Klíčové body

Dolar stoupá po oznámení cel
Eurodolar [EUR/USD] silně zasáhly obavy z cel
Offshore jüan se nachází blízko historického minima
Co sledují analytici Burzovního světa?

Dolar stoupá po oznámení cel

Prezident Trump o víkendu oznámil, jak slíbil minulý měsíc, 25% dovozní cla na Kanadu a Mexiko a 10% clo na Čínu, přičemž tato opatření označil za nezbytná v boji proti nelegální imigraci a obchodu s drogami.

Všechny tři země přislíbily odvetná opatření, což pravděpodobně znamenalo začátek obnovené globální obchodní války, v jejímž důsledku se obnovila poptávka po bezpečném přístavu, kterým je americký dolar.

Čínský jüan klesl vůči americké měně na offshore trhu na rekordní minimum, přičemž trhy v Číně byly stále uzavřeny kvůli lunárnímu Novému roku, zatímco mexické peso se propadlo na nejnižší úroveň za téměř tři roky a kanadský dolar se propadl na úroveň nevídanou od roku 2003.

„Vypadá to, že vyjednávací pozice této nové Trumpovy administrativy ‚maximálního tlaku‘ spočívá v tom, že nejprve zavede cla, možná ve snaze dosáhnout co nejrychleji co nejlepší dohody,“ uvedli ve své poznámce analytici ING. „Problém pro investory však spočívá v tom, že odbočka k těmto clům zůstává nejasná.“

„Reakcí devizového trhu byla nepřekvapivě defenzivní rally na dolaru. DXY poskočil o procento výše. Nejvíce zasaženy byly pochopitelně komoditní měny, tedy měny, které těží z globálního růstu,“ dodala ING.

Chcete využít této příležitosti?

Kromě pravděpodobného zásahu do globálního růstu by cla mohla mít inflační dopad, pokud jde o americkou ekonomiku, a investoři mírně omezili očekávání snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému v letošním roce.

Federální rezervní systém minulý týden ponechal svou základní jednodenní úrokovou sazbu v pásmu 4,25-4,50 %, přičemž představitelé odstranili zmínku o tom, že inflace „pokročila“ směrem k 2% inflačnímu cíli Fedu.

Euro silně zasáhly obavy z cel

V Evropě EUR/USD klesl o 1,1 % na 1,0248, přičemž jednotná měna se propadla na nejnižší úroveň od listopadu 2022, protože investoři se připravovali na cla vůči Evropě ze strany Trumpovy administrativy.

V rozhovoru pro BBC Trump uvedl, že k podobným clům s Evropskou unií „určitě dojde“, a obchodní deficit s EU označil za „zvěrstvo“.

Spojené státy měly v loňském roce obchodní deficit s Evropskou unií ve výši něco málo přes 200 miliard dolarů.

„Rostoucí vyhlídky na globální obchodní válku a cla směřující k EU jsou čistě negativní pro euro,“ dodala ING.

Euru mírně pomohly údaje zveřejněné dříve v pondělí, které ukázaly, že pokles německého výrobního sektoru se v lednu zmírnil.

Index nákupních manažerů (PMI) HCOB Germany Manufacturing, sestavovaný společností S&P Global, v lednu vzrostl na 45,0 bodu z prosincových 42,5 bodu, což představuje nejvyšší hodnotu od května loňského roku.

Konečný údaj je téměř o bod vyšší než předběžná hodnota 44,1 bodu, zůstává však pevně pod hranicí 50 bodů, která odděluje růst od poklesu.

Evropská centrální banka minulý týden snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, což bylo páté takové snížení od června, v očekávání, že největší nárůst inflace za celou generaci je téměř překonán a slábnoucí ekonomika potřebuje úlevu.

Všechny oči se nyní upírají na bleskové zveřejnění indexu spotřebitelských cen v eurozóně později během seance, který by měl v lednu dosáhnout 2,4 % meziročně, což je těsně nad střednědobým cílem ECB ve výši 2,0 %.

GBP/USD se posunul o 0,1 % níže na 1,2313, přičemž libra byla relativně mírně zasažen poté, co Trump v rozhovoru pro BBC nevyloučil zavedení poplatků na britské zboží, ale dodal, že situaci „lze vyřešit“.

„Libra byla jednou z nejméně zasažených měn G10, pravděpodobně proto, že Spojené království má obchodní deficit s USA a podíl vývozu zboží na HDP je relativně malý,“ uvedla ING.

Koncem tohoto týdne se koná zasedání Bank of England, na kterém se bude stanovovat měnová politika a na kterém by centrální banka mohla snížit úrokové sazby s cílem povzbudit skomírající ekonomiku.

Offshore jüan blízko historického minima

V Asii se USD/CNH obchodoval o 0,3 % výše na úrovni 7,3400, přičemž offshore jüan se pohyboval poblíž historického minima po oznámení 10% dovozního cla ze strany USA – což je krok, který nevěstí nic dobrého pro čínskou ekonomiku, jež je silně závislá na vývozu.

Peking Trumpova cla odsoudil a přislíbil odvetná opatření. Očekává se také, že země vydá nárazníková stimulační opatření, aby kompenzovala ekonomický dopad Trumpových cel.

Údaje o indexu soukromých nákupních manažerů ukázaly, že čínská podnikatelská aktivita zůstala v lednu mírná. Index PMI ve výrobě Caixin za tento měsíc zaostal za očekáváním, ačkoli se mu podařilo udržet jen v oblasti expanze.

USD/JPY se obchodoval o 0,1 % výše na 155,22, přičemž japonský jen oslabil méně než jeho protějšky kvůli jestřábí Bank of Japan a jeho statusu bezpečného přístavu.

V 10:30 SEČ se dolarový index, který sleduje americkou měnu vůči poměrnému koši šesti dalších měn, obchodoval o 1 % výše na úrovni 109,305, když dříve v průběhu seance dosáhl třítýdenního maxima.Dolar stoupá po oznámení celPrezident Trump o víkendu oznámil, jak slíbil minulý měsíc, 25% dovozní cla na Kanadu a Mexiko a 10% clo na Čínu, přičemž tato opatření označil za nezbytná v boji proti nelegální imigraci a obchodu s drogami.Všechny tři země přislíbily odvetná opatření, což pravděpodobně znamenalo začátek obnovené globální obchodní války, v jejímž důsledku se obnovila poptávka po bezpečném přístavu, kterým je americký dolar.Čínský jüan klesl vůči americké měně na offshore trhu na rekordní minimum, přičemž trhy v Číně byly stále uzavřeny kvůli lunárnímu Novému roku, zatímco mexické peso se propadlo na nejnižší úroveň za téměř tři roky a kanadský dolar se propadl na úroveň nevídanou od roku 2003.„Vypadá to, že vyjednávací pozice této nové Trumpovy administrativy ‚maximálního tlaku‘ spočívá v tom, že nejprve zavede cla, možná ve snaze dosáhnout co nejrychleji co nejlepší dohody,“ uvedli ve své poznámce analytici ING. „Problém pro investory však spočívá v tom, že odbočka k těmto clům zůstává nejasná.“„Reakcí devizového trhu byla nepřekvapivě defenzivní rally na dolaru. DXY poskočil o procento výše. Nejvíce zasaženy byly pochopitelně komoditní měny, tedy měny, které těží z globálního růstu,“ dodala ING. Chcete využít této příležitosti?Kromě pravděpodobného zásahu do globálního růstu by cla mohla mít inflační dopad, pokud jde o americkou ekonomiku, a investoři mírně omezili očekávání snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému v letošním roce.Federální rezervní systém minulý týden ponechal svou základní jednodenní úrokovou sazbu v pásmu 4,25-4,50 %, přičemž představitelé odstranili zmínku o tom, že inflace „pokročila“ směrem k 2% inflačnímu cíli Fedu.Euro silně zasáhly obavy z celV Evropě EUR/USD klesl o 1,1 % na 1,0248, přičemž jednotná měna se propadla na nejnižší úroveň od listopadu 2022, protože investoři se připravovali na cla vůči Evropě ze strany Trumpovy administrativy.V rozhovoru pro BBC Trump uvedl, že k podobným clům s Evropskou unií „určitě dojde“, a obchodní deficit s EU označil za „zvěrstvo“.Spojené státy měly v loňském roce obchodní deficit s Evropskou unií ve výši něco málo přes 200 miliard dolarů.„Rostoucí vyhlídky na globální obchodní válku a cla směřující k EU jsou čistě negativní pro euro,“ dodala ING.Euru mírně pomohly údaje zveřejněné dříve v pondělí, které ukázaly, že pokles německého výrobního sektoru se v lednu zmírnil.Index nákupních manažerů HCOB Germany Manufacturing, sestavovaný společností S&P Global, v lednu vzrostl na 45,0 bodu z prosincových 42,5 bodu, což představuje nejvyšší hodnotu od května loňského roku.Konečný údaj je téměř o bod vyšší než předběžná hodnota 44,1 bodu, zůstává však pevně pod hranicí 50 bodů, která odděluje růst od poklesu.Evropská centrální banka minulý týden snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, což bylo páté takové snížení od června, v očekávání, že největší nárůst inflace za celou generaci je téměř překonán a slábnoucí ekonomika potřebuje úlevu. Všechny oči se nyní upírají na bleskové zveřejnění indexu spotřebitelských cen v eurozóně později během seance, který by měl v lednu dosáhnout 2,4 % meziročně, což je těsně nad střednědobým cílem ECB ve výši 2,0 %.GBP/USD se posunul o 0,1 % níže na 1,2313, přičemž libra byla relativně mírně zasažen poté, co Trump v rozhovoru pro BBC nevyloučil zavedení poplatků na britské zboží, ale dodal, že situaci „lze vyřešit“.„Libra byla jednou z nejméně zasažených měn G10, pravděpodobně proto, že Spojené království má obchodní deficit s USA a podíl vývozu zboží na HDP je relativně malý,“ uvedla ING.Koncem tohoto týdne se koná zasedání Bank of England, na kterém se bude stanovovat měnová politika a na kterém by centrální banka mohla snížit úrokové sazby s cílem povzbudit skomírající ekonomiku.Offshore jüan blízko historického minimaV Asii se USD/CNH obchodoval o 0,3 % výše na úrovni 7,3400, přičemž offshore jüan se pohyboval poblíž historického minima po oznámení 10% dovozního cla ze strany USA – což je krok, který nevěstí nic dobrého pro čínskou ekonomiku, jež je silně závislá na vývozu.Peking Trumpova cla odsoudil a přislíbil odvetná opatření. Očekává se také, že země vydá nárazníková stimulační opatření, aby kompenzovala ekonomický dopad Trumpových cel.Údaje o indexu soukromých nákupních manažerů ukázaly, že čínská podnikatelská aktivita zůstala v lednu mírná. Index PMI ve výrobě Caixin za tento měsíc zaostal za očekáváním, ačkoli se mu podařilo udržet jen v oblasti expanze.USD/JPY se obchodoval o 0,1 % výše na 155,22, přičemž japonský jen oslabil méně než jeho protějšky kvůli jestřábí Bank of Japan a jeho statusu bezpečného přístavu.