Akcie společnosti Southwest Airlines získaly další silný argument pro pokračování růstu. Klíčové body TD Cowen zvýšila doporučení pro akcie Southwest Airlines na „koupit“ Cílová cena 66 USD implikuje 30% růst Poptávka převyšuje disciplinovanou nabídku kapacity Klíčem je realizace volného cash flow nad 1 miliardu USD Investiční společnost TD Cowen zvýšila doporučení na „koupit“ a výrazně navýšila cílovou cenu. Hlavním důvodem je kombinace rostoucí poptávky po letecké dopravě a disciplinované nabídky kapacity v roce 2026, což podle analytiků vytváří příznivé prostředí pro zisky. Analytik Tom Fitzgerald z TD Cowen zvýšil hodnocení dopravce se sídlem v Dallasu z „držet“ na „koupit“. Zároveň navýšil svůj 12měsíční cenový cíl z 50 na 66 dolarů za akcii, což představuje zvýšení o 32 %. Oproti současné úrovni to implikuje přibližně 30% růstový potenciál během příštího roku. Akcie společnosti Southwest Airlines (LUV) si již letos vedou silně. Od začátku roku 2026 vzrostly o 23 % a za posledních 12 měsíců přidaly 66 %. Navzdory tomuto růstu TD Cowen věří, že prostor pro další zhodnocení stále existuje. Klíčovým katalyzátorem je podle Fitzgeralda vývoj v odvětví. Situace v roce 2026 se podle něj vyvíjí převážně podle očekávání optimistů. Poptávka po letenkách je široká, zatímco nabídka kapacity zůstává racionální a disciplinovaná. Tento poměr mezi poptávkou a nabídkou omezuje tlak na ceny a podporuje růst výnosů na sedadlo. Ačkoli TD Cowen obecně upřednostňuje globální letecké společnosti s kompletními službami, současný trend v odvětví podle analytika ztěžuje předvídat negativní revize zisků u Southwest Airlines. Jinými slovy, makroprostředí je natolik příznivé, že pravděpodobnost nepříjemných překvapení směrem dolů je omezená. Fitzgerald očekává, že vedení společnosti využije příští investiční konferenci k navýšení výhledu budoucích výnosů. Jeho vlastní aktualizovaný odhad výnosů je přibližně o 20 % vyšší než konsensus trhu pro rok 2026 a o 30 % vyšší než konsensus pro rok 2027. Rozdíl přitom není založen na odlišných předpokladech o nákladech, ale především na vyšších očekávaných výnosech. Společnost Southwest Airlines již dříve uvedla, že v letošním roce očekává přírůstek zisku před úroky a daněmi ve výši zhruba 1 miliardy dolarů z produktů souvisejících se sedadly. Dalších 650 milionů dolarů by mělo pocházet z poplatků za zavazadla a přibližně 350 milionů dolarů z nákladových iniciativ. Tyto kroky představují významnou změnu oproti historickému obchodnímu modelu společnosti. Southwest Airlines byla dlouhodobě známá politikou bezplatného odbavení zavazadel a jednoduchou strukturou tarifů. Postupné zavádění doplňkových poplatků a produktů s vyšší marží tak může mít výrazný dopad na rentabilitu. Fitzgerald poukazuje také na takzvaný „EBIT bridge“, tedy přehled faktorů, které by měly přispět k růstu provozního zisku. Kromě nových příjmových iniciativ zde hraje roli i částečné oživení makroekonomických podmínek oproti loňskému roku. Kombinace těchto faktorů podle něj naznačuje významný potenciál růstu. Z investičního pohledu bude klíčové sledovat realizaci volného cash flow v roce 2027. Pokud společnost dokáže splnit svůj cíl generovat více než 1 miliardu dolarů volného cash flow a zároveň zabrání výraznému odlivu držitelů kreditních karet, mohou podle TD Cowen obavy investorů postupně ustoupit. Zdroj: Shutterstock Trh nyní očekává, že hlavním hnacím motorem akcií budou revize zisku na akcii směrem nahoru. Pokud se předpoklady o vyšších výnosech naplní, může se Southwest Airlines stát jedním z výrazných příkladů toho, jak disciplinovaná nabídka a rostoucí poptávka dokážou podpořit marže i valuaci. Pro investory tak zůstává otázkou, zda současná cena již plně odráží zlepšující se fundamenty, nebo zda má titul skutečně prostor pro další růst, jak naznačuje TD Cowen. Optimistický scénář počítá s pokračující silnou poptávkou a úspěšnou realizací nových příjmových iniciativ.