Čtvrtletní výsledková sezóna se blíží ke konci a byla silnější, než bylo možné. Jinde v Německu vypadá politika po víkendových zemských volbách ještě roztříštěněji.

Data o mzdách budou vodítkem pro plány Fedu

Klíčovým zveřejněním ekonomických údajů tohoto týdne bude páteční zpráva o zaměstnanosti za srpen, neboť investoři hledají další vodítka k tomu, jak agresivně bude americký Federální rezervní systém koncem tohoto měsíce uvolňovat měnovou politiku.

Předseda Fedu Jerome Powell naznačil, že je čas začít snižovat úrokové sazby, a mnozí na trzích očekávají, že tento proces začne snížením o 25 bazických bodů na zasedání 17.-18. září.

Jakékoli známky dramatického oslabení na trhu práce by však mohly oživit obavy z vyhlídky na recesi, které trhy rozbouřily na přelomu července a srpna, což by mohlo vést k agresivnějšímu snížení.

Výsledek v souladu s prognózami přírůstku počtu pracovních míst mimo zemědělský sektor o 164 000 a míry nezaměstnanosti 4,2 % by pravděpodobně znamenal, že šance na 50 bazických bodů zcela ustoupí, ačkoli by musela přijít mimořádně silná zpráva, aby se trhy vzdaly 25 bazických bodů.

Před páteční zprávou jsou k dispozici další aktuální údaje o stavu trhu práce, počínaje středeční zprávou Jolts o volných pracovních místech, která obsahuje také údaje o propouštění. Ve čtvrtek budou zveřejněny údaje ADP o počtu zaměstnanců v soukromém sektoru a týdenní zpráva o počátečních žádostech o podporu v nezaměstnanosti.

Futures jsou na Svátek práce mírně nižší

Wall Street je v pondělí zavřená, protože Američané si užívají státní svátek Svátek práce, a aktivita před zveřejněním klíčových údajů z trhu práce na konci týdne bude pravděpodobně omezená.

Do 10:05 SEČ byl futures kontrakt Dow o 90 bodů, tj. 0,2 %, nižší, futures kontrakt S&P 500 klesl o 15 bodů, tj. 0,3 %, a futures kontrakt Nasdaq 100 se snížil o 75 bodů, tj. 0,4 %.

Hlavní indexy se po poklesu na začátku srpna odrazily zpět na téměř rekordní maxima v důsledku očekávání, že Federální rezervní systém je poprvé po letech na prahu uvolnění měnové politiky.

Investoři očekávají snížení o 25 bazických bodů na zasedání 17.-18. září, ale další známky slabosti trhu práce na konci týdne [viz výše] by mohly zvýšit očekávání většího snížení.

Futures jsou 100% oceněny na snížení o 25 bazických bodů v září a implikují 33% pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů. Rovněž mají v ceně snížení o 100 bazických bodů do prosince a o 120 bazických bodů do roku 2025.

Tento týden budou také důležité průzkumy ISM, JOLTS o volných pracovních místech a ADP o zaměstnanosti, obchodování a Béžová kniha Fedu, zatímco projevy guvernéra Fedu Christophera Wallera a prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse budou také široce zpracovány.

S&P 500 zaznamenal ve 2. čtvrtletí silný růst

Výsledková sezóna za druhé čtvrtletí je z velké části u konce a pouze sedm společností z indexu S&P 500 ještě nevykázalo své výsledky.

Podle společnosti LSEG, která se zabývá finančními daty, index S&P 500 zatím vykázal 13% tempo růstu zisků v tomto čtvrtletí, což je nejsilnější růst zisků od 4. čtvrtletí 2021.

V čele stojí technologický, finanční a zdravotnický sektor, které zaznamenaly růst zisků o více než 20 %, pouze dva sektory – materiály a nemovitosti – vykázaly pokles zisků.

Index také zaznamenal rotaci, přičemž rozšiřující se rally nabízí povzbudivý signál investorům, kteří se obávají koncentrace v technologických akciích.

Podle údajů společnosti Charles Schwab (NYSE:SCHW) překonalo v uplynulém měsíci výkonnost indexu S&P 500 celkem 61 % akcií, zatímco za poslední rok to bylo 14 %.

Podle analýzy společnosti BofA Global Research přitom skupina takzvané velkolepé sedmičky technologických gigantů od 11. července, kdy byla zveřejněna slabší než očekávaná zpráva o inflaci v USA, zaostala za ostatními 493 akciemi v indexu S&P 500 o 14 procentních bodů.

Komplikovaná německá politika

Německé zemské volby zkomplikovaly politickou situaci v dominantní zemi eurozóny.

Alternativa pro Německo (AfD) se díky výsledku v Durynsku stala první krajně pravicovou stranou, která od druhé světové války vyhrála volby do zemského sněmu v Německu, a zároveň skončila těsně druhá v Sasku.

„Výsledky AfD v Sasku a Durynsku jsou znepokojivé,“ uvedl německý kancléř Olaf Scholz v prohlášení pro agenturu Reuters. „Naše země si na to nemůže a nesmí zvyknout. AfD poškozuje Německo. Oslabuje ekonomiku, rozděluje společnost a ničí pověst naší země.“

Vzhledem k tomu, že do celostátních voleb v Německu zbývá rok, mohly by tyto výsledky vzhledem ke zjevné popularitě protinacistického, protiimigračního a k Rusku vstřícného postoje AfD vyústit v boj mezi Scholzovou koalicí tří stran.

Slábnoucí autorita německé vlády by také mohla zkomplikovat evropskou politiku, když se další významná mocnost bloku, Francie, po předčasných volbách v červnu a červenci stále snaží sestavit vládu.

Ropa po slabých čínských údajích klesá

Ceny ropy v pondělí klesly a rozšířily nedávné ztráty v důsledku obav z pomalého růstu poptávky v Číně a také očekávání vyšší produkce OPEC+.

Do 10:05 SEČ klesl futures kontrakt na amerikou ropu (WTI) o 0,3 % na 73,33 USD za barel, zatímco kontrakt na ropu Brent se snížil o 0,3 % na 76,68 USD za barel.

Oficiální průzkum v sobotu ukázal, že čínská výrobní aktivita se v srpnu propadla na šestiměsíční minimum, čímž navázala na slabé výsledky ve druhém čtvrtletí, což vyvolalo obavy o budoucí spotřebu největšího světového dovozce ropy.

Jak ropa Brent, tak WTI zaznamenaly minulý týden ztráty a přidaly se tak ke dvěma po sobě jdoucím slabším měsícům, když tyto obavy z poptávky převážily nad nedávným přerušením dodávek ropy z Libye a napětím na Blízkém východě bohatém na ropu.

Investoři také s napětím očekávají plánované zvýšení těžby ropy ze strany členů Organizace zemí vyvážejících ropu a jejich spojenců, známé jako OPEC+, v příštím měsíci.

Osm členů OPEC+ by mělo v říjnu zvýšit těžbu o 180 000 barelů denně v rámci plánu na zahájení rušení těžebních škrtů.