S&P revidovala výhled společnosti Brunswick z pozitivního na stabilní

S&P Global Ratings revidovala v úterý výhled společnosti Brunswick Corp z pozitivního na stabilní s odkazem na dlouhodobě vysokou zadluženost a slabost námořního trhu. Ratingová agentura potvrdila úvěrový rating emitenta Brunswick na úrovni „BBB-“ a uvedla, že silná tvorba cash flow, nárůst tržního podílu v segmentech motorů a dílů, odolná marže EBITDA a přísné řízení zásob námořních prodejců pravděpodobně vykompenzují negativní dopady celních nákladů a slabého námořního trhu. S&P očekává, že společnost Brunswick sníží svou upravenou zadluženost v roce 2026. Společnost si během 12 měsíců končících v červnu 2025 udržela marži EBITDA v nízkých desítkách procent, a to i přes několik let slabého námořního trhu. Strategie řízení zásob prodejců společnosti Brunswick udržela prodejní plochy prodejců na nízké úrovni během několik let trvajícího slabého maloobchodního trhu s loděmi, což pomohlo generovat silný volný peněžní tok, který byl použit především na snížení čistého dluhu. Základní scénář S&P zahrnuje nepříznivé dopady dodatečných cel, zejména v souvislosti s Čínou, ačkoli vstupy z Číny představují méně než 5 % nákladů společnosti Brunswick na prodané zboží. Agentura rovněž předpokládá mírný pokles maloobchodních tržeb v námořním sektoru v roce 2025 ve srovnání s historicky nízkými úrovněmi v roce 2024. Na základě prognóz společnosti a předpokladů S&P se očekává, že upravená míra zadluženosti společnosti Brunswick bude v roce 2025 na úrovni 3x a v roce 2026 se zlepší na úroveň 2x. Variabilní struktura nákladů společnosti a plánovaná opatření na snížení nákladů by jí mohly umožnit zlepšit upravenou marži EBITDA na nízkou až střední úroveň v rozmezí 10–15 % v roce 2026, v závislosti na oživení maloobchodního trhu s loděmi. Pro rok 2025 společnost Brunswick odhaduje, že maloobchodní prodej lodí v USA by mohl překročit nejnižší úroveň od roku 2010.