Únorový vývoj důvěry v české ekonomice vysílá pozitivní signál pro letošní hospodářský růst. Klíčové body Celková důvěra v ekonomiku se v únoru zvýšila Průmysl zaznamenal výrazné zlepšení nálady Firmy očekávají silnější poptávku v dalších měsících Spotřebitelská důvěra mírně klesla, nejde však o varování Po několika měsících stagnace či mírného zhoršování se celkový indikátor důvěry znovu posunul výše a naznačuje, že ekonomika by mohla v roce 2026 pokračovat tempem podobným tomu z předchozího roku. Klíčovým faktorem je zejména výrazné zlepšení nálady v průmyslu, které je dlouhodobě považováno za slabší článek domácí ekonomiky. Celková důvěra v ekonomiku se v únoru meziměsíčně zvýšila o 0,9 bodu na hodnotu 101,1 bodu. Jde o první nárůst po třech měsících, kdy ukazatel buď klesal, nebo stagnoval. Tento obrat je důležitý nejen symbolicky, ale i prakticky – důvěra firem a domácností totiž často předznamenává budoucí investiční a spotřební chování. Průmysl se už pomyslně nadechuje k oživení Nejvýraznější změna nálady přišla z průmyslu. Důvěra v tomto sektoru meziměsíčně vzrostla o 5,5 bodu na 97,5 bodu, což představuje jeden z největších posunů za poslední období. Právě průmysl byl v uplynulých letech pod tlakem slabší poptávky, vysokých cen energií a nejistoty spojené s geopolitickým vývojem. Aktuální data však naznačují, že se situace začíná postupně stabilizovat. Zdroj: Shutterstock Za zlepšením nálady stojí především oživení zahraniční poptávky, zejména ze západní Evropy. Pozitivní vývoj v tamní průmyslové výrobě a objednávkách se začíná promítat i do očekávání českých firem. Významnou roli hrají také vyšší výdaje na obranu a infrastrukturu, které podporují poptávku po průmyslové produkci a subdodávkách napříč regionem. Zlepšení důvěry v průmyslu je důležité i z hlediska struktury české ekonomiky. Průmyslová výroba má stále vysoký podíl na tvorbě hrubé přidané hodnoty i zaměstnanosti. Pokud se zde podaří nastartovat udržitelnější růst, může to mít multiplikativní efekt i na další sektory, včetně dopravy, služeb či investic. Firmy očekávají silnější poptávku v dalších měsících Pozitivní posun nálady není omezen pouze na průmysl. Celkově je patrné, že firmy napříč ekonomikou vstupují do následujících měsíců s vyššími očekáváními. Podniky počítají s lepší poptávkou, stabilnějším prostředím a větší ochotou zákazníků investovat či objednávat nové zakázky. Tato očekávání jsou sama o sobě důležitým impulsem. Vyšší důvěra zvyšuje pravděpodobnost, že firmy budou ochotnější rozšiřovat výrobu, nabírat zaměstnance nebo realizovat investiční projekty, které byly v minulosti odkládány. Zároveň však platí, že optimismus bude muset být potvrzen reálnými zakázkami. Pokud by se očekávaný růst poptávky nenaplnil, mohla by se důvěra opět rychle zhoršit. Zatím ale dostupná data zapadají do scénáře postupného a relativně vyváženého hospodářského růstu. Nejde o prudké oživení, ale spíše o pozvolnou normalizaci, která by mohla být udržitelnější než krátkodobé výkyvy. Spotřebitelé se vracejí z euforie k opatrnosti Zatímco podnikatelská důvěra v únoru posílila, spotřebitelská důvěra naopak mírně klesla, a to o 0,6 bodu na hodnotu 107,6 bodu. Tento pokles však nelze vnímat jako zásadní varovný signál. Naopak může jít o přirozenou korekci po velmi silném růstu důvěry ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku. Spotřebitelé se tak spíše vracejí z výrazného optimismu do realističtějšího vnímání situace. Domácnosti stále čelí vysokým nákladům na bydlení, energie či služby, což omezuje jejich ochotu k dalšímu zvyšování spotřeby. Zároveň však nedochází k dramatickému propadu nálady, který by signalizoval obavy z ekonomického vývoje nebo zhoršení finanční situace. Zdroj: Shutterstock Pro českou ekonomiku je tento vývoj relativně příznivý. Stabilní, i když opatrní spotřebitelé spolu s rostoucí důvěrou firem vytvářejí prostředí, ve kterém může hospodářství pokračovat v růstu bez výrazných nerovnováh. Klíčové bude, zda se podaří udržet pozitivní impulzy z průmyslu a zahraniční poptávky i v dalších měsících. Celkově únorová data ukazují, že česká ekonomika má solidní základ pro pokračování růstu. Přesto zůstává citlivá na vnější faktory a bude záležet na tom, zda se pozitivní očekávání promítnou do skutečných ekonomických výsledků.