včetně snah administrativy Donalda Trumpa o změny ve venezuelském ropném průmyslu a hrozeb intervence v Íránu. Na trhu se však nyní rozhořela debata, zda má tato dynamika reálný základ pro dlouhodobé trvání, nebo zda jde jen o krátkodobý výkyv. Investiční příležitosti versus skepse fondů Někteří stratégové vidí v aktuální situaci příležitost. Walter Todd, investiční ředitel společnosti Greenwood Capital Associates, uvedl, že jeho firma tento sektor nadvažuje. Podle něj nabízí energetika na současných cenových hladinách atraktivní poměr rizika a výnosu, obzvláště ve srovnání s těmi částmi trhu, které v uplynulém roce rostly až příliš agresivně. Navzdory této rally však zůstává celkové pozicionování v energetických akciích pod historickým mediánem, jak vyplývá z dat Deutsche Bank. To naznačuje, že mezi investory přetrvává značná nejistota. Data od Goldman Sachs navíc ukazují, že čisté prodeje energetických akcií ze strany hedgeových fondů patřily minulý týden k těm nejvyšším v rámci celého indexu S&P 500. Analytické prognózy také varují před rizikem výrazného převisu nabídky ropy v letošním roce. Vliv geopolitiky na ceny ropy Geopolitické faktory hrají klíčovou roli v udržení růstového trendu. Napětí mezi USA a Íránem podporuje vyšší ceny, což se projevilo i v pondělí, kdy objem obchodů s býčími opcemi na ropu dosáhl rekordních hodnot kvůli obavám z eskalace protestů. Na druhou stranu jakékoli uklidnění situace na Blízkém východě může růst cen okamžitě zastavit. Ve čtvrtek ropa West Texas Intermediate zaznamenala největší pokles od června poté, co USA naznačily zdrženlivost v otázce útoku na Írán. Energetický index S&P 500 v reakci na to odepsal 0,9 %. Chcete využít této příležitosti?Realita venezuelského scénáře Investoři také sázejí na to, že americké ropné společnosti by mohly těžit z případného oživení venezuelského průmyslu. Experti však varují před přílišným optimismem. Neexistuje žádná záruka, že snahy USA v této oblasti přinesou americkým firmám ovoce. Rebecca Babin, seniorní obchodnice s energiemi ve společnosti CIBC Private Wealth Group, upozorňuje, že pokud by americké společnosti vstoupily do Venezuely, čekalo by je obrovské množství práce. Jednalo by se pravděpodobně o pomalý a postupný proces, nikoliv o rychlou expanzi. Důležitým faktorem je také alokace kapitálu – investice do Venezuely by pravděpodobně šly na úkor jiných projektů, spíše než aby představovaly čistý přírůstek k produkci.