Klíčové body

Softwarové akcie jako Microsoft čekají na pokles výnosů dluhopisů nebo silné výsledky hospodaření
Umělá inteligence může výrazně zvýšit efektivitu a podpořit růst tržeb softwarových společností
Investoři očekávají 13% růst tržeb softwarového ETF díky vyšší poptávce po cloudových a AI produktech
Microsoft je klíčovým hráčem s očekávaným růstem Azure o 31 % a plánovaným zvýšením tržeb

Společnosti si mohou pomoci nadcházejícími výsledkovými zprávami.

Fond iShares Expanded Tech Sector ETF, který je domovem takových jmen, jako jsou Microsoft, Oracle, Salesforce, Adobe, Palantir a další, klesl z rekordní hodnoty 110 dolarů až o 13 % na nejnižší hodnotu 96 dolarů na začátku tohoto měsíce.

V měsících předcházejících dosažení maxima již zaznamenal dvouciferný nárůst. Poté vyskočily výnosy dlouhodobých dluhopisů, čímž se budoucí zisky staly méně hodnotnými. Tyto rychle rostoucí softwarové společnosti jsou oceňovány na základě toho, že velká část jejich zisků přijde až za několik let.

Nyní se softwarový ETF dostal až na 101 dolarů, ale má před sebou ještě hodně práce, aby se dostal zpět na své maximum. Výnosy dluhopisů v poslední době klesly z vysokých hodnot, což je úleva pro ocenění technologií. Pokud výnosy klesnou ještě více, softwarové akcie budou dále růst. Při absenci takového štěstí by si tyto společnosti mohly pomoci, až budou v příštích týdnech reportovat výsledky hospodaření.

iShares Expanded Tech Sector ETF (IGM)

IGM

iShares Expanded Tech Sector ET

NYSEArca

$111.09

$1.25

1.12%

Investoři do softwaru chtějí vidět opětovné zrychlení růstu tržeb. Podle společnosti FactSet vzrostly souhrnné tržby softwarového fondu v roce 2024 o 8 %, což je o pár bodů méně než v předchozích dvou letech. Softwaroví investoři přijímají softwarové produkty s umělou inteligencí postupně, nikoliv rychle, protože pozorují, jak tato technologie zefektivňuje jejich podnikání.

Technologie by se měla časem ukázat jako hodnotnější a zákazníci ji přijmou. Rychle a do hloubky analyzuje data, což společnostem umožňuje zaměstnávat méně zaměstnanců v oblastech, jako je marketing a inženýrství. Podle analytiků Bank of America se očekává, že celkové výdaje zákazníků jen v segmentu cloudové infrastruktury softwaru dosáhnou v dlouhodobém horizontu téměř 1,5 bilionu dolarů, zatímco celkové příjmy společností Microsoft a Oracle činí dohromady několik set miliard. To naznačuje, že nás čeká velký růst.

Oracle Corporation (ORCL)

Vzhledem k tomu, že zákazníci vidí stále více důkazů o tom, že vylepšení umělé inteligence zvýší efektivitu, očekávají analytici v letošním roce 13% souhrnný růst tržeb softwarové ETF.

„Několik proměnných naznačuje, že by se růst v tomto sektoru mohl znovu zrychlit… včetně 1) příklonu prodejců k produktům, algoritmům zaměřeným na růst, které budou pravděpodobně oživeny, jakmile se zmírní makro tlaky,“ píše analytik Bank of America Alkesh Shah.

Zákazníci přijali „kopiloty“ AI, kteří analyzují data, předkládají návrhy a pomáhají týmům identifikovat obchodní příležitosti. Nyní softwarové společnosti zavádějí agenty AI, kteří jdou ještě o krok dál tím, že analyzují více dat a samostatně plní úkoly.

Někteří dodavatelé, například Microsoft, zveřejnili vyšší ceny svých produktů AI. Jiní, jako například Adobe, zatím důkladně nezveřejnili, do jaké míry AI odemyká další prodeje. Společnost Adobe v uplynulém roce výrazně zaostávala za softwarovým ETF.

Pointa: Více důkazů o konceptu by mohlo vést k růstu softwarových akcií. Upevnilo by to důvěru trhu, že umělá inteligence může podpořit trvalý dlouhodobý růst softwarových společností.

„Nadšení kolem agentní AI a toho, jak mohou dodavatelé softwaru potenciálně podstatněji začít zpeněžovat GenAI“ je pro akcie klíčové, píše analytik Deutsche Bank Brad Zelnick.

Podívejte se na společnost Microsoft, která 29. ledna vykáže čtvrtletní zisk. Analytici podle FactSet očekávají za čtvrté čtvrtletí 11% růst na 68,9 miliardy dolarů, ale za kalendářní rok 2025 13% růst na 298,6 miliardy dolarů, a to především díky 31% růstu Azure, cloudové výpočetní platformy společnosti, která pomáhá zákazníkům spravovat jejich aplikace.

Microsoft Corporation (MSFT)

Odhady se zdají být překonatelné. Analytik společnosti Melius Research Ben Reitzes poukazuje na snadné srovnání s loňským rokem, kdy se růst Azure zpomalil. Pokud tedy zákazníci nové produkty přijmou, společnost by mohla snadno pokračovat v překonávání očekávaných tržeb, což se jí dařilo ve většině čtvrtletí v posledních pěti letech.

Zisky by rychle rostly. Kvůli nedávným kapitálovým výdajům musí Microsoft zvýšit marketingové a další výdaje, včetně odpisů, takže ziskové marže se příliš nezvýší. Zisk na akcii by však mohl růst v řádu desítek vzhledem k tomu, že společnost provádí zpětný odkup akcií.

Takový růst by mohl podpořit akcie, které se obchodují na 30násobku očekávaného zisku na akcii v nadcházejících 12 měsících, což je téměř o šest bodů méně než násobek softwarového fondu.

Microsoft by se mohl stát jasným příběhem svépomoci v rámci softwarové skupiny, která má před sebou zářnou budoucnost.

Společnosti si mohou pomoci nadcházejícími výsledkovými zprávami.Fond iShares Expanded Tech Sector ETF, který je domovem takových jmen, jako jsou Microsoft, Oracle, Salesforce, Adobe, Palantir a další, klesl z rekordní hodnoty 110 dolarů až o 13 % na nejnižší hodnotu 96 dolarů na začátku tohoto měsíce.V měsících předcházejících dosažení maxima již zaznamenal dvouciferný nárůst. Poté vyskočily výnosy dlouhodobých dluhopisů, čímž se budoucí zisky staly méně hodnotnými. Tyto rychle rostoucí softwarové společnosti jsou oceňovány na základě toho, že velká část jejich zisků přijde až za několik let.Nyní se softwarový ETF dostal až na 101 dolarů, ale má před sebou ještě hodně práce, aby se dostal zpět na své maximum. Výnosy dluhopisů v poslední době klesly z vysokých hodnot, což je úleva pro ocenění technologií. Pokud výnosy klesnou ještě více, softwarové akcie budou dále růst. Při absenci takového štěstí by si tyto společnosti mohly pomoci, až budou v příštích týdnech reportovat výsledky hospodaření.iShares Expanded Tech Sector ETF Investoři do softwaru chtějí vidět opětovné zrychlení růstu tržeb. Podle společnosti FactSet vzrostly souhrnné tržby softwarového fondu v roce 2024 o 8 %, což je o pár bodů méně než v předchozích dvou letech. Softwaroví investoři přijímají softwarové produkty s umělou inteligencí postupně, nikoliv rychle, protože pozorují, jak tato technologie zefektivňuje jejich podnikání.Technologie by se měla časem ukázat jako hodnotnější a zákazníci ji přijmou. Rychle a do hloubky analyzuje data, což společnostem umožňuje zaměstnávat méně zaměstnanců v oblastech, jako je marketing a inženýrství. Podle analytiků Bank of America se očekává, že celkové výdaje zákazníků jen v segmentu cloudové infrastruktury softwaru dosáhnou v dlouhodobém horizontu téměř 1,5 bilionu dolarů, zatímco celkové příjmy společností Microsoft a Oracle činí dohromady několik set miliard. To naznačuje, že nás čeká velký růst.Oracle Corporation Vzhledem k tomu, že zákazníci vidí stále více důkazů o tom, že vylepšení umělé inteligence zvýší efektivitu, očekávají analytici v letošním roce 13% souhrnný růst tržeb softwarové ETF.„Několik proměnných naznačuje, že by se růst v tomto sektoru mohl znovu zrychlit… včetně 1) příklonu prodejců k produktům, algoritmům zaměřeným na růst, které budou pravděpodobně oživeny, jakmile se zmírní makro tlaky,“ píše analytik Bank of America Alkesh Shah.Zákazníci přijali „kopiloty“ AI, kteří analyzují data, předkládají návrhy a pomáhají týmům identifikovat obchodní příležitosti. Nyní softwarové společnosti zavádějí agenty AI, kteří jdou ještě o krok dál tím, že analyzují více dat a samostatně plní úkoly.Někteří dodavatelé, například Microsoft, zveřejnili vyšší ceny svých produktů AI. Jiní, jako například Adobe, zatím důkladně nezveřejnili, do jaké míry AI odemyká další prodeje. Společnost Adobe v uplynulém roce výrazně zaostávala za softwarovým ETF.Pointa: Více důkazů o konceptu by mohlo vést k růstu softwarových akcií. Upevnilo by to důvěru trhu, že umělá inteligence může podpořit trvalý dlouhodobý růst softwarových společností.„Nadšení kolem agentní AI a toho, jak mohou dodavatelé softwaru potenciálně podstatněji začít zpeněžovat GenAI“ je pro akcie klíčové, píše analytik Deutsche Bank Brad Zelnick.Podívejte se na společnost Microsoft, která 29. ledna vykáže čtvrtletní zisk. Analytici podle FactSet očekávají za čtvrté čtvrtletí 11% růst na 68,9 miliardy dolarů, ale za kalendářní rok 2025 13% růst na 298,6 miliardy dolarů, a to především díky 31% růstu Azure, cloudové výpočetní platformy společnosti, která pomáhá zákazníkům spravovat jejich aplikace.Microsoft Corporation Odhady se zdají být překonatelné. Analytik společnosti Melius Research Ben Reitzes poukazuje na snadné srovnání s loňským rokem, kdy se růst Azure zpomalil. Pokud tedy zákazníci nové produkty přijmou, společnost by mohla snadno pokračovat v překonávání očekávaných tržeb, což se jí dařilo ve většině čtvrtletí v posledních pěti letech.Zisky by rychle rostly. Kvůli nedávným kapitálovým výdajům musí Microsoft zvýšit marketingové a další výdaje, včetně odpisů, takže ziskové marže se příliš nezvýší. Zisk na akcii by však mohl růst v řádu desítek vzhledem k tomu, že společnost provádí zpětný odkup akcií.Takový růst by mohl podpořit akcie, které se obchodují na 30násobku očekávaného zisku na akcii v nadcházejících 12 měsících, což je téměř o šest bodů méně než násobek softwarového fondu.Microsoft by se mohl stát jasným příběhem svépomoci v rámci softwarové skupiny, která má před sebou zářnou budoucnost.