Klíčové body

Amazon plánuje v roce 2025 investovat 100 miliard dolarů do umělé inteligence, především na rozvoj cloudových služeb AWS
Tržby AWS vzrostly ve čtvrtém čtvrtletí o 19 % na 28,8 miliardy dolarů, přičemž zisk stoupl o 49,3 %
Amazon vyvíjí vlastní AI čipy Trainium a rozšiřuje nabídku modelů pro klienty, což posiluje jeho postavení v cloudovém segmentu
Reklamní byznys Amazonu dosáhl v roce 2024 obratu 69 miliard dolarů, což přispívá k růstu ziskovosti celé společnosti

Navzdory solidním výsledkům byla první reakce trhu na zprávu za 4. čtvrtletí, kterou společnost předložila 6. února, negativní. Investoři byli zklamáni slabšími než očekávanými výhledy managementu ohledně tržeb za první čtvrtletí roku 2025. Zatímco analytici předpokládali tržby za první čtvrtletí ve výši 158,33 miliardy USD, vedení společnosti stanovilo rozpětí 151 až 155,5 miliardy USD. Na cenu akcií společnosti navíc měly vliv turbulence v celém technologickém sektoru, které vyvolalo zveřejnění nového modelu umělé inteligence čínského start-upu DeepSeek, který má podobné schopnosti jako GPT-4 společnosti OpenAI, ale který byl údajně vyvinut a vycvičen za zlomek ceny jiných velkých jazykových modelů.

Přestože výhled růstu společnosti Amazon byl poněkud znervózňující, nelze ignorovat její mnohostrannou strategii v oblasti umělé inteligence, která kombinuje vývoj vlastních čipů a špičkových aplikací AI podporovaných špičkovou platformou pro cloud computing. Zde je důvod, proč se zdá, že Amazon v roce 2025 zamíří výše.

Robustní strategie AI

Strategie AI společnosti Amazon pozitivně ovlivnila téměř všechny aspekty jejího podnikání, od cloud computingu přes reklamu až po e-commerce. Společnost plánuje v roce 2025 vynaložit kapitálové výdaje ve výši téměř 100 miliard dolarů na iniciativy v oblasti AI a velká část z nich půjde na podporu AI pro Amazon Web Services (AWS).

Generální ředitel Andy Jassy považuje AI pro AWS za příležitost typu „jednou za život“, protože očekává, že všechny aplikace budou znovu vynalezeny a budou v nich zabudovány technologie AI. Obchodní činnost společnosti AWS související s AI roste trojciferným procentním tempem ročně. Společnost Amazon očekává, že poroste ještě rychlejším tempem, protože se očekává, že její kapacitní omezení související s hardwarem začnou ve druhé polovině roku polevovat.

V rámci strategie Amazonu proniknout s umělou inteligencí do všech vrstev zásobníku AWS navrhla společnost vlastní řadu čipů Trainium. Virtuální stroje poháněné čipy Trainium 2 prokázaly o 30 až 40 % vyšší cenový výkon než stroje poháněné jinými GPU na trhu. To zapůsobilo na mnoho společností, včetně Anthropic, Databricks, Adobe, a Qualcomm. Společnost rovněž pracuje na čipu Trainium 3 a očekává, že jej představí koncem roku 2025.

Kromě hardwaru schopného pracovat s umělou inteligencí nabízí Amazon klientům také rozmanitý výběr základních modelů prostřednictvím plně spravované služby Amazon Bedrock. Společnost do svých platforem AWS Bedrock a SageMaker rychle přidává několik populárních nově vznikajících modelů včetně modelu R1 společnosti DeepSeek. Společnost Amazon navíc uvolnila interně vyvinutou rodinu hraničních modelů Nova, které mají srovnatelné schopnosti jako ostatní modely Bedrock, ale výrazně nižší latenci a náklady.

Všechny tyto iniciativy v oblasti umělé inteligence sehrály klíčovou roli při rozšiřování klientské základny společnosti AWS a zvyšování její ziskovosti.

Společnost Amazon také integrovala generativní technologie AI do různých oblastí svého maloobchodního podnikání, jako jsou zákaznické služby, nákupní asistenti, řízení zásob a skladové operace.

Katalyzátor AWS

Společnost AWS zvýšila své roční tržby na 115 miliard USD, přičemž růst byl způsoben především dramatickým nárůstem poptávky podniků po nabídkách generativní a negenerativní AI. Mnoho klientů, kteří se soustředí na kompletní využití síly AI, obnovilo a urychlilo migraci pracovních zátěží do cloudu. Ve čtvrtém čtvrtletí se tržby společnosti AWS meziročně zvýšily o 19 % na 28,8 miliardy dolarů, zatímco provozní zisk vzrostl o 49,3 % na 10,6 miliardy dolarů.

Společnost AWS také představila nové služby v oblastech infrastruktury, které se netýkají AI, jako je výpočetní technika, úložiště, databáze a analytika. Společnost uvedla na trh novou bezserverovou distribuovanou databázi SQL s názvem Amazon Aurora SQL, tabulky Amazon S3 s plně řízenou podporou funkcí Apache Iceberg, vylepšené možnosti metadat Amazon S3 a novou generaci Amazon SageMaker pro integraci analytiky a AI ve velkém měřítku.

Ačkoli tedy omezení hardwarové kapacity mohou ovlivnit její krátkodobý růst, dlouhodobé základy společnosti AWS jsou mimořádně silné.

Zdroj: LinkedIn

Ocenění

Amazon se obchoduje na 38násobku očekávaného budoucího zisku, což na první pohled vypadá draze. Toto bohaté ocenění však podporuje několik faktorů.

Analytici očekávají, že tržby a zisk na akcii společnosti Amazon vzrostou v roce 2025 meziročně o 9,58 %, resp. 29,65 %. Ačkoli je tento odhad růstu horní linie skromný, předpovídané zlepšení dolní linie je působivé – zejména s ohledem na široké portfolio produktů a rozsáhlou geografickou působnost společnosti. Vzhledem k tomu, že zlepšování zisků předstihuje růst tržeb, Amazon také vykazuje dramatické zlepšení provozní efektivity, a to i přes velké investice do iniciativ souvisejících s umělou inteligencí.

AWS je globální jedničkou na trhu služeb cloudové infrastruktury, ve čtvrtém čtvrtletí měla 31% podíl. Tento segment tvoří pouze 15 % příjmů společnosti, ale podílí se téměř polovinou na jejím celkovém zisku. Silné stránky AWS jsou nepochybně hlavním faktorem podporujícím prémiové ocenění akcií Amazonu.

Amazon.com, Inc. (AMZN)

Své tempo zrychluje také reklamní byznys společnosti Amazon; jeho roční obrat dosáhl v roce 2024 69 miliard dolarů. Kromě toho, že reklama představuje vysoce maržový byznys, pomáhá zvyšovat prodeje dalších produktů a služeb v ekosystému společnosti Amazon. A konečně, také podnikání společnosti Amazon v oblasti elektronického obchodování zaznamenává lepší ziskovost.

Celkově se tato společnost může pochlubit diverzifikovaným obchodním modelem, rozsáhlým měřítkem a strategickým postavením v několika vysoce růstových oblastech.

Se všemi těmito větry do zad, které ji pohánějí – a také s investicemi ve výši 100 miliard dolarů, které v letošním roce vynaloží na podporu dalších příležitostí k vysokému růstu – se Amazon jeví jako zajímavá koupě.

Tržby meziročně vzrostly o 10,5 % na 187,8 miliardy dolarů, čímž překonaly cíl Wall Street ve výši 187,3 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii vzrostl o 86 % na 1,86 USD, což je výrazně více než konsensuální odhad 1,49 USD.Navzdory solidním výsledkům byla první reakce trhu na zprávu za 4. čtvrtletí, kterou společnost předložila 6. února, negativní. Investoři byli zklamáni slabšími než očekávanými výhledy managementu ohledně tržeb za první čtvrtletí roku 2025. Zatímco analytici předpokládali tržby za první čtvrtletí ve výši 158,33 miliardy USD, vedení společnosti stanovilo rozpětí 151 až 155,5 miliardy USD. Na cenu akcií společnosti navíc měly vliv turbulence v celém technologickém sektoru, které vyvolalo zveřejnění nového modelu umělé inteligence čínského start-upu DeepSeek, který má podobné schopnosti jako GPT-4 společnosti OpenAI, ale který byl údajně vyvinut a vycvičen za zlomek ceny jiných velkých jazykových modelů.Přestože výhled růstu společnosti Amazon byl poněkud znervózňující, nelze ignorovat její mnohostrannou strategii v oblasti umělé inteligence, která kombinuje vývoj vlastních čipů a špičkových aplikací AI podporovaných špičkovou platformou pro cloud computing. Zde je důvod, proč se zdá, že Amazon v roce 2025 zamíří výše.Robustní strategie AIStrategie AI společnosti Amazon pozitivně ovlivnila téměř všechny aspekty jejího podnikání, od cloud computingu přes reklamu až po e-commerce. Společnost plánuje v roce 2025 vynaložit kapitálové výdaje ve výši téměř 100 miliard dolarů na iniciativy v oblasti AI a velká část z nich půjde na podporu AI pro Amazon Web Services .Generální ředitel Andy Jassy považuje AI pro AWS za příležitost typu „jednou za život“, protože očekává, že všechny aplikace budou znovu vynalezeny a budou v nich zabudovány technologie AI. Obchodní činnost společnosti AWS související s AI roste trojciferným procentním tempem ročně. Společnost Amazon očekává, že poroste ještě rychlejším tempem, protože se očekává, že její kapacitní omezení související s hardwarem začnou ve druhé polovině roku polevovat.V rámci strategie Amazonu proniknout s umělou inteligencí do všech vrstev zásobníku AWS navrhla společnost vlastní řadu čipů Trainium. Virtuální stroje poháněné čipy Trainium 2 prokázaly o 30 až 40 % vyšší cenový výkon než stroje poháněné jinými GPU na trhu. To zapůsobilo na mnoho společností, včetně Anthropic, Databricks, Adobe, a Qualcomm. Společnost rovněž pracuje na čipu Trainium 3 a očekává, že jej představí koncem roku 2025.Kromě hardwaru schopného pracovat s umělou inteligencí nabízí Amazon klientům také rozmanitý výběr základních modelů prostřednictvím plně spravované služby Amazon Bedrock. Společnost do svých platforem AWS Bedrock a SageMaker rychle přidává několik populárních nově vznikajících modelů včetně modelu R1 společnosti DeepSeek. Společnost Amazon navíc uvolnila interně vyvinutou rodinu hraničních modelů Nova, které mají srovnatelné schopnosti jako ostatní modely Bedrock, ale výrazně nižší latenci a náklady.Všechny tyto iniciativy v oblasti umělé inteligence sehrály klíčovou roli při rozšiřování klientské základny společnosti AWS a zvyšování její ziskovosti.Společnost Amazon také integrovala generativní technologie AI do různých oblastí svého maloobchodního podnikání, jako jsou zákaznické služby, nákupní asistenti, řízení zásob a skladové operace.Katalyzátor AWSSpolečnost AWS zvýšila své roční tržby na 115 miliard USD, přičemž růst byl způsoben především dramatickým nárůstem poptávky podniků po nabídkách generativní a negenerativní AI. Mnoho klientů, kteří se soustředí na kompletní využití síly AI, obnovilo a urychlilo migraci pracovních zátěží do cloudu. Ve čtvrtém čtvrtletí se tržby společnosti AWS meziročně zvýšily o 19 % na 28,8 miliardy dolarů, zatímco provozní zisk vzrostl o 49,3 % na 10,6 miliardy dolarů.Společnost AWS také představila nové služby v oblastech infrastruktury, které se netýkají AI, jako je výpočetní technika, úložiště, databáze a analytika. Společnost uvedla na trh novou bezserverovou distribuovanou databázi SQL s názvem Amazon Aurora SQL, tabulky Amazon S3 s plně řízenou podporou funkcí Apache Iceberg, vylepšené možnosti metadat Amazon S3 a novou generaci Amazon SageMaker pro integraci analytiky a AI ve velkém měřítku.Ačkoli tedy omezení hardwarové kapacity mohou ovlivnit její krátkodobý růst, dlouhodobé základy společnosti AWS jsou mimořádně silné.OceněníAmazon se obchoduje na 38násobku očekávaného budoucího zisku, což na první pohled vypadá draze. Toto bohaté ocenění však podporuje několik faktorů.Analytici očekávají, že tržby a zisk na akcii společnosti Amazon vzrostou v roce 2025 meziročně o 9,58 %, resp. 29,65 %. Ačkoli je tento odhad růstu horní linie skromný, předpovídané zlepšení dolní linie je působivé – zejména s ohledem na široké portfolio produktů a rozsáhlou geografickou působnost společnosti. Vzhledem k tomu, že zlepšování zisků předstihuje růst tržeb, Amazon také vykazuje dramatické zlepšení provozní efektivity, a to i přes velké investice do iniciativ souvisejících s umělou inteligencí.AWS je globální jedničkou na trhu služeb cloudové infrastruktury, ve čtvrtém čtvrtletí měla 31% podíl. Tento segment tvoří pouze 15 % příjmů společnosti, ale podílí se téměř polovinou na jejím celkovém zisku. Silné stránky AWS jsou nepochybně hlavním faktorem podporujícím prémiové ocenění akcií Amazonu.Amazon.com, Inc. Své tempo zrychluje také reklamní byznys společnosti Amazon; jeho roční obrat dosáhl v roce 2024 69 miliard dolarů. Kromě toho, že reklama představuje vysoce maržový byznys, pomáhá zvyšovat prodeje dalších produktů a služeb v ekosystému společnosti Amazon. A konečně, také podnikání společnosti Amazon v oblasti elektronického obchodování zaznamenává lepší ziskovost.Celkově se tato společnost může pochlubit diverzifikovaným obchodním modelem, rozsáhlým měřítkem a strategickým postavením v několika vysoce růstových oblastech.Se všemi těmito větry do zad, které ji pohánějí – a také s investicemi ve výši 100 miliard dolarů, které v letošním roce vynaloží na podporu dalších příležitostí k vysokému růstu – se Amazon jeví jako zajímavá koupě.