Cena zlata se ve středu v asijském obchodování znovu vydala vzhůru poté, co v předchozí seanci část zisků odevzdala kvůli realizaci zisků. Klíčové body Zlato roste kvůli obchodní nejistotě a napětí Nová americká cla zvyšují obavy z inflace Vyšší sazby a silný dolar růst omezují Jednání USA s Íránem mohou ovlivnit další vývoj Investoři nyní zvažují dopady nových amerických cel, očekávaný vývoj úrokových sazeb a zároveň sledují blížící se jednání mezi Spojenými státy a Íránem. Kombinace obchodního napětí a geopolitické nejistoty podporuje poptávku po bezpečných aktivech, mezi která zlato tradičně patří. Spotová cena zlata vzrostla přibližně o 0,8 % na 5 184 dolarů za unci, zatímco americké futures kontrakty si připsaly zhruba půl procenta a obchodovaly se kolem 5 203 dolarů za unci. Úterní pokles o 1,6 % následoval po čtyřech růstových seancích, během nichž žlutý kov výrazně posílil. Korekce tak byla z části technického charakteru, kdy investoři vybírali krátkodobé zisky. Zdroj: Getty Images Klíčovým tématem pro finanční trhy zůstávají nově zavedená americká cla. Spojené státy začaly vybírat dočasné desetiprocentní globální dovozní clo a administrativa prezidenta Donalda Trumpa usiluje o jeho zvýšení na patnáct procent. Tento krok vyvolává nejistotu ohledně budoucího vývoje světového obchodu, dodavatelských řetězců a inflačních tlaků. Právě obavy z vyšší inflace bývají tradičně jedním z faktorů, které podporují růst ceny zlata. Nová celní opatření přišla poté, co Nejvyšší soud Spojených států minulý týden zrušil předchozí rozsáhlá cla zavedená na základě mimořádných pravomocí. Washington následně využil alternativní právní cestu, aby cla znovu zavedl. Pro investory to znamená pokračující nejistotu v obchodní politice a zvýšenou volatilitu napříč trhy. Dalším významným faktorem je geopolitika. Ve čtvrtek je v Ženevě plánováno třetí kolo jednání mezi Spojenými státy a Íránem o jaderném programu Teheránu. Situace na Blízkém východě zůstává napjatá a jakákoli eskalace by mohla zvýšit averzi k riziku na globálních trzích. V takovém prostředí bývá zlato vyhledáváno jako uchovatel hodnoty. Na druhé straně však růst zlata brzdí měnová politika. Dva představitelé Federálního rezervního systému naznačili, že v dohledné době neplánují změnu nastavení úrokových sazeb. Očekávání dlouhodobě vyšších sazeb vytváří tlak na nevýnosná aktiva, mezi která zlato patří, protože investoři mohou dosahovat atraktivnějšího výnosu například na dluhopisovém trhu. Dalším negativním vlivem je silnější americký dolar. Po nedávném posílení zůstal dolarový index stabilní, což zdražuje komodity obchodované v dolarech pro zahraniční investory. Silná měna tak omezuje potenciál prudšího růstu ceny zlata, přestože geopolitické a obchodní faktory působí opačným směrem. Zajímavý vývoj byl patrný i u dalších drahých kovů. Stříbro si připsalo přibližně 1,6 % a obchodovalo se kolem 88 dolarů za unci. Platina vzrostla o více než dvě procenta nad 2 200 dolarů za unci. Tyto pohyby naznačují širší zájem investorů o sektor drahých kovů, nejen o samotné zlato. Zdroj: BurzovniSvet.cz Pro investory je současná situace příkladem protichůdných sil, které na cenu zlata působí. Na jedné straně stojí obchodní napětí a geopolitická rizika, která podporují poptávku po bezpečném útočišti. Na straně druhé jsou vyšší úrokové sazby a silný dolar, které obvykle působí proti růstu ceny. Krátkodobě může být rozhodující výsledek jednání mezi Spojenými státy a Íránem a další kroky administrativy Donalda Trumpa v oblasti cel. Pokud by se napětí dále zvýšilo nebo by obchodní politika vedla k výraznějším obavám z inflace, zlato by mohlo pokračovat v růstu. Naopak stabilizace situace a potvrzení dlouhodobě vyšších sazeb by mohly růst omezit. Z pohledu dlouhodobého investora zůstává zlato především nástrojem diverzifikace portfolia a ochranou proti extrémním scénářům. Současný vývoj potvrzuje, že v obdobích zvýšené nejistoty si stále zachovává svou roli bezpečného aktiva, i když jeho výkonnost může být krátkodobě kolísavá.