Útok Spojených států na Írán znovu vyostřil geopolitické napětí a okamžitě se promítl do cen akcií obranných společností. Klíčové body Obranné akcie prudce reagovaly na útok USA Lockheed a Northrop patří mezi hlavní vítěze Růst podporují vyšší globální výdaje na obranu Další vývoj závisí na délce konfliktu Investoři sázejí na to, že vyšší pravděpodobnost konfliktů povede k dalšímu růstu výdajů na zbrojení. Současně však platí, že vývoj může být obousměrný – záleží na délce a podobě konfliktu. Po oznámení amerických útoků výrazně posílily akcie společnosti Lockheed Martin, které v předobchodní fázi vzrostly o přibližně 5 %. Podobně reagovaly tituly RTX Corp. s růstem kolem 5,8 % a Northrop Grumman, které přidaly zhruba 4,7 %. Zatímco širší trh měřený indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average oslaboval o více než jedno procento, obranný sektor šel opačným směrem. Růst cen ropy o více než sedm procent navíc podtrhl obavy z další eskalace konfliktu. Vyšší ceny energií a napětí v regionu tradičně zvyšují zájem o defenzivní tituly, mezi které obranné společnosti patří. Investoři předpokládají, že vlády po celém světě budou pokračovat ve zvyšování výdajů na národní bezpečnost. Od červnového útoku USA na íránská jaderná zařízení zaznamenal fond iShares U.S. Aerospace & Defense ETF růst přibližně o 35 %. Akcie Lockheedu a Northropu za stejné období přidaly zhruba 40 %, respektive 46 %. Obranný sektor tak již před aktuální eskalací vykazoval silnou dynamiku. Lockheed Martin (LMT) je klíčovým výrobcem stíhacího letounu F-35, který tvoří přibližně čtvrtinu jeho tržeb. V minulých měsících však akcie společnosti zaostávaly, protože část investorů spekulovala, že armády mohou v budoucnu omezit nákupy pilotovaných strojů ve prospěch levnějších autonomních systémů a dronů. Současný konflikt ale ukazuje, že vyspělé letouny a tradiční vojenské programy zůstávají strategicky důležité. Společnost Northrop Grumman (NOC) , výrobce stealth bombardérů, bezpilotních systémů, raket a radarových technologií, těží z širšího portfolia produktů. V prostředí zvýšené nejistoty se její schopnost dodávat komplexní obranné systémy jeví jako významná konkurenční výhoda. Růst se netýká pouze velkých hráčů. Akcie společnosti General Dynamics (GD) přidaly téměř tři procenta, zatímco tituly AeroVironment (AVAV) a Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) vyskočily o sedm až jedenáct procent. Tyto společnosti se zaměřují na munici, dronové systémy a další technologie, které jsou v moderních konfliktech klíčové. Otázkou však zůstává, jak dlouho současná dynamika vydrží. Analytici upozorňují, že pokud by došlo k rychlé eliminaci klíčových íránských vojenských kapacit, mohla by se budoucí poptávka po některých konvenčních zbraních snížit. Konflikt může zároveň změnit strukturu obranných rozpočtů ve prospěch přesně naváděných střel, kybernetické obrany či autonomních systémů. Vývoj sledují i evropské společnosti. Akcie německé společnosti Rheinmetall, francouzské Thales, italské Leonardo a britské BAE Systems za poslední rok výrazně posílily a za poslední dva roky vzrostly o více než 160 %. I v reakci na aktuální události pokračoval jejich růst, přičemž například BAE Systems v zámořském obchodování přidala přes šest procent. Zdroj: Bloomberg Dlouhodobý trend je zřejmý: ministerstva obrany po celém světě navyšují rozpočty. Válka na Ukrajině, napětí v Indo-Pacifiku i aktuální konflikt na Blízkém východě vedou k přehodnocení bezpečnostních strategií. Pro obranné společnosti to znamená silný základ poptávky. Investoři by však měli vnímat i rizika. Obranný sektor je citlivý na politická rozhodnutí, rozpočtová omezení i změny ve vojenské doktríně. Prudký růst akcií může vést k vyšším valuacím, které již zahrnují očekávání dalších zakázek. Pokud by se geopolitická situace rychle uklidnila, část současného optimismu by mohla vyprchat. Současná situace tak představuje kombinaci krátkodobého impulzu a dlouhodobého strukturálního trendu. Obranné akcie mohou z konfliktu těžit, ale jejich vývoj bude záviset na tom, zda se napětí promění v delší období zvýšených vojenských výdajů, nebo zda dojde k rychlé stabilizaci regionu.