Klíčové body

Akcie TSMC (TSM) se letos propadly o více než 20 %, přesto firma vykazuje silný růst tržeb i zisku
Díky 67% podílu na trhu a technologické převaze si TSMC upevňuje vedoucí postavení ve výrobě čipů
Při atraktivním ocenění a dlouhodobém růstovém potenciálu se TSMC jeví jako výhodná investiční příležitost

Na první pohled by to mohlo vypadat jako známka problémů, ovšem skutečnost je podstatně složitější.

Přestože akcie zažívají pokles, společnost samotná dosahuje výjimečných výsledků – a právě tento kontrast otevírá investorům zajímavou příležitost.

TSMC je největší světovou slévárnou polovodičů a zajišťuje výrobu čipů pro špičkové firmy jako jsou Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), AMD (AMD), Qualcomm (QCOM) či Sony (SONY). Díky svému postavení a technologické převaze má TSMC skvělou pozici, aby profitovala z globálního růstu trhu s polovodiči, který by měl podle odhadů do roku 2032 vzrůst až na 2 biliony dolarů ročních tržeb – tedy více než trojnásobek hodnoty z roku 2024.

Technologická dominance a rostoucí tržní podíl

Zásadním pilířem úspěchu TSMC (TSM) je její technologická výhoda. Společnost drží přibližně 67 % podílu na trhu slévárenství, což je výrazný náskok oproti konkurentům. Podle údajů Counterpoint Research TSMC meziročně navýšila svůj tržní podíl o šest procentních bodů, zatímco její hlavní rival Samsung o tři body přišel a klesl na podíl 11 %.

Tento náskok je výsledkem pokročilé výrobní technologie, jako je například 3nanometrový procesní uzel, který využívají zákazníci jako Apple, AMD, Qualcomm nebo MediaTek. TSMC navíc plánuje již letos spustit masovou výrobu čipů pomocí ještě vyspělejší 2nm technologie, čímž si chce udržet náskok před Samsungem i Intelem.

Kromě technologického náskoku posiluje TSMC také svou geografickou diverzifikaci výroby. Společnost investuje 165 miliard dolarů do výstavby pokročilých továren ve Spojených státech, rozšiřuje výrobu v Japonsku a plánuje další kapacity v Evropě. Tento krok jí umožňuje lépe čelit geopolitickým rizikům a potenciálním obchodním bariérám, které se stávají čím dál častější součástí globální ekonomiky.

Finanční síla a působivý růstový výkon

Navzdory poklesu ceny akcií ukazují hospodářské výsledky TSMC na velmi silné fundamenty. Společnost zakončila rok 2024 s tržbami 90 miliard dolarů, což představuje 30% meziroční růst. Ještě silněji začal rok 2025 – v prvním čtvrtletí TSMC vykázala tržby ve výši 25,6 miliardy dolarů, tedy 42% nárůst oproti stejnému období před rokem.

Očekávání trhu jsou přitom i nadále optimistická. Analytici předpokládají, že TSMC bude pokračovat v dynamickém růstu a vedení společnosti očekává, že v příštích pěti letech udrží roční tempo růstu tržeb kolem 20 %. Tento výhled je podpořen jak růstem poptávky po čipech, tak rozšiřováním produkce v oblasti umělé inteligence a pokročilých výpočetních technologií.

Z dlouhodobé perspektivy má TSMC před sebou obrovský adresovatelný trh – pouze v oblasti slévárenství a balicích služeb odhaduje společnost potenciální objem trhu na 250 miliard dolarů ročně. A s tím, jak se celý polovodičový průmysl nadále rozrůstá, může být tato hranice v budoucnu ještě vyšší.

Ocenění a investiční atraktivita

Vzhledem k aktuálnímu poklesu ceny akcií se akcie TSMC obchodují za zhruba 22násobek zisku za posledních 12 měsíců a 17násobek očekávaného zisku, což představuje výraznou slevu oproti technologickému indexu Nasdaq-100, který má průměrné forwardové P/E okolo 27.

TSMC navíc nabízí investorům dividendový výnos ve výši 1,62 % a velmi solidní hrubou marži 54,72 %, což svědčí o efektivním řízení nákladů i o silném postavení na trhu.

Jakkoliv celní politika a geopolitické napětí vyvíjejí na polovodičový sektor určitý tlak, v případě TSMC se jedná spíše o dočasné faktory. Z dlouhodobého hlediska má společnost všechny předpoklady pro to, aby si udržela roli lídra a přinášela investorům nadprůměrné výnosy.

Akcie TSMC sice v roce 2025 zatím oslabily, avšak fundamentální příběh zůstává mimořádně silný. Společnost má dominantní pozici na trhu, technologickou převahu, zdravý růst tržeb i zisků a zároveň pokračuje v expanzi do strategických regionů. V kontextu globální poptávky po čipech a rostoucího významu technologií jako AI, edge computing nebo pokročilé mobilní sítě se TSMC jeví jako firma, která bude z těchto trendů dlouhodobě těžit.

V tomto světle představuje aktuální ocenění akcií velmi zajímavou příležitost pro dlouhodobé investory, kteří hledají kvalitní růstový titul s globálním dosahem a silnou finanční výkonností. TSMC tak může být jedním z nejlepších kandidátů do portfolia v oblasti polovodičových technologií v roce 2025 a dále.

Na první pohled by to mohlo vypadat jako známka problémů, ovšem skutečnost je podstatně složitější. Přestože akcie zažívají pokles, společnost samotná dosahuje výjimečných výsledků – a právě tento kontrast otevírá investorům zajímavou příležitost.TSMC je největší světovou slévárnou polovodičů a zajišťuje výrobu čipů pro špičkové firmy jako jsou Nvidia , Apple , AMD , Qualcomm či Sony . Díky svému postavení a technologické převaze má TSMC skvělou pozici, aby profitovala z globálního růstu trhu s polovodiči, který by měl podle odhadů do roku 2032 vzrůst až na 2 biliony dolarů ročních tržeb – tedy více než trojnásobek hodnoty z roku 2024.Technologická dominance a rostoucí tržní podílZásadním pilířem úspěchu TSMC je její technologická výhoda. Společnost drží přibližně 67 % podílu na trhu slévárenství, což je výrazný náskok oproti konkurentům. Podle údajů Counterpoint Research TSMC meziročně navýšila svůj tržní podíl o šest procentních bodů, zatímco její hlavní rival Samsung o tři body přišel a klesl na podíl 11 %.Tento náskok je výsledkem pokročilé výrobní technologie, jako je například 3nanometrový procesní uzel, který využívají zákazníci jako Apple, AMD, Qualcomm nebo MediaTek. TSMC navíc plánuje již letos spustit masovou výrobu čipů pomocí ještě vyspělejší 2nm technologie, čímž si chce udržet náskok před Samsungem i Intelem.Kromě technologického náskoku posiluje TSMC také svou geografickou diverzifikaci výroby. Společnost investuje 165 miliard dolarů do výstavby pokročilých továren ve Spojených státech, rozšiřuje výrobu v Japonsku a plánuje další kapacity v Evropě. Tento krok jí umožňuje lépe čelit geopolitickým rizikům a potenciálním obchodním bariérám, které se stávají čím dál častější součástí globální ekonomiky.Finanční síla a působivý růstový výkonNavzdory poklesu ceny akcií ukazují hospodářské výsledky TSMC na velmi silné fundamenty. Společnost zakončila rok 2024 s tržbami 90 miliard dolarů, což představuje 30% meziroční růst. Ještě silněji začal rok 2025 – v prvním čtvrtletí TSMC vykázala tržby ve výši 25,6 miliardy dolarů, tedy 42% nárůst oproti stejnému období před rokem.Očekávání trhu jsou přitom i nadále optimistická. Analytici předpokládají, že TSMC bude pokračovat v dynamickém růstu a vedení společnosti očekává, že v příštích pěti letech udrží roční tempo růstu tržeb kolem 20 %. Tento výhled je podpořen jak růstem poptávky po čipech, tak rozšiřováním produkce v oblasti umělé inteligence a pokročilých výpočetních technologií.Z dlouhodobé perspektivy má TSMC před sebou obrovský adresovatelný trh – pouze v oblasti slévárenství a balicích služeb odhaduje společnost potenciální objem trhu na 250 miliard dolarů ročně. A s tím, jak se celý polovodičový průmysl nadále rozrůstá, může být tato hranice v budoucnu ještě vyšší. Ocenění a investiční atraktivitaVzhledem k aktuálnímu poklesu ceny akcií se akcie TSMC obchodují za zhruba 22násobek zisku za posledních 12 měsíců a 17násobek očekávaného zisku, což představuje výraznou slevu oproti technologickému indexu Nasdaq-100, který má průměrné forwardové P/E okolo 27.TSMC navíc nabízí investorům dividendový výnos ve výši 1,62 % a velmi solidní hrubou marži 54,72 %, což svědčí o efektivním řízení nákladů i o silném postavení na trhu.Jakkoliv celní politika a geopolitické napětí vyvíjejí na polovodičový sektor určitý tlak, v případě TSMC se jedná spíše o dočasné faktory. Z dlouhodobého hlediska má společnost všechny předpoklady pro to, aby si udržela roli lídra a přinášela investorům nadprůměrné výnosy.Akcie TSMC sice v roce 2025 zatím oslabily, avšak fundamentální příběh zůstává mimořádně silný. Společnost má dominantní pozici na trhu, technologickou převahu, zdravý růst tržeb i zisků a zároveň pokračuje v expanzi do strategických regionů. V kontextu globální poptávky po čipech a rostoucího významu technologií jako AI, edge computing nebo pokročilé mobilní sítě se TSMC jeví jako firma, která bude z těchto trendů dlouhodobě těžit.V tomto světle představuje aktuální ocenění akcií velmi zajímavou příležitost pro dlouhodobé investory, kteří hledají kvalitní růstový titul s globálním dosahem a silnou finanční výkonností. TSMC tak může být jedním z nejlepších kandidátů do portfolia v oblasti polovodičových technologií v roce 2025 a dále.