Tento vývoj nastal poté, co americké ministerstvo spravedlnosti zveřejnilo dokumenty požadující rozsáhlé změny v podnikání Google, včetně nuceného prodeje webového prohlížeče Chrome. Tento krok má podle ministerstva spravedlnosti podpořit konkurenční prostředí na trhu vyhledávání a snížit monopolní postavení Google.

Akcie Alphabet se během čtvrtečního obchodování propadly o 5,4 %, což je jejich nejvýraznější pokles od ledna, kdy ztratily 7,5 %. Tento vývoj přichází v době, kdy se společnost potýká s rostoucím regulačním tlakem nejen ve Spojených státech, ale i v dalších částech světa.

Požadavky ministerstva spravedlnosti

Ministerstvo spravedlnosti v dokumentech podaných ve středu večer navrhlo nucený prodej Chromu a úpravy v operačním systému Android, aby uživatelé mohli snáze volit jiné vyhledávače než Google. Změny mají zahrnovat i zákaz uzavírání dohod o distribuci vyhledávače Google, které mu pomáhají udržovat dominantní postavení na trhu.

Alphabet Inc. (GOOGL)

Podle analytiků je tento krok jedním z nejagresivnějších návrhů ministerstva spravedlnosti vůči technologickým gigantům za poslední roky. Dokumenty odkazují na dlouhodobé praktiky Google, které podle ministerstva narušují hospodářskou soutěž a omezují inovace na trhu.

Analytici zůstávají skeptičtí

Přestože zprávy vyvolaly na trhu okamžitou reakci, někteří analytici varují, že investoři by neměli podléhat panice. Colin Sebastian ze společnosti Baird uvedl, že většina požadavků ministerstva spravedlnosti pravděpodobně nenajde podporu u soudů ani v odvolacím řízení. Podle něj jsou některé návrhy, jako například nucený prodej Chromu, příliš trestné a neodpovídají obvyklým regulačním opatřením.

Sebastian také poukázal na to, že v podobných případech v minulosti soudy spíše nařídily změny v chování společnosti, než aby požadovaly prodej klíčových aktiv. „Očekáváme, že Google bude mít možnost předložit vlastní návrhy na řešení, například zavedení možnosti volby výchozího vyhledávače, podobně jako v Evropské unii,“ uvedl Sebastian.

Historické souvislosti a politické faktory

Není to poprvé, co se Google dostal do konfliktu s americkými regulačními orgány. Původní žaloba ministerstva spravedlnosti proti Alphabetu byla podána během Trumpovy administrativy, která se ke společnosti stavěla kriticky. Donald Trump v minulosti obvinil Google z manipulace vyhledávání ve svůj neprospěch a hrozil trestními opatřeními.

Nicméně současná situace je komplikovaná politickými změnami. I když je Trumpova administrativa obecně vnímána jako příznivá pro velké korporace, jeho vztah k Google byl vždy nejednoznačný. Navíc není jasné, jak se k případu postaví nově formovaná administrativa, což přispívá k nejistotě na trhu.

Vývoj akcií Alphabet

Před čtvrtečním poklesem si akcie Alphabet od začátku roku připsaly 19,2 %, což je méně než růst indexu S&P 500, který vzrostl o 23,8 %. Navzdory propadu zůstávají akcie Alphabet mezi investory oblíbené díky silné pozici společnosti na trhu vyhledávání a online reklamy.

Analytici ze společnosti MoffettNathanson připomínají, že současné návrhy ministerstva spravedlnosti jsou pouze prvním krokem v dlouhém právním procesu. „Google bude mít příležitost obhájit své praktiky a pravděpodobně navrhne méně invazivní opatření, která mohou uspokojit požadavky regulačních orgánů,“ uvedli analytici.

Možné dopady na trh

Nucený prodej Chromu by měl zásadní dopad nejen na Google, ale i na širší technologický sektor. Chrome je nejrozšířenějším webovým prohlížečem na světě a tvoří klíčovou součást ekosystému Google. Ztráta Chromu by mohla ovlivnit integraci jeho služeb, což by oslabilo celkovou konkurenční výhodu společnosti.

Podobně by změny v Androidu mohly ovlivnit tržní podíl Google v oblasti mobilního vyhledávání. Přesto analytici zdůrazňují, že většina těchto scénářů je zatím spekulativní, protože realizace návrhů ministerstva spravedlnosti je velmi nejistá.

Závěr

Současný pokles akcií Alphabet odráží nejistotu na trhu ohledně budoucnosti Google v důsledku regulačního tlaku. Přestože ministerstvo spravedlnosti navrhlo radikální opatření, odborníci se shodují, že realizace těchto návrhů je nepravděpodobná. Proces bude trvat několik let, během nichž bude Google mít možnost obhájit své obchodní praktiky a navrhnout méně invazivní řešení.

Navzdory krátkodobému propadu zůstává Alphabet silnou technologickou společností s dominantní pozicí na trhu, což ji činí atraktivní investicí i do budoucna. Investoři by měli počítat s další volatilitou, ale současné události pravděpodobně neohrozí dlouhodobý růstový potenciál společnosti.