Eskalace konfliktu na Blízkém východě může podle analytiků vytvořit nečekanou investiční příležitost v chemickém sektoru. Klíčové body Citi zvýšila doporučení pro akcie chemické společnosti Dow Inc. Konflikt na Blízkém východě může zvýšit ceny komoditních chemikálií Severoameričtí výrobci mohou získat výhodu díky stabilním surovinám Analytici očekávají narušení trhu v horizontu dvou až tří čtvrtletí Investiční banka Citi totiž zvýšila své doporučení pro akcie společnosti Dow Inc. z neutrálního hodnocení na doporučení k nákupu. Podle analytiků by napětí v regionu mohlo výrazně zvýšit ceny komoditních chemikálií a zároveň zlepšit marže této americké společnosti. Analytik Citi Patrick Cunningham zároveň zvýšil cílovou cenu akcií společnosti Dow z 28 na 40 dolarů. Podle jeho výpočtů to představuje přibližně šestnáctiprocentní potenciál růstu oproti aktuální tržní ceně. Citi se domnívá, že současné geopolitické napětí může výrazně změnit dynamiku globálního chemického trhu. Hlavním důvodem optimistického výhledu je vývoj v oblasti energií a surovin. Konflikt mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem totiž zvyšuje riziko narušení dodávek ropy, zemního plynu a dalších energetických surovin. Zvláštní pozornost investorů se soustředí především na Hormuzský průliv, který je jedním z nejdůležitějších dopravních uzlů světového energetického systému. Zdroj: Getty Images Pokud by došlo k výraznějšímu omezení dopravy v této oblasti, mohlo by to mít dopad na celý globální dodavatelský řetězec chemického průmyslu. Řada petrochemických výrobků je totiž přímo závislá na ropných a plynových surovinách. Růst cen energií a případné omezení produkce by proto mohly vést k vyšším cenám komoditních chemikálií na světových trzích. Podle analýzy Citi by současná situace mohla zasáhnout zejména výrobce v Asii a Evropě. Tyto regiony jsou totiž ve větší míře závislé na dovozu energetických surovin z Blízkého východu. Pokud by došlo k omezení dodávek nebo k výraznému růstu nákladů na přepravu a pojištění, mohlo by to zvýšit výrobní náklady mnoha chemických společností. Naopak severoameričtí producenti, mezi které patří i společnost Dow, by mohli z této situace profitovat. Spojené státy mají relativně stabilní přístup k domácím zdrojům energie a petrochemických surovin. Díky tomu mohou výrobci v regionu získat konkurenční výhodu oproti evropským nebo asijským konkurentům. Cunningham ve své analýze uvedl, že Citi výrazně revidovala své prognózy pro ceny komoditních chemikálií směrem nahoru. Pokud budou konflikty a narušení dodávek pokračovat, může podle něj dojít k postupnému růstu cen během několika měsíců. Tento růst by byl způsoben především omezenou nabídkou na trhu. Velkou roli mohou sehrát také odstávky výrobních zařízení. Petrochemický průmysl je velmi energeticky náročný a některé výrobní jednotky, například krakovací zařízení zpracovávající ropné frakce, mohou být v případě narušení dodávek energie nuceny dočasně přerušit provoz. Restart těchto zařízení přitom není jednoduchý a často vyžaduje delší čas. Analytici také upozorňují, že dopady konfliktu mohou přetrvávat i v případě relativně rychlého uklidnění situace. Logistické problémy, vyšší náklady na pojištění nákladních lodí nebo omezená dostupnost surovin mohou podle Citi ovlivňovat trh ještě několik měsíců po skončení konfliktu. Zdroj: Getty Images Ve svém základním scénáři Citi předpokládá, že narušení globálních dodavatelských řetězců může trvat přibližně dvě až tři čtvrtletí. Během tohoto období by mohly ceny komoditních chemikálií zůstat zvýšené a podporovat ziskovost některých výrobců. Z dlouhodobějšího hlediska může mít podle analytiků konflikt ještě širší dopady. Zvýšené geopolitické riziko by mohlo odradit některé investory od realizace nových petrochemických projektů na Blízkém východě. To by mohlo omezit budoucí růst nabídky v regionu. Současně by mohly být urychleny některé strukturální změny v globálním chemickém průmyslu, například modernizace nebo uzavírání starších výrobních kapacit v Číně. Tyto změny by mohly posílit konkurenceschopnost modernějších výrobních závodů v Severní Americe. Akcie společnosti Dow Inc. (DOW) letos zaznamenaly výrazný růst a od začátku roku posílily přibližně o 47 %. Přesto za posledních dvanáct měsíců zůstávají mírně v záporném teritoriu a ztratily kolem čtyř procent. Podle analytiků Citi by však současné geopolitické prostředí mohlo vytvořit podmínky pro další růst tohoto chemického titulu.