Investoři reagovali pozitivně – akcie společnosti vzrostly o více než 1 %, což ukazuje na důvěru trhu v další růstovou trajektorii tohoto lékárenského a zdravotnického gigantu. Společnost se opírá o silné výsledky v maloobchodním prodeji léků a stabilizaci pojišťovací divize Aetna. Zároveň pokračuje v realizaci rozsáhlého ozdravného plánu, který má snížit náklady o miliardy dolarů.

Silné výsledky především díky lékárnám a Aetně

CVS oznámilo upravený zisk na akcii ve výši 1,81 USD, což výrazně převyšuje očekávání trhu ve výši 1,46 USD. Tržby ve druhém čtvrtletí dosáhly 98,92 miliardy dolarů, tedy o 4,4 miliardy více, než se čekalo. Oproti stejnému období loňského roku jde o růst o 8,4 %, což odráží stabilní vývoj ve všech třech klíčových divizích – lékárny, pojišťovnictví a zdravotnické služby.

CVS Health Corporation (CVS)

Generální ředitel společnosti David Joyner zdůraznil, že tento úspěch je z velké části „poctou práci Aetny“, tedy pojišťovací jednotky, která byla dlouhodobě pod tlakem rostoucích nákladů na zdravotní péči. Společnost totiž čelila vyšším nákladům především u Medicare Advantage plánů, protože mnoho klientů po pandemii podstupuje odložené zákroky. Přesto se ukazuje, že strategie ozdravení Aetny nese ovoce. Tržby pojišťovací divize dosáhly 36,26 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o více než 11 % a překonání analytických odhadů o více než 1,6 miliardy.

Poměr lékařských výdajů v pojišťovnictví vzrostl mírně z 89,6 % na 89,9 %, což je sice mírně vyšší hodnota než loni, ale stále pod odhady analytiků, kteří čekali až 90,6 %. Výsledky tak potvrzují, že náklady rostou, ale ne tak výrazně, jak se obávalo.

Lékárenský byznys ukazuje sílu a modernizaci

Divize lékáren a wellness služeb zaznamenala tržby ve výši 33,58 miliardy dolarů, což je meziročně nárůst o více než 12 %. Analytici přitom očekávali jen 31,98 miliardy, takže jde o další pozitivní překvapení. CVS přičítá růst především vyšším objemům prodeje léků i spotřebního zboží ve svých více než 9 000 lékárnách. Joyner také uvedl, že společnost investovala do zefektivnění provozu lékáren pomocí nových technologií, které zlepšují nejen rychlost obsluhy, ale i přesnost a spokojenost zákazníků.

CVS navíc implementuje nový model cen léků na předpis, který má přinášet výhody plátcům (pojišťovnám a pacientům) a podle vedení „odlišuje CVS lékárny od konkurence“. Tento model je v době tlaků na snižování cen léků důležitým krokem k udržení ziskovosti a zákaznické loajality.

Výhled zisku byl navýšen, ale úspory pokračují

Na základě silných výsledků společnost zvýšila svůj výhled upraveného zisku za celý fiskální rok 2025 na 6,30 až 6,40 USD na akcii, oproti předchozímu pásmu 6 až 6,20 USD. Společnost nicméně snížila výhled zisku podle GAAP, ačkoliv nezveřejnila konkrétní důvody – tento krok pravděpodobně odráží jednorázové náklady spojené s transformací společnosti, například uzavíráním poboček nebo restrukturalizací.

V rámci širší strategie chce CVS během několika let snížit náklady o 2 miliardy dolarů. Joyner v rozhovoru pro CNBC uvedl, že bude nutné zavřít některé pobočky, ale zároveň potvrdil, že CVS stále expanduje v oblastech, kde nemá silné zastoupení – například v severozápadním Pacifiku.

Zdravotnické služby a Caremark jako stabilní pilíř

Divize zdravotnických služeb, která zahrnuje mimo jiné správce lékárenských benefitů Caremark, vykázala tržby ve výši 46,45 miliardy dolarů, což je o více než 10 % více než v předchozím roce. Analytici očekávali jen 43,37 miliardy. Caremark vyjednává s výrobci léků o slevách, nastavuje seznamy hrazených léčiv a zajišťuje výplatu nákladů lékárnám. Jde o klíčovou jednotku v ekosystému CVS, která pomáhá společnosti snižovat náklady, zvyšovat efektivitu a zajišťovat širší dostupnost léků.

I přes dobré výsledky této divize zůstává určité napětí v sektoru – segment je citlivý na tlak regulátorů, změny ve zdravotní politice a konkurenční prostředí. Přesto se CVS i zde daří držet stabilní tempo růstu a v kombinaci s modernizací lékáren a vyvažováním pojišťovnických nákladů má firma vyrovnané portfolio.

Shrnutí

Výsledky CVS za druhé čtvrtletí 2025 ukazují, že společnost je na dobré cestě zvládnout náročné období v sektoru zdravotnictví a retailu. Díky silnému výkonu v lékárnách, oživení pojišťovací divize Aetna a efektivnímu řízení zdravotních služeb může firma nejen zvýšit zisk, ale i pokračovat v transformaci svého podnikání. Výhled do zbytku roku je optimistický a investoři budou sledovat, jak se společnosti bude dařit naplňovat ambiciózní plán úspor a další expanze.