Elon Musk potvrdil dokončení designu čipu AI5, což vyvolalo prudký růst akcií na nejvyšší úroveň od poloviny března. Nizozemští regulátoři jako první v Evropě schválili systém plně autonomního řízení, což otevírá dveře k širší expanzi na kontinentu. Masivní investice do infrastruktury mohou vyhnat letošní kapitálové výdaje až na 35 miliard dolarů a způsobit první negativní peněžní tok od roku 2018.   Čipová revoluce a reakce akciových trhů Společnost Tesla (TSLA) zažila uprostřed týdne výrazné oživení na akciových trzích. Generální ředitel Elon Musk totiž oznámil zásadní pokrok ve vývoji čipu nové generace, který má pohánět humanoidní roboty a pokročilé výpočetní systémy. Během středečního obchodování si akcie připsaly až osm procent, než své zisky mírně korigovaly. Obchodní seanci nakonec uzavřely na hodnotě 391,95 dolaru s celkovým nárůstem o 7,6 procenta. Podle tržních dat jde o nejvyšší uzavírací cenu od 18. března, kdy titul končil na úrovni 392,78 dolaru za akcii. Klíčovým katalyzátorem tohoto růstu se stal Muskův příspěvek na sociální síti X, kde potvrdil, že automobilka úspěšně dokončila takzvaný „tape out“ čipu AI5. V praxi to znamená, že architektura čipu je definitivně uzavřena a podklady byly odeslány do továren k zahájení samotné fyzické výroby. Ačkoliv investoři tuto zprávu přivítali s nadšením, je nutné podotknout, že vývoj nabral několikaměsíční zpoždění. Již loni v červenci Musk tvrdil, že design je hotový, aby následně v lednu svá slova mírnil s tím, že návrh je teprve „téměř dokončen“. Zajímavý je také strategický posun ve využití této nové technologie. Původní plány počítaly s tím, že čipy AI5 budou tvořit mozek pro model Cybercab, jehož sériová výroba má odstartovat ještě tento měsíc. Nyní však Musk upřesnil, že hardware najde uplatnění primárně v humanoidních robotech Optimus a v rozsáhlých klastrech superpočítačů. Tato změna kurzu odpovídá jeho dřívějšímu březnovému prohlášení, ve kterém zdůraznil, že ačkoliv lze AI5 využít pro trénink v datových centrech, jeho hlavní optimalizace směřuje k takzvanému edge computingu přímo v robotech a robotaxících. Na aktuální vývoj zareagovala i Wall Street. Analytik Joseph Spak ze společnosti UBS Group (UBS) vylepšil investiční doporučení pro akcie automobilky z původního „prodat“ na „neutrální“, přičemž potvrdil cílovou cenu 352 dolarů. Ve své zprávě pro klienty uvedl, že se titul nyní obchoduje na mnohem rozumnější úrovni. Navzdory nedávným ziskům totiž akcie stále ztrácejí více než dvacet procent ze svého 52týdenního maxima dosaženého v prosinci. Spak zároveň varoval, že hodnota společnosti je aktuálně tažena spíše sentimentem, tržním narativem a momentem než samotnými fundamenty, což může i nadále způsobovat vysokou volatilitu. Regulační průlom v Evropě a boj o autonomii Investorský optimismus byl podpořen také významným úspěchem na evropském kontinentu. Koncem minulého týdne udělili nizozemští regulátoři oficiální souhlas s používáním softwaru Full Self-Driving (FSD) na tamních silnicích. Nizozemsko se tak stalo vůbec první evropskou zemí, která tento pokročilý asistenční systém povolila. Podle vyjádření místních úřadů by tento precedentní krok mohl otevřít dveře k mnohem širšímu schvalovacímu procesu napříč celou Evropskou unií. V kontextu autonomního řízení Musk nedávno uvedl, že současná generace čipů je již plně dostačující k tomu, aby technologie FSD pod lidským dohledem fungovala mnohem lépe než průměrný řidič. Tato sebevědomá rétorika však přichází jen několik měsíců poté, co sám generální ředitel v lednu překvapivě přiznal, že vytvoření systému, který bude prokazatelně a výrazně bezpečnější než člověk, zabere ještě dlouhé roky vývoje. Zatímco na poli softwaru slaví firma dílčí úspěchy, fyzická expanze služby robotaxi zaostává za původními sliby. Společnost si vytyčila ambiciózní cíl provozovat svou flotilu autonomních vozů v devíti městech do konce června, avšak v současnosti služba funguje pouze ve dvou lokalitách. Tento pomalejší rozjezd ostře kontrastuje s kroky konkurence, která na trhu neustále posiluje své pozice. Konkurenční projekt Waymo, za kterým stojí technologický gigant Alphabet (GOOGL) , právě ve středu oznámil masivní rozšíření svých služeb. Společnost začne nabízet plně autonomní jízdy široké veřejnosti ve floridských městech Miami a Orlando, přičemž v Miami dokonce umožní omezený provoz na dálnicích. Waymo tak upevňuje své postavení na americkém trhu, kde již provozuje vybrané služby v celkem jedenácti metropolích. Obří kapitálové výdaje a technologická nezávislost Aby si automobilka udržela náskok v závodě o umělou inteligenci, musí přistupovat k bezprecedentním investicím do vlastní infrastruktury. Minulý měsíc vedení oznámilo spuštění obřího projektu Terafab, na kterém spolupracuje s vesmírnou společností SpaceX. Důvodem tohoto kroku je nespokojenost s externími dodavateli. Musk otevřeně prohlásil, že partneři jako Micron Technology (MU) a Samsung Electronics (005930.KS) nejsou z dlouhodobého hlediska schopni uspokojit enormní poptávku jeho firem po výpočetním výkonu. I přes snahu o větší soběstačnost však zůstává závislost na asijských gigantech prozatím nevyhnutelná. Samotnou fyzickou výrobu nového čipu AI5 dostaly na starosti společnosti Samsung a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) . Tyto náročné technologické projekty si ovšem vybírají obrovskou daň na firemních financích a zásadně mění strukturu firemního rozpočtu. Podle oficiálních plánů dosáhnou kapitálové výdaje v letošním roce minimálně 20 miliard dolarů. V této částce navíc nejsou započítány náklady spojené s budováním komplexu Terafab ani s potenciálním novým solárním projektem. Analytici z Morgan Stanley (MS) proto odhadují, že celkové výdaje by se mohly vyšplhat až na astronomických 35 miliard dolarů. Tato extrémní finanční zátěž vede širokou analytickou obec k přesvědčení, že automobilka letos vykáže svůj první negativní volný peněžní tok od krizového roku 2018. Tlak na firemní pokladnu je o to silnější, že základní byznys čelí mírnému ochlazení. Začátkem tohoto měsíce společnost reportovala data o prodejích automobilů a nasazení produktů pro ukládání energie, která zaostala za očekáváním Wall Street. Investoři tak nyní stojí před složitým rozhodováním, zda budoucí zisky z umělé inteligence a robotiky dokážou ospravedlnit současné masivní odlivy hotovosti a zpomalení v tradičních segmentech.